３０００點后怎么玩

張建鋒

流火七月，股市的走勢再次出乎預料，在大家的看空、觀望、猶豫中，上證指數一路上行，并有效突破3000點心理關口，進入了3時代。

且不管是多方預測的準，還是空方預測的對，投資者最關心的還是在3000點之后，怎么尋找投資線索，如何挖掘能夠賺錢的股票。

難忘3000點

2009年7月1日，流火七月的第一天，中國股市也許將永遠記住這個日子。

這一天，牛年的股市在上半年累計漲幅62.53％創出自1992年以來最大半年漲幅新紀錄之后，繼續昂首挺胸進入下半場。

當天，滬深兩市股指早盤小幅低開，地產股在全國新地王消息的刺激下全線大漲。深成指早盤即創出本輪反彈新高。午后開盤，銀行、保險等權重股輪番發力。13點12分，上證指數沖過3000點心理大關。隨后，雖然遭遇獲利盤打壓而有所回落，但尾盤再度發力，上證指數最高報3009.71點，收報3008.15點，大漲48.79點，穩穩站在3000點之上。

隨后幾個交易日，在地產股、黃金股、煤炭股的帶領下，上證指數在3000點之上穩步盤升。7月6日，在國家關注鋼鐵行業等利好消息的刺激下，鋼鐵股全線發力，板塊整體漲幅超過7％，多只鋼鐵股封于漲停，武鋼股份(600005.SH)和寶鋼股份(600019.SH)兩大龍頭的漲幅也超過8％。鋼鐵股的強勁表現，繼續推動上證指數上行突破3100點整數關口。當日，兩市共成交3036億元，較上一交易日放大一成。滬市成交突破2000億元，創下2007年10月12日以來的歷史新高。

回首往事，大盤首次沖過3000點，已是2年前的事了。2007年2月16日，在農歷狗年的最后一個交易日，上證指數盤中首次突破3000點，但午后在金融股等權重股走弱的拖累下，上證指數當日收盤于3000點之下，沖關未果。3月2日，多方盤中再次攻占3000點，但由于權重股繼續低迷，多方攻城再次失敗。3月23日，在地產股等權重股的發力下，上證指數于最終突破并站在了3000點城墻之上，當日上證指數收盤3074.29點，漲4.91％。此后，大盤便如脫韁的野馬，一路越過4000點、5000點、6000點，直接走到2007年10月16日的歷史最高點6124.04點。

但隨后，A股便如開閘的洪水一瀉千里，上證指數一路跌破6000點、5000點、4000點，直逼3000點。2008年4月22日，上證指數盤中跌破3000點整數大關，這一刻被股民稱為歷史性的時刻。隨后，政府出臺了降低印花稅等一系列救市政策，想借此挽回股市的頹勢，3000點在當時也因此被市場稱為“政策底”，甚至有市場人士指出該點位就是鐵底。

但是市場并沒有買賬，此后，雖然多方多次組織反攻，但仍然沒有擋住大盤的跌勢。大盤一路跌破2800A、2500點、2000點等重要技術點位，一直跌至2008年10月28日的1664.93低點，股市期間最大跌幅超過70％，全國股民財富縮水一半以上。

股市3000點，承載了太多的故事與意味。

3000點之后

從2009年1月5日至7月6日，上證指數的漲幅已經高達71.61％，1139只個股復權漲幅在50％以上，615只個股復權漲幅在100％以上，86只個股復權漲幅在200％以上，12只個股復權漲幅在300％以上，順發恒業(000631.SZ)的復權漲幅居然高達1506％。半年之內，有93只個股股價創出歷史新高。

市場的連續上漲激發了投資者的人市熱情。中國證券登記結算公司最新發布的統計數據顯示，在6月的最后一周，兩市新增開戶數出現井噴，突破40萬戶，環比增幅高達35.23％，為近18周來最高。基金開戶數為7.69萬戶，環比上升24.31％，再度突破7萬戶，創年內新高。

投資熱情高漲的背后，是市場對3000點后市場走勢的激辯。

高盛和中金兩家機構由幾個月前的“空頭”迅速轉身，堅定唱多。

高盛中國首席策略師鄧體順預測，滬深300下半年的目標點位是2600點，最樂觀的情況是達到3200點。而在其2008年12月推出的2009年中國投資策略中明確寫道：“如果滬深300指數接近我們設定的2009年年底達到2000點的目標點位，我們則建議投資者減持A股頭寸。”

