淺析現階段企業財務戰略轉型

錢東紅

中圖分類號:F275 文獻標識碼:A

內容摘要:很多公司因金融危機而面臨困境,公司要想可持續發展,唯有進行財務戰略轉型。本文論述了財務戰略轉型的重要性和必要性,最后在具體財務工作各個環節的基礎上,提出具有可操作性的建議。

關鍵詞:金融風暴 財務戰略 浮游資金

此次發生的美國次貸危機所引發的金融風暴,對全球造成的巨大影響,并且虛擬經濟的金融危機已經波及到了實體經濟。很多經濟學家預測金融風暴的危害繼續蔓延,在這種形勢下很多企業已經認識到需要戰略轉變,但對財務戰略轉型的重視卻不夠。

財務戰略轉型的重要性和必要性

傳統企業的財務戰略是以擴展為明顯特征,目的是追求規模效應,有的企業甚至放棄風險較小、利潤不高而穩定的行業,選擇進入風險高暴利行業,再加上擴展型的財務戰略模式,比如很多屬于傳統制造行業的企業后來主要經營房地產,先拿業主的錢全國各地圈地開發房地產,在當前的經濟形勢下這些企業是度日如年,甚至有企業管理者以自殺的形式宣告自己戰略上的失敗。由此看來,在當前經濟形式下企業進行財務戰略轉性是重要的,也是必要的。

回顧這些破產的或在破產邊緣掙扎的企業發展歷程,發現傳統的財務戰略模式無法適合當前多變和復雜的經濟形式。因為實施傳統財務戰略模式的實體企業使用的邏輯是投入更多的資金來建設產房和購買設備,滿負荷生產產品,為了占有更大的市場份額,采取寬松的收賬政策和較常信用期,為了在異地設產,大量向銀行借款,同時具備發行股票和債券資格的公司,更是不斷增發股票和發行新債券等,使企業的資產負債率長期維持在較高水平,但在當前經濟形勢下,這樣的公司未必就能生存下去。

通過仔細分析發現,那些等待救援的企業或公司一個共同特征就是缺資金,賬面上資金的余額數目不小,但就是無法取出資金,因為資金都變成產房、設備和積壓在倉庫的材料、產成品和在產品,同時因為可能存在法律糾紛導致資金被凍結等。

財務戰略轉型的可操作性

(一)銷量目標轉為收現目標

很多企業為了追求市場占有率,把年銷售額作為企業的財務目標,甚至作為重要績效考核指標,這個目標的優點當然是激勵銷售人員多做單子和做大單子,銷量增長率很高,但是有沒有考慮到,銷量增長需要更多的配套,需要更多的資金投入,如果大量客戶出現財務困難或危機時,公司就出現大量壞賬,那么給公司的經營帶來極其惡劣的影響,尤其在當前金融危機情況下,很多企業都是因為沒有辦法及時把外面的資金收回,導致自己被動自毀聲譽,甚至破產。

所以當前形勢下,企業應當以能否及時收現為主要標準來選擇戰略伙伴,因為這時的資金比任何時候都重要,所以很多企業提供了很多現金折扣來促銷自己的產品。這時企業盡量不要接大額定單,因為自己的產能有限,若超出自己的當前產能,意味著要繼續投入大量的資金,對當前資金緊張的企業來說不是一件好事,可以選擇代加工或選擇把部分業務轉包給可靠的同業公司,是一個不錯的選擇;還有不要為了吸引客戶進行大面額的墊資行為,總之一切圍繞資金來做文章,這樣風險會較小,當然收益也會縮水,注意現在面臨的是危機中“?！闭邽橥醯木置?現在企業是為生存而戰。

(二)激進型籌資轉為穩健型籌資

激進型籌資的特點是臨時性負債,不但滿足臨時性流動資產的資金需要,而且部分滿足解決永久性資產的需要,由于臨時性負債的資本成本一般低于長期負債的資本成本,而且激進型籌資策略下臨時性負債所占比重較大,所以該策略下公司的資本成本較低,但是用臨時性的負債來滿足永久性資產投資的需要,這是風險很大的籌資行為,因為財務最忌諱“短貸長投”的現象。在當前形勢下,企業要采用穩健型籌資策略,其特征是流動負債只負責滿足部分臨時性流動資產的資金需要,另一部分臨時性流動資產和永久性資產,應該由長期負債、自發性負債和權益資本來滿足。與激進型籌資策略比,該策略的資本成本可能要高一些,但是其風險較小,償債的壓力也較小。而且現在全球經濟不景氣,政府可以適當增加長期負債,進行債務期限結構優化是一個很好的機會。

(三)注重財務環節中的細節

財務主要研究企業的資金及其運動,存在很多環節,每個環節對企業來說都可以帶來細小的收益,但是加起來是一個可觀的收益,具體可以從以下方面著手,以達到內部“開源節流”:原材料費用盡量延期支付;產品賬款盡量先前收取;大型生產設備或固定資產盡量租用;員工工資支付日期選擇;員工獎金盡量按季度支付。

總之,公司在當前應圍繞上述開展工作,進行財務戰略轉型,若公司能做到以下環節:公司培養自由落體的資金管理意識和建立資金管理系統、禁止大股東占用資金(經營性資金占用和非經營性資金占用)和充分利用浮游期的資金,則可以在這股浪潮中避免出現財務危機。

參考文獻:

1.中國注冊會計師協會.財務成本管理[M].經濟科學出版社,2008

2.楊雄勝.高級財務管理[M].東北財經大學出版社,2005