滯漲股中尋機會

張建鋒

股市中有種說法，在每輪上漲行情中，不同個股的漲幅會趨于一致，先漲后漲都能漲。

3000點之上，股價已經翻了幾番的題材股逐漸失寵，而挖掘滯漲股正成為時下投資者賺錢的重要手段之一。

據聚源數據統計，從2009年1月5日至7月6日，上證指數漲幅高達71.61％，同期卻有598只個股漲幅跑輸了大盤，這些“滯漲”的個股由于較高的安全邊際，可能成為市場的新寵。

股市中有種說法，在每輪上漲行情中，不同個股的漲幅會趨于一致，先漲后漲都能漲。兩市跑輸大盤的598只個股中，漲幅低于50％的有295家，低于30％的有122家，28只個股漲幅低于10％，7只個股“另類地”出現負增長。

上述“滯漲股”大致可以分為3種。第一種是像鹽湖鉀肥(000792.SZ)這樣的在去年10月28日前長期停牌的個股，由于復牌后補跌，相比停牌前的高價，目前的股價仍然在低位徘徊。第二種是貨真價實的“滯漲股”，如大秦鐵路(601006.SH)股價見底日在去年12月29日，截至今年6月30日，其今年以來的漲幅也僅僅為32.04％。第二三種是中期見頂的股票，像法拉電子(600563.SH)、華北制藥(600812.SH)等個股同期最大漲幅已經高于62.53％，但股價最高點集中在3-5月份，近期卻連續下跌。

“滯漲股”中有不少大盤股，最典型的例子就是以中國銀行(601988.SH)為首的銀行板塊。興業證券在其報告中指出，目前的行情屬于中大盤上漲的指數化行情，中大盤股市盈率目前在23倍左右，這離10年歷史中值水平25倍還有一定距離。

雖然生物醫藥股在“H1N1”流感的刺激下連續大漲，但部分中藥股卻滯漲明顯。如康緣藥業(600557.SH)、云南白藥(000538.SZ)的股價同期漲幅分別為2.41％、6.36％，同仁堂(600085.SH)的漲幅也只有39.07％。國泰君安表示，下半年醫藥行業具有相對收益機會，目前估值溢價處在歷史低位，有上升空間。

電力行業中滯漲股最多，其中國電電力(600795.SH)股價見底以來的漲幅僅有25.13％。去年電力行業原材料煤炭價格上漲，導致電力行業全面虧損，這是電力板塊走勢持續低迷的重要原因。但隨著煤炭價格的回落，電力行業整體情況已經有了很大的改觀，存在補漲機會。銀河證券分析師鄒序元建議重點關注華電國際(600027.SH)、華能國際(600011.SH)等。

在個股投資策略上，投資者可重點關注今年以來漲幅較低且業績有較大改善的個股，這類個股存在著較大的補漲需求。為此，本刊以今年以來復權區間漲幅在40％以下，第一季度凈利潤同比增長率在50％以上為標準，選出29只個股，以供投資者參考。