韓國金融機構在華投資特征與調整

申寶京

中圖分類號:F832.48 文獻標識碼:A

內容摘要:隨著金融市場的全球化,新興市場投資擴大現象引人矚目。對全球金融機構來說,中國是最具有魅力的投資對象。本文根據金融機構國際化理論展開分析,并通過分析韓國金融機構的特征,進而總結出韓國金融機構在華投資策略的調整方向。

關鍵詞:韓國金融機構 在華投資 調整

中國金融市場的開放政策演化

目前中國銀行業已經對外全面開放,其中對于入世后的主要承諾為:擴大外資銀行業務范圍正式加入時,立即允許外資銀行在現有業務范圍基礎上增加外幣兌換、同業拆借、外匯信用卡的發行、代理國外信用卡的發行業務等。還有,按照不同的地區允許外國金融機構進行人民幣業務、設立分店等。其中設立法人公司的外資銀行從2006年12月開始可允許所有分擔率占100%,業務范圍也會擴大到人民幣存貸業務、銀行信用卡業務等,基本上跟中國國內銀行同等待遇。

中國對證券業開放如下:外國證券公司在華投資時,以代表處為形式可允許設立,可以成為中國證券交易所的特別會員。允許設立中外合資的基金管理公司,可以做中國國內投資基金管理業務,但入世之后外資的經營分擔比率不能超過33%, 入世3年之后不超過49%。外國證券公司可允許直接投資到B股,也可以做B股交易業務。入世3年之內,允許設立中外合資證券公司,可以做A股承銷、B股和H股以及政府和公司的承銷交易,但外資分擔率不超過1/3。目前中國保險業以壽險和財產保險分別來運用,從財產險來說,可允許設立外資分擔率占100%的法人、收購25%的中國內地保險公司的股份, 壽險是可允許設立外資分擔率占50%的法人、收購25%的中國內地保險公司的股份等有一定的限制。 而從2006年末開始,保監會把海外保險公司參與股份投資的額度由以前的5%擴大到10%-15%,最近對獨資生命保險公司設立在華的提案進行考慮等。

韓國金融機構的特征

在1993年12月韓國外匯銀行在天津首次設立了分行以來,到2007年7月為止,韓國銀行在華投資的總數為24個。大多數銀行對韓資企業進行貸款是主要業務,最近針對高收入階層做進行PB業務、信用卡業務等的準備。

從投資模式來看,包括先設立分店后轉換法人、參與商業銀行的股份、擴大分店的三類。 目前在華投資的韓國證券公司共有6個,按照中國證監會的規定,證券公司的代表處不可允許實際性的營業活動,因此投資規模比較少。韓國保險公司也紛紛打入了中國市場,以上海、北京等大城市為主設立了代表處或法人。到目前為止,共有8家韓國保險公司在華設立法人或代表處。

韓國金融機構在華投資調整概況

對壽險公司來說,因為根據當地的規定而不可單獨投資,因此只能以合作或參與股份的模式來華投資。因此考慮經營效率和決定重大事項等的問題,與非保險公司合作更為有利。對財產險公司來說,隨著入世后金融業全面開放,單獨、合作和參與股份三種模式都會采用。但為了迅速地決定和利用公司的獨特戰略優勢,首先要考慮單獨模式。但單獨模式是會減少與合作伙伴之間發生的糾紛,而在建立營銷網、顧客及知名度方面也有缺點。因此對有充分的資金、擁有多數的顧客、有一定的知名度的大型保險公司來說,會采取單獨法人或與非保險公司建立合作關系。但相對來說,在資金、風險方面缺乏力量的中小型保險公司應采取參與股份的方式來投資。因為像上述的內容一樣,通過參與股份方式會逐漸擴大投資規模,也會減少在展開當地化戰略過程中所帶來的風險。

實際上,早期進入中國市場的其他外國大型金融機構已跟中國大型國有公司建立了戰略性關系。因此韓國金融機構選定當地地方金融機構建立戰略性關系更容易。目前大多數的外國金融機構先設立當地的代表處后,通過收購股份或建立戰略性伙伴關系,擴大營業領域和增加設立分店或法人等。以前韓國金融機構以代表處或分店模式為主要表現形式而打入中國市場,但越來越多考慮收購股份或與中國國內金融機構建合作伙伴的關系。從這點來看,與國有或大型國內金融公司,與中小或地方中國金融機構協定合作關系更為有利,也更有發展前途。

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