吉利離沃爾沃有多遠

在中國企業掀起的海外資產收購熱潮中，一直備受爭議的吉利汽車也要出手了。這個在國內低端汽車市場如鲇魚般四處游動的企業，開始游向歐洲著名汽車品牌沃爾沃

撲朔迷離的瑞典沃爾沃汽車并購案似乎有了轉機。據瑞典媒體報道，福特汽車將最晚在下個月，公布進入最后收購談判的競購方名單，吉利汽車可能成為唯一的競購者。

據報道，福特希望出售沃爾沃的交易價格大約在200億～250億瑞典克朗(合25.3億～31.6億美元)，吉利則期望以約20億美元價格，收購沃爾沃大部分股權。

此消息一經公布，就有吉利人士表示，公司高層將就此開會，商討對外口徑。吉利一位高管則表示，收購一事屬實，不日將對外公布，“最晚國慶之前。”

據接近吉利汽車的人士透露，由于吉利與福特簽有保密協議，因此，目前不便主動與媒體溝通，但收購一事從未停止過。至于具體股權收購比例，上述人士表示會在51%以上，以謀求控股資格。

據悉，吉利已聘請法國洛希爾投資銀行，完成了一份關于沃爾沃未來發展框架的全面報告。包括沃爾沃前董事長哈曼、前總裁奧爾松等在內的前沃爾沃高管，均通過該投行參與了該項發展報告。

收購事件中的畫外音

吉利收購沃爾沃的消息，已成為時下汽車圈最熱鬧的看點。兩家企業，一個是全球名列第三、安全技術世界排名第一的百年品牌，一個是在汽車行業摸爬滾打了才十幾年的中國本土企業;一個是“洋新娘”，一個是“土新郎”，果真是一個愿嫁，一個能娶?

沃爾沃的品牌定位一向在高端，身價堪稱高貴;作為中國本土企業的吉利，十多年來一直在低端市場打拼;正是由于兩個品牌之間有如此大的差異，使這樁跨國并購案廣受市場關注。“福特出售沃爾沃，首先是不一定要賣給吉利，其次是吉利不一定買得起。更重要的是，吉利買來能否養得起。至于收購資格，要靠資本說話，能買得起，就很說明問題。然后，就要看買來以后，會不會對企業產生正的協同作用。” 戰略與資本市場資深專家鄭磊這樣對《新財經》記者分析。“吉利并購沃爾沃現在還只是個說法，成功與否變數還很大。”

國家開發銀行高級經濟師、汽車工程師吳志峰表示，支持吉利收購沃爾沃，但他認為吉利收購沃爾沃的成功性僅為20%。汽車行業資深咨詢顧問晉東海在接受《新財經》記者采訪時說:“收購僅僅會提升吉利的知名度和影響力，并不會給吉利披上華麗的外衣。”

記者查看了相關評論，發現輿論對吉利的收購前景并不看好，并對吉利的收購能力、融資渠道和后續整合能力，提出了一系列置疑。

收購事件披露后，吉利作出的回應也前后不一:從否認、不斷否認，到間歇性默認、或承認，然后再否認。9月8日，吉利汽車上市公司行政總裁和執行董事桂生悅公開表示，吉利方面正在參與收購沃爾沃，有關收購是吉利母公司層面在操作。之后，吉利汽車副總裁王自亮卻對媒體稱，集團并無競購沃爾沃汽車的意圖，也沒有發布相關消息。

鄭磊對此分析說:“看來吉利自己都沒有信心。” 面對各種猜測和傳聞，記者電話連線吉利相關負責人，該負責人稱對此事并不知情。可見，吉利內部對此事也有諸多顧慮。

反觀福特方面，福特首席財務官劉易斯·布思表示，現在福特在全球的運營依然很艱難。“需要把財政資源集中起來，把資源集中在福特品牌上”。所以，不得不決定出售沃爾沃。福特已經是鐵了心要將沃爾沃出售，以聚集企業資源。但財大氣粗的福特完全沒有任何甩賣壓力。福特相關部門負責人告訴《新財經》記者:“關于沃爾沃問題，正在與相關各方洽談。目前沒有任何決定。沃爾沃不愁嫁。”業內人士預測，福特會不斷抬高收購底價，誰能最終接盤，目前仍是未知數。

此前，長安、奇瑞、東風等中國汽車企業，曾先后對沃爾沃表示出收購意向，經記者調查，國內車企普遍對收購沃爾沃有濃厚興趣。7月，剛剛在歐寶競購案中兵敗出局的北汽控股，也轉身加入到沃爾沃的競購隊伍中。

吉利上演“蛇吞象”

