A股中期有望繼續(xù)看漲

上周A股市場(chǎng)連續(xù)第三周上漲，一舉攻破3200、3300點(diǎn)兩大關(guān)口，上證綜指近三個(gè)多月來(lái)首度企穩(wěn)3300點(diǎn)整數(shù)關(guān)之上。連續(xù)三周價(jià)漲量升，讓不少分析人士認(rèn)為A股跨年度行情大有希望。

截止上周五，上證綜指收?qǐng)?bào)3308.35點(diǎn)，全周上漲3.79%；深成指收?qǐng)?bào)13695.15點(diǎn)，全周上漲3.25%。兩市上周日均成交3294億元，較前周2584億元的水平勁升近三成。A股后市能否繼續(xù)走強(qiáng)，資金是一個(gè)重要的因素。中原證券李俊等分析人士認(rèn)為，人民幣升值預(yù)期吸引了大量海外熱錢(qián)流入，為A股的上行提供了充裕的資金。

李俊表示：“從目前來(lái)看，天量的貨幣信貸難以持續(xù)，但是在通脹預(yù)期與人民幣升值預(yù)期下，儲(chǔ)蓄搬家與熱錢(qián)涌入可以有效補(bǔ)充A股市場(chǎng)的流動(dòng)性水平，A股市場(chǎng)的資金供給仍然比較充裕。”另外，江南證券首席分析師鞠自華認(rèn)為，新基金出現(xiàn)了史上罕見(jiàn)的集中發(fā)行，其中以指數(shù)基金、紅利基金以及中小盤(pán)風(fēng)格基金為主。短短一周，就有17只偏股型基金加盟，有望在年底前為市場(chǎng)帶來(lái)600億元增量資金。

在資金充裕的同時(shí)，大部分機(jī)構(gòu)認(rèn)為目前A股整體估值水平仍然合理。博時(shí)基金李培剛就表示，從估值水平上看，目前滬深300指數(shù)2009年動(dòng)態(tài)市盈率為23倍左右，尚處于合理區(qū)間。臨近年底，市場(chǎng)即將著眼2010年，按目前市場(chǎng)較為一致的預(yù)期，即2010年企業(yè)盈利增長(zhǎng)20%測(cè)算，明年滬深300指數(shù)動(dòng)態(tài)市盈率降為18倍左右，估值水平較低；市場(chǎng)需要的是未來(lái)數(shù)據(jù)能支持這一預(yù)期，中間過(guò)程是指數(shù)震蕩向上。

從估值及流動(dòng)性的角度看，市場(chǎng)中期走好的可能性較大。不過(guò)也有分析人士提醒投資者關(guān)注連續(xù)上漲之后短期指數(shù)的獲利回吐壓力。另外，值得注意的是，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議可能將在本月底召開(kāi)。市場(chǎng)多數(shù)預(yù)期中國(guó)政府傾向于堅(jiān)持適度寬松的貨幣政策和積極的財(cái)政政策。不過(guò)，在政策明朗之前，本周A股市場(chǎng)仍可能會(huì)受到觀望情緒的影響。▲

本報(bào)特約記者 李 泉