資金管理：改善企業ＤＮＡ

屈　濤

資金管理是一個公司的DNA，無論何時，公司每天都要付款和收款，管理流動性，因此資金管理服務是一項長期、持續、平穩的業務。更是一整套銀行針對不同企業量身定做的整體方案設計，是銀行一系列服務的組合。

金融危機爆發以來，令原來在炫目的衍生品交易和利潤豐厚的投行業務下一直非常“低調”的資金管理業務成了銀行和企業雙方最熱絡的話題。

誰也不能否認“安全第一”是時下銀企雙方的頭等要務。此外，更快的響應速度、更短的資金周轉時間、更全面安全的資金保值增值方案、更便捷的操作方法、更寬闊的融資渠道成為眼下企業資金管理的全新要求，全球商業銀行正為響應這些需求的變化，在資金管理上進行從戰略到產品的全方位調整。 因投行業務蜚聲國際的摩根大通近來也專注于利用其獨特的投行背景和企業關系為其企業合作伙伴帶來不一樣的價值。

“資金管理是一個公司的DNA，是一個公司必須的東西。”摩根大通資金服務部門中國區負責人羅麗莎表示，“不管是在金融危機時刻還是經濟好的時候，公司每天肯定要付款和收款，管理自己的流動性，所以資金管理服務是一項長期、持續、平穩的業務。更是一整套銀行針對不同企業量身定做的整體設計方案，是銀行一系列服務的組合。”

據羅麗莎介紹，摩根大通的資金服務目前正從三方面業務：核心現金管理、 流動性管理和貿易融資上全面提升服務品質。

可視的賬戶管理

“我的賬戶開在什么地方，需要開幾個賬戶？”日常經營中，企業通常需要與多家銀行合作，同時會開立多個不同類型不同功能的賬戶。羅麗莎認為在提供資金服務之前的，精簡并建立合理的企業賬戶尤為重要。而摩根大通帶給企業的核心價值之一就在于整合。

例如，確立核心賬戶和成員賬戶后，通過銀行的電子平臺服務，企業CFO很容易看到實時賬戶的報告。比如日常的閑散資金放在各個賬戶里面，每個賬戶都可能是很小的結余，但是放在一起以后可以抵消某個成員賬戶的借款需求。

現金管理服務的另一個好處就是便于CFO實現全球支付的監控。比如說當地外派的財務經理可以授權100萬美元以下的支付，如果是超過這個額度，就必須和總部財務部一起兩個人配合做授權才可以支付。

此外，對于現金服務核心的收付款管理。摩根大通目前可以通過其銀行核心系統、清算系統、國內跨行清算系統和國際跨行清算系統，幫助企業提高收付款效率和現金周轉效率。

應付賬款方面，通過摩根大通跟客戶端ERP一個板塊的無縫對接（主機直聯），就能夠做到整體化。企業的ERP系統批合應付賬款的模塊以后，這些文件自動到摩根大通平臺上來，然后銀行就可以直接付款。“如果賬戶是在伙伴銀行上面，通過摩根大通跟伙伴銀行之間主機直聯的設置，這個付款也能從伙伴銀行的賬上直接走掉，而用不著再單獨向摩根大通銀行的伙伴銀行發一個支付指令。一個支付的文件，可以多賬戶、多銀行、多幣種，可以接受的量也是成千上萬筆的支付指令。”

在支付結算里面，應收永遠比應付更加困難，而且更具挑戰性。“摩根大通的領先技術讓可以幫助客戶用所有渠道進行準確和及時的收款，同時提供很明確的信息，讓客戶便于對賬和銷賬。”

增值的流動性管理

“財務方面有一個期限匹配原則：短期資產應該是用短期債務匹配，流動資金管理就是幫助企業分析怎樣來匹配短期的資產。”

羅麗莎舉例說，假設企業有一筆存款，預計放在賬戶三個月或者六個月，此時，銀行會根據這筆資金安排最好的短期投資，如果只是放在一個沒有利息或者活期賬戶里面只能產生很低的利息回報。企業可以通過對自有資金的集中，來降低自身向銀行借款的需求，集團公司內部更可以通過不同企業法人之間的委托貸款安排來降低集團總體向銀行借款的需求，提高資金利用率。實際上，一家母公司下面的兩家企業，它們之間通過委托貸款來實現一個提高回報和一個降低借款成本，這種情況是非常多見的。但在中國境內法律規定兩家企業法人之間是不可以發生借貸關系的。要實現從一家企業借款給另一家企業的時候，必須通過一家銀行作為中介，借款方把自己的資金托付給一家銀行，銀行再把這筆資金拆借給借款企業，這樣來完成一個委托貸款。通過委托貸款的方式，兩個企業之間拆借的時候，貸出去的那家企業可以享受到比存在銀行里面更高的回報。而借款方可以做到比央行利率打九折以后更低的借款成本。

而一家母公司內部兩家以上的企業間委托貸款則可以通過現金池來實現。目前摩根大通有外匯和人民幣的資金池。資金池里面有一個資金匯集的總賬戶，這個賬戶通常屬于控股公司或者集團總部，下面的成員也要分別自己開賬戶，集中賬戶的控股公司或者主賬戶的公司跟下面的成員公司之間發生了很多筆的雙邊委托貸款交易，從而實現把資金從集團成員賬戶里面匯集到主賬戶里面的功能。在國內市場上很多比較有規模的企業，都非常希望能夠做到這樣的資金管理結構。

提升效率的貿易融資

在陌生的賣家和買家之間由于沒有過去的業務來往，或者大家沒有一個互相信任機制的話，那到底誰先付錢或誰先發貨是企業經常碰到的問題。而銀行可以扮演一個中間人的角色，借助銀行的短期融資或者信用便利，幫助買賣雙方降低所面臨的風險并促成交易。

傳統的貿易融資方案包括開信用證，保兌或者是保函，銀行擔保（加保），跟單托收等。供應鏈融資是近幾年來發展比較快的新概念。通常一個大的買家對幾十個、上百個小的供應商，這些供應商直接從銀行取得融資的可能性比較小。如果買家愿意用自己的信用額度來承擔對小供應商方面的提前付款，就構成了供應鏈融資。對于這個大的買家，可以借助銀行的供應鏈融資為供應商提供增值服務，使資金流比較有規律，減少支付壓力。同時也擴大了自身的生產和銷售，而且可以壓縮自身融資，增加資金管理效率。

據羅麗莎介紹，目前摩根大通銀行的資金服務正在穩定持續中不斷擴大。“我們最大的優勢在于為企業提供全球或者區域性的資金整合服務，這不僅可以為企業提供便捷高效的服務，同時也可令其多年積累的投行業務背景和企業關系在資金管理業務上體現出不一樣的價值。”