煤炭進口滯漲

陳　剛

今年上半年我國煤炭進口迅猛增長,但受近來國際煤價大幅反彈、國際海運費震蕩回升等因素影響,國內外價差正急劇縮小,未來煤炭出口或將有所反彈。

金融危機之后國際市場煤價迅速下墜,與國內的價差優勢再次顯現。在中國龐大的市場需求門外,必和必拓、力拓、越南煤炭礦產工業集團等海外巨頭們正在舉著更多的煤炭等待著入場“門票”。電煤持續博弈,越南等國降低出口關稅,國際海運價格大幅回調,成為煤炭進口猛增的主要推動力。在電煤合同價遲遲未定、國內外煤炭價格倒掛不能解決的情況下,煤炭進出口貿易逆差短期內還將延續,并有進一步擴大的可能,這將進一步拉低煤炭特別是焦煤的市場價格。由于在價格上存在嚴重分歧,雖有多部委出面斡旋,但包括華能、大唐、華電、國電、中電投、華潤電力在內的六大發電集團的2009年重點電煤購銷合同至今一單未簽,國內煤電僵局仍待打破。在此前提下,進口外來煤炭成為電力集團與煤炭企業討價還價的殺手锏。

數據

根據海關總署7月22日發布數據,中國6月份煤炭進口量為1607萬噸,創下歷史新高,較上年同期增長近5倍。上半年中國共進口煤炭4827萬噸,較上年同期增長126.33%。今年上半年,由于國際煤炭市場需求不旺,國際煤價低于國內價格,出口企業的動力減弱,我國煤炭出口量僅1167萬噸,上半年共計凈進口煤炭3660萬噸。

據海關統計,2008年我國累計進口煤4040萬噸,價值35.1億美元,分別比上年(下同)下降20.8%和增長44.9%;進口平均價格為86.8美元/噸,上漲83%。其中12月份當月進口267.4萬噸,價值2.8億美元,分別下降38.3%和增長16.7%;進口均價為102.8美元/噸,上漲89.2%。

2008年,我國累計出口煤4543萬噸,價值52.4億美元,分別下降14.6%和增長58.9%;出口平均價格115.3美元/噸,上漲86%,全年煤凈出口量為503萬噸。其中12月份當月出口446.6萬噸,價值6.6億美元,分別下降22%和增長74.1%;出口均價為148.6美元/噸,上漲1.2倍。

分析

煤炭進口大幅增長主要是受國際市場煤炭需求下降、前期國際煤價偏低同時國內煤價高位維穩等因素影響。

國際市場煤炭需求下降,煤炭供求寬松是今年以來煤炭進口大幅增長的根本原因。今年以來除中國大陸之外,全球其它地區粗鋼產量快速下降直接導致全球煉焦煤市場需求疲軟,各主要經濟體工業生產回落也導致電煤需求下降,國際煤炭市場供求形勢異常寬松。這種情況下,國際煤炭出口商紛紛積極拓展中國市場,加大對中國出口份額。

受國際市場煤炭需求下降影響,3-5月份國際煤價持續低位徘徊,進口煤具有明顯的價格優勢,這是今年以來煤炭進口大幅增長的直接原因。據全球煤炭平臺數據顯示,國際煤價自從3月份探底以來,3-5月份持續處于低位震蕩調整狀態。

由于今年以來國內煤價高位維穩,國際煤價相對較低,因此國內煤炭用戶積極尋求國際煤源,加大國際煤炭采購力度。秦皇島港統計數據顯示,今年年初以來,秦皇島6000大卡動力煤月度平均價格基本上穩定在每噸600元左右。換算成美元,今年年初以來,秦皇島港6000大卡動力煤與澳大利亞NEWC index價差持續擴大,尤其是3-5月份,兩者價差達到了24美元以上,即便加上澳大利亞至中國每噸12元左右的海運費用,澳大利亞煤價仍比國內低不少。