與高盛的“空翻多”類似，中金在最新出爐的下半年度策略報告中坦承，目前看來，經濟反彈幅度超過預期，A股上市公司業績下半年環比增幅將超過12％，A股的反彈將在下半年延續，但是反彈的高度將受制于估值的高企。

中信證券對下半年行情持樂觀態度，其在下半年投資策略報告中指出，A股上市公司業績在7-8月將觸底上升，下半年估值不變，業績將推動市場繼續上行。同時，由于宏觀經濟持續復蘇，A股二次探底可能性較小。

國泰君安證券也表示，A股下半年在全球流動性和IPO的沖擊下面臨中期調整，但調整后是買入機會。

而安信證券更是表示，繼續看好A股市場下半年行情，行情結束的時間周期或將在明年一、二季度之間，指數的高點應該是在3500點-3800點之間。

“多方司令”摩根大通首席經濟學家龔方雄直接提出了“牛市已經來臨”的觀點，他認為從未來6－12個月的角度來看，3000點不是高點，從盈利增長的態勢來看，中國股市至少還有20％以上的增幅。

上海睿信投資管理公司董事長李振寧說，今年這波行情并非是熊市反彈，現在還遠沒到結束的時候，A股在大方向上已經進入牛市，合理點位在3000-5000點。未來A股的行情不會像以往那樣大起大落，而是板塊輪動，主題變換很快，推動股指上升。

唱多的多，唱空的也有。以海通證券為首的謹慎派，則對下半年股市表現出了不同程度的看空。

海通證券在其2009年中期投資策略報告會上表示，基于市場對宏觀經濟增速的二次探底預期、市場已存在明顯結構性“泡沫”和本輪流動性過于充裕的高峰已經過去等3個方面因素的考慮，對今年下半年A股運行趨勢持偏悲觀的觀點，預計市場將進人中期調整格局。

申銀萬國證券也持有看空的觀點，其在下半年投資策略中表示，在政策轉向預期出現之前，股指有望繼續沖高，但三季度后期，隨著政策預期的改變，基本面改善的預期將弱化、流動性環境將趨緊，A股市場將向下尋求支撐。

河北證券分析師李莉認為，3000A是一個多頭陷阱。山西證券認為，3000點之上市場走勢不會一帆風順，仍存在反復。南京證券在下半年投資策略報告中指出，上證指數下半年主要運行區間在2500點一3200點之間。多位技術分析人士更表示。3000點上方的壓力不小。

3000點賺錢有點難

隨著上證綜指漲到3000點、3100點，A股很多個股股價已經不便宜了。近期，除地產、銀行、有色金屬等主流板塊外，大部分個股或板塊的上漲都不能持久，指數化行情特征非常明顯，二八現象再次重演，大盤主要以金融、地產、鋼鐵等藍籌板塊輪動為主。而前期漲幅較高的中小板公司股價則大多步入回調。

這種情況下，個股投資難度明顯加大，市場賺錢機會更難把握。據統計，6月以來，股票賬戶市值增加超過10％以上的散戶不足10％，還有兩成股民不賺反虧。

在股指已經登上3000點之后，許多投資者擔心目前投資A股的風險比較大。但也有專家表示，3000點之上或許是建倉的好時機，因為目前來看，短期內寬松的貨幣政策不會改變，市場的流動性依然比較充足。同時，相關數據顯示，機構投資主力公募基金在不斷加倉，他們做多的情緒還在繼續。

在行業選擇上，投資者可以關注業績或將超預期的銀行業、行業景氣回暖的地產業和業績回升的鋼鐵行業，軍工股也是投資者可長期關注的重點投資領域，特別是具有資產重組概念的軍工上市公司。

此外，投資者還可以從滯漲股、破發股中尋找投資機會，而資源類個股仍然被市場所看好。

對普通投資者來說，到了目前的點位，既要順勢而為，不過早出局，又需提高風險意識，捕捉調整的信號，及時撤退，這樣的功夫遠非一日可以修得來的。

也許更多的人在等待，等待市場的調整，等待調整出的“掘金”好機會。