農產品機會來了

杜寶泉

農產品強勢延續，原油價格走強，能源類產品和植物油等農產品利好增加。

最近，期貨市場幾大板塊的走勢對比明顯?；窘饘僬鹗幾吒?，但力度明顯不足；貴金屬在美股反彈的情況下。避險需求降低，走勢疲弱；而能源板塊強勢明顯，多數商品都在等待原油價格的進一步表現；農產品也在國家政策的支撐下有望延續強勢。目前，業內比較看好農產品的走勢，短期內能源板塊也有望維持強勢。

近期，國儲收儲繼續做多農產品的意愿仍在加強。之前，投資者已經領教過國儲收儲在玉米價格上扭轉乾坤的力量。理解國儲進一步收儲的決心之大，對相關期貨品種的操作是大有裨益的。在剛剛結束的人大會議上，溫家寶總理的政府工作報告仍把增加農民收入作為重點。

增加農民收入有著現實的必要性。首先，可保持農民生產積極性，維護糧食安全。第二，可刺激內需，啟動農村消費市場。第三，以有吸引力的價格讓失業的農民工覺得種糧有利可圖，減少農民工進城的壓力。第四，目前CPI持續回落，甚至出現了負增長，這個時候推高農產品價格，既增加了農民收入，又不會有通漲的壓力。

增加農民收入主要有兩個途徑，一個是直接補貼，好處是公平且不會對市場價格產生剛性沖擊；另一個就是直接入市收購農產品，雖然操作簡單，但對市場價格沖擊明顯。從溫總理的報告中可以看到，增加政府儲備，大幅度提高糧食最低收購價格仍是未來讓農民增收的主要手段。

政府推高糧價有現實的需求和有利的條件，并且明確表示要順價銷售，因此，國家托市行為將對農產品價格產生深遠影響。預計本年度我國玉米供大于求2000萬噸，但國家分4批計劃收購4000萬噸玉米，令玉米的供需在短期內發生逆轉，玉米價格從2008年12月中旬到現在上漲了接近20％。大豆方面，政府的收儲不但支撐了國內豆價，也對國際豆價形成有力的支撐。中國的進口增加，成了COBT大豆市場的重要炒作因素，到目前為止，本年度中國累計購買美豆1452萬噸，同比大增52％。

除了白糖外，其它期貨農產品的基本面近期相對平靜，此時，外部市場原油、美元、股市的影響力將增大，并將持續到4月中下旬北半球播種前夕。然而前不久原油價格以近乎癲狂的狀態波動，甚至單日漲跌接近10％，卻一直對其他商品產生的沖擊不大，這主要是和原油價格的運行特點有關。

原油現貨合約價格自2008年12月19日創出32.4美元／桶的低位后，再也沒有跌破這個位置，最高也僅僅輕微超過50美元／桶。由于震蕩格局明顯，原油價格在有效打破這個區間以前，以橫盤的形式在區間內左右大幅擺動，對市場的影響力下降是必然的。不過，原油價格一旦有效升破50美元，桶的關鍵位，其頭羊作用將再次顯現，從近期價格的表現看，我們傾向于認為原油價格將升破上方阻力位。市場本來預計歐佩克減產，但維持產量不變依然被視為利多，說明市場心理悄然發生了變化，原油價格的強勢將為能源類產品和植物油等農產品增添利多因素。

美聯儲宣布半年內購買3000億長期債券，造成美元暴跌，預計美元的跌勢在短期內不會扭轉。若美元長期下跌，對所有商品的利多不言而喻。一個有趣的現象是，日元近期整體走勢偏弱．與美元一樣，2008年7月以來日元的升值正好和商品價格暴跌重合。如果日元、美元同時走弱，其疊加效應對商品的利多將更大。

不過，美國股市連續反彈的走勢難以延續，從技術上看道瓊斯反彈到7500一帶，上方壓力重重，不能升破阻力位將繼續下跌，對商品價格的潛在利空依舊存在。

投資者可以選擇農產品中的強者做多，并密切關注連續盤整了一個月的橡膠的突破情況。