預測

受中國煤炭進口快速增長及國際原油價格大幅上漲等因素影響,從5月下旬開始,國際煤價整體出現了一波較快的持續上漲行情,環球煤炭平臺最新數據顯示,截至6月12日,南非RB index、澳大利亞NEWC index、歐洲Des ARA index分別為64.78美元/噸、76.75美元/噸、71.06美元/噸,與5月份均價相比,每噸分別上漲6.85美元、12.51美元、7.25美元。與國際煤價快速上漲相反,進入6月份以來,秦皇島各煤種價格每噸反而出現了5-10元不等的回落。此外,進入6月份以來,波羅的海干散貨運價指數也繼續震蕩上行。因此,隨著國際煤價大幅反彈、國際海運費震蕩回升以及國內煤價的小幅回落,國內外價差正急劇縮小。在沒有了價格優勢的情況下,未來煤炭進口量也將逐步回落,出口或將有所反彈。

今年前六個月,得益于進口動力煤的大幅度增加,沿海地區的煤炭供求關系才達到了一種“弱平衡”狀態。我國煤炭進口主要以現貨方式為主,這種方式的優點是靈活程度比較高,煤炭進口與否、進口多少的決定因素是進口煤炭的到岸綜合成本與國內市場相比是否存在價格優勢。缺點是短期利益驅動明顯,比較容易受到國際市場煤炭價格波動和短期運費價格變化的干擾和沖擊。

今年上半年我國煤炭進口的迅猛增長,就是上述優點的集中體現。但是,由于近幾個月以來煤炭進口環境的急劇變化,預計未來一兩個月我國煤炭進口的缺點也將會逐漸體現。

煤炭進口環境變化,主要是指干散貨船的運價強勁反彈及國際市場現貨動力煤價格回升兩個方面。

受我國煤炭進口數量持續放大、干散貨船舶運力需求迅速增長,以及國際市場正在進行的鐵礦石“長協”價格可能高于現貨價格預期的影響,鐵礦石的現貨貿易量出現明顯增加、干散貨船的運力需求增加,促使國際海運費自4月份開始強勁回升。4月1日到6月3日,波羅的海干散貨運價指數(BDI)從1274點升至4291點,反彈幅度已經高達244.1%,其中進入6月的前三天,就從3681點快速上升到了4291點。有消息表明,6月初,從西澳大利亞港口到我國寧波北侖港的船舶運價已經從4月份較低時的每噸不足7美元升至每噸20美元左右。

另外,由于世界經濟回暖、油價攀升,加之我國煤炭進口數量持續增加,已經促使國際市場現貨動力煤價格回升,6月初,澳大利亞紐卡斯爾港現貨動力煤價格已經回升到了70美元/噸以上,比今年4月份的低點水平每噸上漲了10美元以上。

上述兩個方面的變化,已經使得當前煤炭進口成本比今年3月份每噸增加了20美元以上,對于國內煤炭消費企業來說,如果按照當前國際市場煤炭現貨價格和運費測算,進口煤炭的到岸價格已經超過了目前國內市場采購煤炭的到岸價格,此前進口煤炭所存在的價格優勢已經喪失殆盡,這將直接打擊國內企業煤炭進口的積極性。

遠期而言,由于國內煤炭消費企業很難預判未來一兩個月國內煤炭價格走勢,在國際市場煤價和運價已經大幅回升的情況下去談判7月份之后或者更長遠的、大量的煤炭進口,難免有些冒險的傾向,而一旦出現經營風險,將是多數國內企業(尤其是國有企業)無法面對的問題,況且,當前沿海地區重點消費企業的煤炭庫存一直保持在較高水平,因此在當前背景下,國內煤炭消費企業大量進口煤炭的意愿已經降低。

另外,還有一個現實問題是五大電力集團需要面對的:去年年底,神華集團、同煤集團和中煤集團等國內主要煤炭生產供應企業欲將2009年港口平倉供應重點電力企業的發熱量5500大卡/千克動力煤的合同價格定位在540-550元/噸,五大電力集團以煤炭價格偏高、導致電力生產虧損為由至今拒簽,此后開始尋求大量、多渠道的煤炭進口,這也是今年煤炭進口激增的主要原因之一。但是,一旦進口煤炭的到岸成本高于上述重點電煤價格水平,“虧損”豈不是更大?這種“舍近求遠、舍低就高”的煤炭采購是解釋不通的。所以,國內煤炭消費企業都會削減未來一段時期煤炭進口的數量,今年七八兩個月我國煤炭進口數量出現衰減的概率較大,甚至不排除大幅度萎縮的可能。

欄目編輯: 王國秀wgx@zghgzz.sina.net