買新基還是買老基

葉　輝

很多人有疑問，買老基金好還是買新基金好?其實。兩者各有優勢，該購買誰視時機而定。就當前的震蕩市來說，新基金的優勢明顯。

基金圈里流傳這樣一句話：“牛市買老基，熊市買新基”。

意思是說，如果后市大盤上漲，老基金倉位重，上漲也快，因此在股市大幅上漲階段，老基金業績會超過新發基金業績。反之，如果大盤下跌，老基金受到的影響也最大，在熊市其表現往往不如新基金。2008年老基金的表現遠遠不如新基金，已經證明了這點。

當然，老基金也有它的優勢。由于已經有過一段時間運作，透明度比較高，可以更多地了解其之前的投資業績。所以，從老基金中找到好基金比在新基金中找到好基要容易得多。另外，老基金在投資風格上更加成熟，其業績和能力得到較充分體現。

至于新基金，由于剛發行，投資者只能通過其招募說明書、管理團隊和基金公司的實力了解其情況。但是招募說明書再美，普通投資者并不能看懂其背后的運作情況，新基金風格形成需要一段時間才能研判，業績到底怎么樣需要觀察。

安信證券資深基金分析師認為，現在大盤走勢不明，買老基金就有往下走的風險，也許一買就虧，新基金現在還沒建倉，按規定有6個月的建倉期，這就給予了它們充分的時間效應。另外，新基金從產品設計的角度，最貼近這一個階段或者是一兩年，或者是這個經濟發展階段，或者是市場發展階段它的市場特征。當前屬震蕩市，前景不明朗，新基金在建倉時機、建倉成本以及操作自由度方面的優勢非常明顯，在這種情況下買入優秀新基，可以降低風險。

基金分析師普遍認為，震動市中新基金的優勢明顯大于老基金。在大盤走勢不明的情況下，新基金有6個月的建倉期，它們可以通過拖長建倉期保護本金，靜等市場轉好時再進行投資。去年，不少新基金都是通過這種辦法取得了良好的收益。而那些已經運作了一段時間的老基金。由于已經有一定的股票倉位，看到新的投資機會也需要先賣掉手中的部分股票，才能買新的股票，可能會錯過一些投資機會。

另外，市場分析人士告訴記者，新基金的認購費率也比較低，認購費率一般為1％。而老基金的申購費率往往是1.5％。從這一點上看，買新基金也可以便宜一些。

當然，不管老基金還是新基金，對投資者來說，歸根結底還是要看其最終的投資能力。從中長期看，新、老基金并不是影響投資者收益的關鍵因素。持續的業績優良才是一個基金管理人綜合實力的體現，眼前的優勢是暫時的，只有選擇了好的基金，才能獲得良好的收益，不管它是新基金還是老基金。

好買基金研究中心分析師莊正就提醒說，中長期投資者是選擇新基金還是老基金，關鍵還是要考察基金管理人的資產管理能力和基金經理的歷史業績等指標。新基金如果基金公司投研團隊整體實力較強，基金經理資產管理經驗豐富、歷史業績優秀，那么對投資者來說新基金就是不錯的選擇。