唯一值得恐懼的是恐懼本身

劉勁文

為了自己資產的長期增值，不妨努力嘗試去戰勝對市場下跌的巨大恐懼。

灰暗低沉的畫面，陰森可怖的音樂，總是突然出現讓人莫名驚悚的兇手或者怪物，匪夷所思超乎想象的另類情節，讓你時時心驚膽戰卻又欲罷不能，這就是恐怖電影的魅力。

作為電影中的一個重要類型，恐怖片擁有一批忠實的觀眾并誕生了不少名片佳作。例如《沉默的羔羊》系列、《午夜兇鈴》系列、《咒怨》系列、《驚聲尖叫》系列、《死神來了》系列，等等。

很可惜，由于內心恐懼等原因，許多人是不喜歡看恐怖電影的。從某種意義上說，電影觀眾可以簡單分為兩種，看恐怖電影的和不看恐怖電影的。與之相類似，投資者也可大致分成兩種類型，恐懼市場波動的和無懼市場波動的。

正如從來不看恐怖片難免會錯過部分上乘佳作，投資者也常常因為過分恐懼而錯過較佳的投資機會。恐懼市場波動的投資者在單邊上漲的市場里日子還能湊合，可一旦遇上劇烈震蕩或者持續下跌的熊市就不妙了。當手里的投資開始出現較大虧損時，他們通常會害怕跌得更慘而匆忙止損離場，令浮虧變成實際虧損。或者他們在下跌市場中仍持有較充裕資金，也想著應該適當擇機入市，但由于恐懼市場會繼續下跌，導致始終沒能真正付諸行動，結果只有在市場再度恢復上漲時，徒然感慨又錯過了低位入市的好機會。

必須承認，這世上很少有人能做到真正的無畏無懼，因為恐懼是我們的自然感受。普通的投資者，看到市場大幅波動為自己的本金及回報擔心害怕實屬正常，就像觀眾在看到恐怖片中超越常理的驚悚鏡頭時，絕大多數都會倒吸一口冷氣甚至禁不住失聲尖叫。問題的關鍵在于，我們是否會因為害怕而徹底拒絕欣賞恐怖片，是否會因為恐懼而無法做出正確的投資決定。

勇于戰勝恐懼的人，往往會成為歷史的強者與英雄。拯救美國于大蕭條經濟危機的羅斯福總統有這樣一句經典名言：“我們唯一值得恐懼的是恐懼本身——種莫名其妙的、喪失理智的、毫無根據的恐懼，它把人轉退為進所需的種種努力化為泡影。”

戰勝恐懼的意義對于投資亦然。追漲殺跌其實正是普通投資者恐懼市場下跌的典型表現，而“股神”巴菲特從來不畏懼市場的大幅重挫。對于他來說，每一次的大跌都意味著市場估值的合理回歸，恰恰是大量長線投資機會顯現的時候到了。“在別人貪婪的時候恐懼，在別人恐懼的時候貪婪”，他這句廣為人知的投資名言可惜很少有人能真正領悟其中的高妙，更遑論運用得當了。

超級基金經理彼得·林奇也認為自己的輝煌業績來源于對恐懼的戰勝：“如果當你的股票下跌超過10％時，你不敢增加投資的話，你永遠不可能從股市中取得不錯的收益。投資股票要賺錢，關鍵是不要被嚇跑，這一點怎么強調都不過分。股價大跌而被嚴重低估，才是一個真正的選股者的最佳投資機會。股市大跌時人們紛紛低價拋出，就算我們的投資組合市值可能會損失30％，這也沒什么大不了的。巨大的財富往往就是在這種股市大跌中才有機會賺到的。”

沒有風險的投資市場是不存在的，“唯一值得恐懼的是恐懼本身”。其實有時嘗試著克服恐懼心理去觀賞幾部恐怖佳片，往往能讓你有機會領略電影的另一面奇特風景，投資又何嘗不是呢?為了自己資產未來的長期增值，投資者不妨努力嘗試去戰勝自己對市場下跌的巨大恐懼，堅持不為市場波動造成的損失嚇跑，甚至敢于在市場下跌到相對合理區間時大膽介入，讓長期投資的法則成就你的致勝良機。