兩家小基金公司異軍突起

葉　輝

華商基金與新世紀基金成為上半年最大黑馬：華商領先以72.55％收益率排名第三，華商盛世排名第12位；新世紀優選以71.64％收益排名第五。

不少人都覺得規模小的基金公司實力不強，業績也不會好，2009年上半年有兩家小基金公司卻讓人改變了這種偏見。華商領先以72.55％的收益率在所有基金中排名第三，華商盛世以接近70％的收益率排名第12位；新世紀優選以71.64％的收益率在所有基金中排名第五，新世紀分紅以56.08％的收益率在配置混合型基金中排名第一。

德圣基金研究中心認為，今年以來，新世紀、華商基金在業績上的異軍突起主要有兩個原因，一是提前把握住市場投資趨勢的變化，轉變投資思路；二是其小規模和靈活操作風格在上半年市場環境中獲得很大優勢。

以新世紀基金為例，其旗下兩只基金新世紀分紅、新世紀優選在2008年底及時轉變投資思路，準確把握了經濟從底部開始復蘇，流動性大增推動市場的投資主線，在選時和選股上都表現出色。旗下基金不但及時轉變倉位策略，在選股思路上也由防守轉向進攻。

業內人士認為，2008年投資經驗豐富的王衛東加入，對新世紀投研團隊實力提升明顯。王衛東現任新世紀基金公司投資管理部總監。他碩士學歷，先后在廣東發展銀行海南證券業務部任經理、廣發證券公司投資理財部和自營部任經理、華龍證券投資理財總部任總經理、青島海東清置業有限公司任總經理。他的多年證券投資經驗，幫助了新世紀基金。

成立于2005年12月的華商基金公司目前旗下只有3只基金，其中2只是偏股型基金，分別為華商領先企業、華商盛世成長，上半年凈值增長率分別達到72.55％、69.98％，在所有基金中排名第三和第12位。這主要得益于公司適時對倉位的調整和對市場的熱點、行情的整體把握，華商領先企業基金倉位由2008年四季度的74.81％上升到一季度末的89.25％，而華商盛世成長同期也由44.59％上升到81.51％，倉位升幅非常明顯。同時，華商領先也把握住了市場熱點，除了在一季度抓住了小盤股行情，在二季度也明顯在大盤藍籌股上取得了不錯的收益。

德圣基金研究中心首席分析師江賽春表示，在基金行業歷史上，每次市場大的轉折中都會涌現出一些業績表現突飛猛進的基金公司，成為一段時間中最亮眼的黑馬。如2007年的中郵優選，2008年的金鷹中小盤精選。2009年初期投資環境發生重大變化，股市進入觸底反彈的小牛行情，在這一過程中涌現出一批業績突出的黑馬基金。新世紀、華商等中小基金業績異軍突起，持續表現出色。而在不同的市場風格階段都涌現出一批黑馬基金。這提醒投資者，優秀的中小基金公司中同樣能夠產生績優的基金品種。

江賽春也提醒說，在關注黑馬基金亮麗業績的同時，更應該進一步思考，黑馬的出現究竟是業績的偶然性爆發，還是投研能力的累積和提升?業績爆發的基金是否具有描續性的投資價值?有些黑馬基金曇花一現。而有些則是進入較長期的業績上升通道。基金投研能力的提升是根本，以新世紀基金公司為例，應該說基金業績的崛起絕不僅僅捏市場的助威，基金本身的投研能力的累積提升對業績的貢獻是首要的，這主要表現在基金選股能力的提高和靈活性的加強。另外，基金投研團隊的充實和投研能力的改善也至關重要。

再之，基金風格隨市場的靈活修正和保持敏銳的市場嗅覺同樣重要。市場的風格是多變的，黑馬基金往往是從一個市場契機開始，如果在市場風格變化時不能及時轉變，則可能會影響基金業績。如一季度業績突曲的金鷹等基金未能在大盤風格轉變時及時調整策略，而導致基金業績下滑。黑馬基金要保持這種靈活的調整，還需不斷的增強市場的判斷能力，增強敏感性和前瞻性。