業內人士分析，吉利收購沃爾沃，是典型的“蛇吞象”收購案。吉利是否具備收購能力，李書福是否有足夠好胃口對并購進行消化，成為人們熱議的焦點。

李書福是典型的浙商代表，從照相生意做起，然后開照相館，做淘金生意，做冰箱配件開啟“小狗經濟”，生產冰箱、做摩托車、搞裝潢材料、追趕海南房地產熱潮、投資足球……雖說一路起起伏伏，但在歷經商界百態之后，最終在創業大潮中走向了自己的人生巔峰。1998年8月8日，隨著第一輛吉利汽車下線，慣于賺快錢并迅速把企業做大的李書福在吉利汽車這塊產業土壤上，扎下了自己的事業根基。

不懼商海闖蕩的李書福，而今再次因收購沃爾沃被人稱之為“瘋子”，而這一切，與他的一貫做派相當吻合。“汽車不過就是四個輪子加沙發”，“要像賣西瓜一樣賣汽車”，當年的李書福一入行就語驚四座。從那以后，他在國內汽車行業的我行我素，使他收獲了諸如:汽車狂人、汽車瘋子、偏執狂、有野心、天馬行空、不按常理出牌等眾多外界的負面評價。

“李書福是在一個特定的時間段內取得了成功，他是一個非常善于運用國家政策、行業政策、資金政策等各種資源的商界精英。同時，他也是一個善于把握商業機會的企業決策者。”晉東海這樣評價李書福。

“吉利能走到今天，李書福顯然是個不錯的企業家，他有進取心，有能力。”鄭磊評價道。奉行低成本戰略走低端路線，這也貫穿到吉利運營的各個環節。“早期的李書福賺到了第一桶金，是他把握住了市場規律。”

在收購沃爾沃這一舞臺上，李書福顯然不甘寂寞，據知情人士透露，吉利已拿到發改委同意其進行海外談判的“確認函”。

據來自沃爾沃的最新數據顯示，2009年1～8月，沃爾沃在中國市場的銷量同比增長了42%。據了解，2008年沃爾沃銷量37.4萬輛，2007年則是45.8萬輛，而吉利2008年的銷量才剛剛超過20萬輛。沃爾沃在中國市場的推廣活動仍然在馬不停蹄地進行，其在美國的市場也開始復蘇，身處并購旋渦的沃爾沃似乎絲毫未受影響，仍在按部就班地進行市場擴張。

吉利能吃得下這個比它身軀龐大得多的豪華品牌嗎?正如鄭磊所描述的，“蛇如果吞了象而不消化，死得會比平時更難看。”上汽集團收購韓國雙龍汽車的悲愴結局，便是前車之鑒。

“炒作”與“真做”

“競爭是慘烈的，任何企業不進則退，不管它以前有多么輝煌。”晉東海表示。

吉利汽車經過十多年發展，一直在市場的擠壓中求生存，卻沒有找到真正的突圍點。“李書福的不足在于，當自己整個企業(項目)前期的投入到位之后，在如何持續穩定進行良性運作上缺乏連貫性。”晉東海這樣分析。

此番并購，吉利在“否認，不斷否認”的同時，又不完全咬死可能性，反復披露之下，人們寧可選擇相信“空穴來風，未必無因”。吉利到底在想什么?對于一貫擅長炒作的李書福來說，此次到底是“炒作”還是“真做”?

從資本市場的角度看，誰與沃爾沃這個國際大牌有染，炒作得越厲害，將會帶來越多的市場關注。吉利似乎看準了沃爾沃這個如同晉級墊腳石的國際大牌。

“這些人的心態跟打高爾夫球差不多，俺也參與了貴族運動，至于玩得怎樣沒人關心。他們對市場、技術戰略的把握很隨意，收購也就是個投資項目而已，至于投資回報怎樣，也就是聽天由命或搏一下。國內企業普遍在戰略管理上很落后，收進來又怎樣，玩得好嗎?我很懷疑。” 不愿透露姓名的汽車行業項目管理咨詢顧問孔先生說。

“要跟上世界汽車發展潮流，當然要上中高檔車，但國內技術跟不上。所以，買技術、買品牌成為一條捷徑。”鄭磊說，收購成功后，李書福的品牌心病自然得以解決。

晉東海分析，若能成功收購，吉利將大獲豐收:“進入中國車企前5強，不會再擔心自己被國企并購;還可以從政府手中拿到許多民營企業得不到的優惠(土地資源、國有商業銀行資金、車型批文，等等);汽車部分核心技術和研發人才;整車企業的國際運營方式;部分管理高層;其他國家的汽車消費習慣;其他國家的汽車行業政策，等等。”

對于“炒作”和“真做”的置疑，晉東海表示:“此次是真做。中國現在鼓勵國內汽車產業做大做強，國有企業有國家背景，奇瑞有安徽省政府的背景，比亞迪有巴菲特的投資，只有吉利還沒有任何背景。目前，任何非國有企業要在國內做大做強，背后一定要有一個‘背景’。吉利選擇并購沃爾沃，很大程度上是出于無奈，不是最佳的選擇，但也沒有更好的途徑，能讓自己的企業更上一個臺階。”

