券商看好五大行業

張建鋒

在今年下半年券商投資策略報告中，銀行、電力、醫藥、房地產和鋼鐵最被看好。

作為專業的研究機構，券商的投資策略報告對投資者具有重要的投資依據。截至7月6日，記者統計了已經公布的17家券商2009年下半年投資策略報告，發現銀行、電力、醫藥、房地產和鋼鐵最被券商看好。

包括安信證券、中信證券、國泰君安、申銀萬國在內的10家券商，都對銀行業青睞有加。今年以來經濟形勢朝著良性方向發展，信貸規模和流動性的增加攤薄了銀行不良貸款率，去年末上市銀行大幅計提貸款減值準備也為今年信貸成本處于低位奠定了良好基礎。此外，凈利息收益率將于下半年見底也是券商看好銀行業的主要理由。中信建投表示，投預期銀行業今年凈利潤增幅為8％左右，目前估值水平處于市場低端，維持對銀行業的增持評級。他們看好的個股有工商銀行(601398.SH)、浦發銀行(600000.SH)、興業銀行(601166.SH)、北京銀行(601169.SH)、寧波銀行(002142.SZ)、南京銀行(601009.SH)等。

電力行業也是券商熱捧的行業，今年1－5月份發電量同比增幅分別為－11.80％、-5.90％、－1.32％、-3.50％和－2.67％，5月單月同比降幅收窄。從月度累計增速看，重工業前5月用電同比降幅從前4個月的8.62％縮窄至7.79％。從估值的角度來看，電力行業的估值優勢逐漸明顯。西南證券表示，目前全部A股的市凈率為3.3倍的水平，而電力行業目前市凈率為2.9倍，是僅有的幾個估值洼地之一。進一步結合2009年電力行業的盈利預測，這個板塊的估值優勢就更加彰顯：今年電力的市盈率預計只有20倍，相當程度上低于全部A股23-28倍的市盈率水平。綜合申銀萬國、銀河證券、東方證券、信達證券、廣發證券等8家券商的報告來看，建議投資者關注近期有資產注入可能的國電電力(600795.SH)和股價偏低的長江電力(600900.SH)。

華泰證券、國泰君安、申銀萬國、平安證券、國信證券等券商，都看好醫藥行業。今年一季度，國內醫藥行業銷售收入和利潤總額同比分別為16％和19％。從全年分析，隨著醫改全面啟動及8500億元投資的到位，整個醫藥行業全年仍有望保持20％左右的增長。醫藥股相對于市場溢價水平已經下降，下半年走勢有望強于大盤。恒瑞醫藥(600276.SH)、華蘭生物(002007.sz)，雙鷺藥業(002038.SZ)等一線股值得關注，同時投資者可關注具有重組并購題材概念的優質上市公司。如上實醫藥(600607.SH)、上海醫藥(600849.SH)等。

安信證券、中信證券等7家機構看好房地產行業。今年前5個月，房地產市場回暖程度遠超預期，單月商品房銷售面積和銷售金額創新高、“地王”頻現、投資性需求日益強烈，房地產市場顯示出空前的繁榮。券商看好個股：主動管理周期的公司，包括金地集團(600383.SH)和保利地產(600048.SH)；資產型的公司，泛海建設(000046.SZ)、上實發展(600748.SH)、北京城建(600266.SH)和蘇寧環球(000718.SZ)；深圳項目較多的公司，招商地產(000024.SZ)、華僑城(000069.SZ)和深振業(000006.sz)。

中信建投、中信證券、東海證券、國元證券等7家券商則推薦鋼鐵行業。下半年地產等行業恢復，出口觸底回升。目前，國內鋼價總體上漲，5月，國內89家大中型鋼廠實現贏利12.62億元，行業盈利拐點顯現。鋼鐵板塊相對PB估值仍處于低位。象鞍鋼股份(000898.sz)、三鋼閩光(002110.SZ)、西寧特鋼(600117.SH)、馬鋼股份(600808.SH)和唐鋼股份(000709.SZ)都是券商看好的香餑餑。