銀行理財市場不平靜

王超凡

IPO重啟，銀監會限制股權投資類理財產品發行，產品發行數量回落，工行超短期理財產品卻遭巨額贖回。

據普益財富統計，6月26日至7月2日期間，21家銀行共發行96款理財產品，其中20家中資銀行發行了95款，1家外資銀行發行了1款。理財產品發行數回落，環比下降近40款。

在理財產品風險特征方面，非保本浮動收益理財產品發行數為64款，市場占比達到三分之二，仍然主要為信貸資產類理財產品。

6月26日至7月2日期間，信貸資產類理財產品發行數為51款，市場占比為53.1％，今年以來首次超過50％。債券和貨幣市場類理財產品發行數為27款，發行數和市場占比繼續走低，市場占比不足30％。人民幣債券和貨幣市場類理財產品發行數為22款，外幣債券和貨幣市場類理財產品僅為5款。

近來信托類理財產品無疑比較熱，中國建設銀行、中國銀行、中信銀行發行的3款股權投資類理財產品集中面市。建行發行利得盈基礎設施建設型(定)09年第3期理財產品，期限為3年，預期年收益率為5％。理財資金用于馬鞍山市工投(被投資公司)增資擴股。該理財產品到期前，股權收購方馬鞍山市國資辦將按約定的條件收購合肥興泰信托所持有的被投資公司股權。中行發行的中銀智富理財2009第4期計劃，期限為1年，預期年收益率為5％。理財資金用于信托公司從大連萬達商業地產有限公司認購濟南萬達商業廣場置業有限公司的股權。中信銀行發行的中信理財信托計劃0901期14號產品，期限為>>工商銀行“靈通快線”遭遇巨額贖回。2年，預期年收益率為4.2％。這是由中信信托設立的中信資產快車集合資金信托計劃，該信托計劃募集的資金主要投資于中冶股份推薦的項目公司股權。

從另一個角度來說，人民幣理財產品市場占比仍然保持著高位，6月26日至7月2日期間。人民幣理財產品發行數為88款，市場占比超過90％。外幣理財產品只有8款，其中美元理財產品有6款，港幣理財產品有2款。歐元和澳元理財產品暫時未出現在銀行理財市場中。

從流動性來看，高流動性依然是市場主打。3個月期(含)以下理財產品發行數為43款，市場占比為44.8％。3個月至6個月期(含)理財產品發行數為23款，市場占比為24.0％。6個月至1年期(含)理財產品發行數為22款，市場占比為22.9％。1年期以上理財產品發行數為8款，市場占比為8.3％。有趣的是，中行上海分行推出一款名為“周末理財”的產品，顧名思義就是針對“周末”這段投資收益的相對空白期而設計的，投資期為每周的最后一個工作日至下周第一個工作日，正常情況下投資期限為3天。如何讓周末閑置資金同樣為投資者創造價值，有待于觀察。

這一期間，主打“高流動性”的超短期理財產品其實很受挫。面對IPO的重啟，個人投資者紛紛贖回資金，觸發了超短期理財產品巨額贖回的條件。工行的超短期產品“靈通快線”遭遇巨額贖回，很多投資者的贖回申請被工行駁回。

按照產品說明書，“靈通快線”個人超短期人民幣理財產品份額凈贖回申請之和(即贖回申請總份額扣除申購總份額后的余額)超過上一工作日產品總份額的10％，即為巨額贖回。而出現巨額贖回時，銀行有權決定是否接受全額贖回或部分贖回。

近日，來自于監管層的消息最令銀行憂慮。銀監會下發了《關于進一步規范商業銀行個人理財業務投資有關問題的通知》(征求意見稿)，對銀行理財產品的投資渠道以及資金用途等方面做出了規定。在征求意見稿中，銀行理財資金不得直接和間接投資于非上市公司股權以及非公開發行的股份，從而限制了股權投資類理財產品的發行。