正如國家科技部政策法規司副司長李新男所分析的:“吉利是一個符號，不管大家有什么爭議，有什么看法。”“走出去”的吉利，是中國汽車制造業的一個代表，通過海外并購來獲得汽車產業的核心技術，不僅是吉利的夢想，也是整個中國汽車制造業的夢想。

吉利能否借沃爾沃“一躍龍門”

售賣之路并不順利，福特玩起了“太極”，不再急于出手沃爾沃這塊“準雞肋”，開始耐心等候最佳收購方，期待著能賣個好價錢。

盡管“國內政府相關高層已經默認——這也是此番并購的優勢”，但吉利并購沃爾沃還是存在很大風險，“第一，資金壓力，與吉利合作的第三方投資公司或銀行突然變卦;第二，新的競購方出現，如果是國際知名的公司(比如菲亞特)，即使所報的價格比吉利低，新入公司中標的可能也會更大;第三，國內四大汽車巨頭也可能對吉利并購沃爾沃扔出自己的‘絆腳石’。” 晉東海對吉利面臨的不利因素進行了分析。

雖如此，但“并購成功的可能性比較大，同時，運營成功的風險也很大。”晉東海表示， “在發達國家，工會的力量大得驚人，不僅持有部分股權，而且對許多企業的決策擁有否決權。國內企業并購外企，一定要對工會有系統的應對方案。他們的工會，不會考慮品牌影響力的降低，也不會考慮股東是誰，而是考慮哪個投資方給自己的利益最大化。”

同時，吉利并購沃爾沃之后，目標客戶群體的選擇非常關鍵，如何讓原有的客戶流失最小化，設定新的客戶群體在哪里，這是非常關鍵的一步。晉東海以聯想為例，“聯想并購IBM PC 業務之后，IBM有多少高管留下?有多少研發者流失?沒有人統計過。去了哪里——惠普和戴爾是最大的受惠方，因為他們直接接收了IBM原有的全球合作伙伴(指定使用IBM筆記本的跨國公司和政府采購)。”

“目前在中國，民企、國企、外企、合資企業的運營模式差別太大，如果競購成功，是采用沃爾沃原有的模式，還是選擇適合中國市場的發展模式，或者是創造一種新的模式——不僅在國內運作不錯，還可以推廣到全球。吉利決策層肯定會選第三種，采用國內低成本的制造優勢，借用沃爾沃的品牌優勢和全球網絡優勢，快速擴張。”

吉利“草臺班子”的粗糙制造和營銷手法，在與沃爾沃的品質制造和“精細營銷”中，不可避免會產生沖突。晉東海指出，“國內運營成功的經驗，無法復制到全球其他國家”。吉利沒有足夠的經驗管理擁有數萬員工的沃爾沃，這不止是管理問題，也是文化問題。

鄭磊告訴《新財經》記者:“吉利只能按照沃爾沃的東西去做。要改變，很難，只能是去學習。這其中，營運成本會很高，吉利能否承受得了，是個疑問。吉利可能想借買沃爾沃，把他們的技術拿過來，提高吉利的高端車型。這有點類似上汽當初的想法，結果雙龍告上汽偷技術。吉利如果想買下，然后把在瑞典和比利時的那幫人甩掉，恐怕也不行，哪怕是裁員，成本和障礙都很大。所以，必然是一邊維持海外高成本，一邊是盡快學技術，彌補自己在高端車上的不足。靠在國內大量銷售沃爾沃也不現實，只有將吉利車的價格和沃爾沃的技術結合，才是吉利真正想走的路，但這需要資金和技術實力，以及跨國經營能力。吉利靠自己，還達不到這個水平。收購后，吉利倒是可以通過逐步消化沃爾沃品牌里的養分，提升水平，同時豐富自己的產品線。”

晉東海說，吉利一旦成功并購沃爾沃，即使未來兩年運營不太理想，吉利自己也不會崩盤:“在目前的中國，任何大項目的并購運作，都要提前得到國家相關部門的默許或者支持，否則拿不到政府批文。政府支持并購，是因為政府一直有一個情結(大國情結)，即中國企業沒有什么做不到的。政府高層在如何思考，決定著許多大型項目的運作。”

在多數中國汽車企業看來，尋找機會收購海外甩賣的汽車品牌，無疑是中國汽車產業崛起的絕佳機會，“走出去”的風潮，已從暗流涌動到漸成氣候。吉利收購沃爾沃，雖然各方褒貶不一，但最終結果如何，一看政府的態度，二看福特的意向，三看沃爾沃企業的意愿，但一切，只能等到李書福來揭開底牌。