外資行熱身股票類保本理財

王超凡

股票類理財產品度過一段冰河期后開始轉暖，外資銀行充當急先鋒。

近期，銀行理財產品呈現出鮮明的兩大主線，即投資票據債券獲取穩定收益和保本機制下涉足高風險領域博取高收益。

股票類理財產品在度過一段冰河期后，如今又開始轉暖回春，而這次外資銀行充當了急先鋒。其中，以恒生中國、東亞中國最為活躍。

東亞中國的“溢利寶”人民幣投資產品系列17掛鉤“I股新華富時A50中國指數基金”，該基金與上證綜合指數的相關系數約達98.5％。投資期限為1年，提供到期100％本金保障。

“溢利寶”人民幣投資產品系列17的收益率取決于投資期限內是否發生“觸發事件”，即掛鉤標的表現是否大于40％。而一旦發生“觸發事件”，投資者便可以獲得年化2.25％的預期收益；若掛鉤標的表現大于20％且小于等于40％，投資者可獲得的收益率為標的表現乘以參與率；一旦標的表現小于等于0，則只能獲得本金。這樣寬泛的上漲觸發機制設計，理論上可以幫助投資者在一定區間內獲得A股市場上揚帶來的潛在高收益。

“溢利寶”人民幣投資產品系列17投資起點為5萬元人民幣，設有每季度贖回機制，順應了理財產品高流動性的趨勢。

早在1月中旬推出的“溢利寶”人民幣投資產品系列16——全天候牛熊比拼保本投資產品，也屬于此類保本產品。產品掛鉤中國經濟復蘇精選股票組成的指數及3個由全球衰退行業組成的看跌指數，除提供到期100％本金保障外，還將依據中國復蘇指數與全球衰退指數中最優者的相對表現逐日累計紅利收益。

迄今為止，恒生中國也發行了多款掛鉤股票類保本產品。新一輪“股票掛鉤部分保本投資產品”——“天天開心系列”，所掛鉤的股票籃子包括在港上市的中國移動、中國鐵建、東風汽車等，投資期限為12個月。

“天天開心系列”區別于上述東亞中國兩款產品之處是，到期投資本金保障率為90％，即如果滿足預設條件而提前到期，投資者可取回全部投資本金，如產品始終未能滿足預設條件而被持有至到期日，投資者最低可取回保證部分的投資本金。

據介紹，潛在投資回報分別來自紅利回報和條件回報。2008年11月該行推出的一期此類產品，于2009年2月實現了提前到期，投資者獲得約14％的回報。

A股市場存在寬幅震蕩中穩步上行的趨勢特征，掛鉤股票類產品在牛年的春天走入投資者的視線。業內人士認為，為了充分利用A股、中國概念股票的價值，并且為了規避風險，這些產品都是在到期本金保障的前提下設計的。

本刊特約理財師提醒投資者，這類產品持有到期可以保障本金安全，具有分散風險的特點，但涉及此類產品一定要有風險意識。應清醒地認識到，股市在筑底過程中，反復和波動的情況會很多，即使涉足，也應采取穩中求進策略。從投資期限來看，以9個月到1年的期限較為適宜。