大企業(yè)的大問題

最近，一份2009年中國企業(yè)500強(qiáng)的名單新鮮出爐，同時還得出了一個讓人“振奮”的結(jié)論：“中企500強(qiáng)在收入利潤率等績效指標(biāo)方面首次超過世界及美國500強(qiáng)。”誰知，面對如此光鮮的數(shù)據(jù)，《人民日報》和CCTV首先站出來“責(zé)難”，它們引用了國資委主任李榮融的一句話：“大而不強(qiáng)，遲早要垮，而且垮的影響也許會更大。”

中國酒業(yè)真正能稱得上大企業(yè)的不多，五糧液毫無疑問可以算一個。很不幸，這個大企業(yè)最近出了點問題。

9月9日，證監(jiān)會緝查大隊一行人突然造訪五糧液，聲稱五糧液涉嫌違反《證券法》，要對五糧液進(jìn)行徹查。如果我們按照中國的常理來推斷，我們很難想象，五糧液集團(tuán)上上下下事先沒有得到任何消息——這也表明了證監(jiān)會對五糧液事件的態(tài)度。在毫無準(zhǔn)備的情況下，五糧液一時陷入了全面被動，股份公司董事長唐橋面對媒體時的一臉嚴(yán)肅似乎讓很多人感覺到五糧液可能會出問題，連馬上要退出江湖的王國春也被傳言牽涉其中，而五糧液股票也因此一度停牌。

23日，證監(jiān)會有關(guān)部門負(fù)責(zé)人通報該案調(diào)查的進(jìn)展，爆出五糧液的“三宗罪”：未按規(guī)定披露重大證券投資行為及較大投資損失，并導(dǎo)致財務(wù)報表虛假記載；未如實披露重大證券投資損失，而涉嫌虛增利潤；披露的主營業(yè)務(wù)收入數(shù)據(jù)存在差距。目前看來，五糧液的問題并沒有到此為止，而究竟五糧液能不能順利過了這一關(guān)，也很難說——大企業(yè)不出問題則罷，一出問題往往都是大問題。

現(xiàn)在，五糧液暴露出的問題僅僅只是資本市場的問題，我們曾經(jīng)不止一次地說過，中國的資本市場確實存在問題，但這并不表示我們的酒行業(yè)不需要借助資本市場的力量。即使在五糧液出事后，我依然堅持認(rèn)為，中國酒行業(yè)需要借助資本市場的力量謀求整合，提高市場集中度。令人擔(dān)心的是，五糧液出事會不會使得資本市場的投資者動搖對酒行業(yè)未來前景的判斷，進(jìn)而影響到整個釀酒板塊、整個酒行業(yè)?

光做大是沒有用的，大而不強(qiáng)，遲早要亡。

什么樣的企業(yè)才算強(qiáng)?通常人們在衡量一個公司是否強(qiáng)大的時候，首先要看它的核心競爭力在哪里。而目前的五糧液，除了規(guī)模和品牌，在技術(shù)創(chuàng)新、服務(wù)、人才和經(jīng)營管理等許多方面，真的有競爭力嗎?8月份，我在廣州調(diào)研的時候，一位曾在水井坊效力多年的行業(yè)人士在和我溝通的時候就認(rèn)為，現(xiàn)在的五糧液，對市場的控制能力已經(jīng)大不如以前了：“主要是人，五糧液現(xiàn)在還有能拓展市場的人才嗎?”

和小企業(yè)那種“紙里包不住火”的情況不同，大企業(yè)的大問題在沒有被暴露以前一般都隱藏的比較深——你看不見它，就像你看不見本·拉登一樣，但確實存在。