美元撤退我們咋辦

保持美元與非美貨幣的對沖組合，值得長期持有的仍是地產等實體資產。

我來問大雪：

上周聽說美聯儲要開動印鈔機了，購買最多3000億美元的國債，7500億美元的房貸擔保證券和1000億美元機構債。這對國內老百姓的投資理財有什么影響？

大雪來回答：

自從聽說政府持有巨額的美國債券，以及巨大的美元外匯儲備，我們就長長地倒吸一口涼氣，因為這意味著在美元金融危機下，十多億人民改革開放三十年積累的財富，深深地陷入了進退兩難的境地。

說到美國再次行使自己的印鈔特權，讓全世界的百姓為其國內危機埋單，既不是第一次也不會是最后一次。雖然美國大舉逃跑的做法比較不仗義，但購買國債畢竟是美國自己的事情，別人也難以對其干涉和責難，何況目前沒有一個國家可以約束美國。當躺在全球人民身上吃香喝辣慣了的美國，明確表態不愿“所有問題都自己扛”后，源自美國的全球金融危機進入下半場，其特征就是各國貨幣的主動性貶值和通脹，英國、日本和瑞士甚至已經先美國而行動，歐盟和中國夾在增長和通脹之間為難，但也撐不了多久。

為了對抗美元長期貶值的風險，可以購買發行貨幣受到限制的歐元，或者與商品價格強相關的加元澳元，甚至保持美元與非美貨幣的對沖組合，這樣可以保證自己在匯率上不賺錢，也就意味著在匯率上沒有虧錢，不虧錢不就是危機中的勝利？但是政府都拿通貨膨脹當飯吃，拿著太多的貨幣只能是貶值，所以還得置換對抗通脹的資產。主要國家在增長和通脹上的博弈，更可能加劇資產價格的波動而非持續膨脹。因此對股市和商品市場等虛擬市場，更大的機會可能是波段而不是死捂，可別像拿美國債券那樣把自己拿死。值得長期持有的仍是地產等實體資產，地產的價格確實不低了，但不要忘記黃金也處在歷史高位。

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