歲末理財，股市還是首選

投資市場有“冬播春收”的說法，在寒冷的冬季細心留意投資品，逐步建倉，以期待來年春天有個好收成。時下，各類主要投資品的表現都是可圈可點：股指年初以來漲幅超過七成，黃金一個新高接著一個新高，樓市更是熱火朝天。對投資者而言，該選擇哪種理財方式呢？《環球時報》記者采訪了多路理財專家，請他們詳解目前各主要投資品現狀，并給出專業建議。

股票和基金：仍是長線最佳品種

優良指數 ★★★★☆

基于對宏觀經濟的看好，多數分析人士認為目前股市仍是最佳的投資品種之一。從去年年底的1820點到今年的高點3478點，上證指數今年最大漲幅達91%。盡管本周的兩次大跌使滬指周四最終收于3170.98點，但年初以來的漲幅仍超過70%。受益于股市，股票型基金也成為2009年基金年度業績排行榜上最大的贏家。晨星基金的統計顯示，截至11月20日，收益排名前80的股票型基金收益均超過77%；排名前10的基金收益超過100%；排名前三的易方達深證100ETF、新華優選分紅混合、華夏大盤精選等收益都在114%左右。對于持有這些基金的投資者而言，今年一直持有不動無疑是最佳策略。基金日漲幅往往不及股票，但累積下來卻能獲得與大盤同步甚至超過大盤的收益。

專家判斷：“臨近新高，本周市場出現震蕩，投資者對此不必太過悲觀。”申銀萬國策略分析師安昀認為，“大盤自11月以來累計上漲超過300點，一直沒有像樣的調整，盤中獲利盤豐厚，自然有獲利回吐的壓力。目前的調整有牛市中市場緩漲急跌的特點，應該不會改變市場的趨勢。”安昀認為，目前宏觀經濟走好、上市公司業績復蘇等都已經較為確定。另外，目前市場流動性依然充裕，本幣升值預期及通脹因素也促使資金流向股市等資產。摩根大通中國研究主管李民也認為，目前是建倉A股的良機，因為2010年第一季度之前，市場的預期都是上揚。

基于對股市的良好判斷，分析人士大多認為，基金尤其是股票型基金依然值得期待。“基金人氣最旺的時候往往是市場將跌的時候，目前還沒到這個階段。”國都證券的分析師說，“2007年末市場最牛時，基金供不應求，發行還實行配售制，如果市場再次呈現這種火爆場景就該謹慎了，目前不必太擔心。”

建議：安昀認為，目前市場的調整有可能成為熱點切換的契機，包括銀行、鋼鐵、煤炭等大盤股有望得到更多資金關注；創業板等小盤股會逐漸走弱。

建設銀行國際金融理財師宋璐建議，基金投資者可以長線分布建倉，規避市場的震蕩風險。長期看，指數基金、封閉式基金都是不錯的選擇。另外，對于近期將發行的QDII基金，宋璐建議投資者謹慎對待，注意本幣升值及外圍市場波動的風險。

黃金：目前是刀尖上的芭蕾

優良指數 ★★★☆☆

今年以來金價從最低每盎司800美元到目前沖擊1200美元新高，黃金投資的魅力也得到充分體現。分析人士認為，目前黃金價格進入加速拉升階段，猶如刀尖上跳芭蕾，吸引人但風險也陡增。

專家判斷：“黃金漲價在我們預期之中，但沒想到它漲得這么猛。”中信建投首席黃金分析師鐘晟告訴記者，“回顧本輪黃金價格走勢可知，現在黃金價格已進入逼空上漲階段。”鐘晟認為，“以倫敦金為例，2001年到2005年，價格從250美元漲到450美元，屬于緩慢爬升階段；2005到2008年，價格從每盎司450美元漲到1000美元左右，進入加速拉升階段；之前預計2009年到2011年將是最后的瘋狂階段，從目前看來，時間或許會提前。”

建議：在資金追捧下，鐘晟認為目前難以預料黃金會漲到多高。對投資者而言，他有兩條建議，“一是不要急于做空，因為太早做空黃金往往會在瘋狂拉升階段遭遇巨大損失；二是還未入場的投資者要提高警惕，要買入一定要設立嚴格的止損位。”相對而言，鐘晟認為目前投資黃金不如投資白銀。“白銀目前還沒有創新高，目前價格在每克4元左右，應該還有上行空間。”

樓市：買房如買大白菜的隱患

優良指數 ★★☆☆☆

國際上公認的合理房屋租售比在1比250左右，即每平方米的售價不能高于每平方米月租金的250倍，如果超過了說明樓市有泡沫。美聯物業市場研究部調查顯示，11月來，北京樓市租售比首次突破了1比500，部分區域甚至達到了1比600，而去年基本在1比400左右，一年里上漲幅度達到了25%。上海、廣州、成都、天津等地同樣如此，資金如買大白菜般搶購房屋。

專家判斷：瑞信董事總經理、亞洲區首席經濟分析師陶冬表示，“中國目前面臨著實體經濟虛擬化的情況，流動性泛濫。在這種情況下，各地建房速度在今后幾個月還會加快，因此房價在今后幾個月也還將上漲，直至某個時點大量房屋入市時，才可能迎來調整。明年二三季度房地產市場預計會有一輪調整。”

“市場上集中出現恐慌性購房需求，他們與投資購房人群一起炒高了房價，并且房價越漲購買熱情越高，目前這兩部分需求已經占到了超過一半的份額。”美聯物業張大偉說。他表示，目前的樓市就像2007年的股市，當全民炒股出現時，離崩盤也就不遠了。

建議：張大偉建議，如果屬于買不買兩可的恐慌性需求，建議不要在此時推波助瀾，可考慮推遲到明年下半年。另外，目前來看優惠政策完全延續的可能性很小，政策改變后，明年初的市場供應需要時間消化，屆時房價也會出現小幅波動，買房人應該堅持理性置業。

債券：供大于求降低配置

優良指數 ★★☆☆☆

與2008年的大牛市比較，今年債市表現得相當“低調”。其中上證國債指數從去年年末的121.30點到周三的122.99點，僅小漲1.39%；而企債指數則是不漲反跌，今年以來，企債指數從130.99點到昨日的125.83，下跌3.9%。

專家判斷：“債券基金以及債券投資機會很小。”建設銀行國際金融理財師宋璐認為，“雖然目前適度寬松的貨幣政策不會改變，但是市場不可能長期維持低息狀態，利息遲早會升。加息的預期會引起債券價格下跌，特別是對于長期債券更是如此。另外，股市如果上漲，多少會對債券市場造成影響。因此債市不是眼下配置的一個好標的。”

建議：渤海證券認為投資者應降低利率品種配置，主要關注1年、3月等短期國債、政策性金融債、央票。▲

本報特約記者 李龍泉

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