企業(yè)R&D投入臨界規(guī)模解釋

海瀲滟 楊小會

一、R&D;投入與企業(yè)規(guī)模

我們認(rèn)為企業(yè)R&D;投入主要由企業(yè)的R&D;能力與其投入傾向決定。投入傾向受多種因素影響,但它們兩者都與企業(yè)規(guī)模相關(guān)。

(一)企業(yè)規(guī)模與企業(yè)R&D;能力

1.R&D;經(jīng)費來源于利潤或企業(yè)對外融資,企業(yè)規(guī)模擴大,它的銷售收入一般也隨之增加,在R&D;強度不變的情況下,將有更多的R&D;經(jīng)費投入。此外,大企業(yè)往往在銀行授信及發(fā)行股票,債券上更容易。這兩方面都有利于保證當(dāng)前的R&D;投入,并為以后追加R&D;投入提供了保障。

2.R&D;活動需要大量的先進設(shè)備,高技術(shù)人員,并具有很大的不確定性,風(fēng)險很高。大企業(yè)一方面能夠通過同時開展多個R&D;項目降低單位R&D;固定成本,另一方面大企業(yè)的多元化投資組合能帶來穩(wěn)定的利潤流,增強了它抵抗R&D;失敗的能力。

(二)企業(yè)規(guī)模與企業(yè)R&D;投入傾向

1.市場支配力量。企業(yè)能否成功攫取R&D;活動的超額利潤是進行R&D;與否的決定因素之一。企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新往往反映在更低的生產(chǎn)成本上,大企業(yè)的市場支配力量強。它采用價格,擴大產(chǎn)量的可信威脅策略,阻止?jié)撛谡叩哪７?排除競爭,從而制定壟斷高價,獲取巨額利潤。

2.對R&D;方式的選擇。我們將R&D;方式定義為引進技術(shù),吸收改造技術(shù),自主創(chuàng)新3個過程。

一般來說,企業(yè)規(guī)模較小時,它傾向于引進技術(shù),進行模仿,這時企業(yè)的R&D;投入主要為專利引進費。隨著大量小企業(yè)采用同樣的方式,市場上競爭加劇,有些小企業(yè)便轉(zhuǎn)向?qū)夹g(shù)的吸收,改造上來,以增加產(chǎn)品的差異化,以此爭奪擴大市場份額。企業(yè)在這階段的R&D;投入因?qū)σM技術(shù)的改造而增加了。最后依靠技術(shù)改造取得競爭優(yōu)勢的企業(yè)規(guī)模繼續(xù)擴大,為了保持技術(shù)上的領(lǐng)先地位, R&D;成為其重要的競爭手段。企業(yè)R&D;傾向加大。

二、臨界規(guī)模的解釋

金玲珶等在《企業(yè)規(guī)模與R&D;關(guān)系實證研究》中,指出企業(yè)R&D;投入強度隨企業(yè)規(guī)模呈先降后升,再下降的特點,并提出來臨界規(guī)模的說法。我們將從公司治理結(jié)構(gòu),管理約束兩方面對臨界規(guī)模予以解釋。

(一)公司治理結(jié)構(gòu)對R&D;投入的影響

公司治理結(jié)構(gòu)包括股權(quán)結(jié)構(gòu),資本結(jié)構(gòu),經(jīng)理人激勵等,它們對企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新活動中的R&D;投入有著重要影響,也正是它們隨著企業(yè)規(guī)模的變化而發(fā)生的變化,決定了企業(yè)R&D;投入中臨界規(guī)模的出現(xiàn)。

1.R&D;投入導(dǎo)致資本結(jié)構(gòu)惡化,對R&D;投入產(chǎn)生負效應(yīng)。R&D;投入往往伴隨著巨額資金投入及未來收益的不確定性。為了進行不斷的R&D;投入,企業(yè)往往要在資本市場舉債以滿足這一需求。隨著企業(yè)負債的不斷加大,一方面,它未來必須創(chuàng)作較大的盈利,這必然增大經(jīng)理人盈利壓力;另一方面,R&D;投資風(fēng)險大,收益滯后,不能立即帶來現(xiàn)金流,容易引起企業(yè)資金周轉(zhuǎn)困難,引發(fā)資金鏈斷裂,增大高負債企業(yè)破產(chǎn)的可能性。無論哪一方面都增加了不安全感,研發(fā)投入越大,為此的負債越多,經(jīng)理人的不安全感越大。因此,即使偏好高風(fēng)險高回報的經(jīng)理人也不會一直增加企業(yè)的R&D;投入,企業(yè)的R&D;投入并不會按照以前的速度一直增加,而增速逐漸變慢。反映在R&D;投入強度上是R&D;投入強度曲線逐漸變緩,呈凸行。

2.根據(jù)代理理論,股東作為所有者,追求企業(yè)長期價值最大化,而經(jīng)理人的目標(biāo)效用函數(shù)則由企業(yè)規(guī)模,個人薪金,聲望等組成。兩者目標(biāo)的不同會導(dǎo)致他們在企業(yè)的R&D;投資決策上產(chǎn)生沖突。經(jīng)理人在企業(yè)具有人力資源沉淀成本,表現(xiàn)為一旦他離開企業(yè),他之前在企業(yè)花費的人事經(jīng)營,打理的人際關(guān)系并不會完全跟隨他離開,無論他到哪一家新的公司都要重新開始人事經(jīng)營。這種沉淀成本會使他格外關(guān)注被解雇的可能性大小,也就是說在沒有很好的激勵措施下,經(jīng)理人普遍接受風(fēng)險回避,不愿意不斷進行高風(fēng)險的R&D;投資。況且,以公司財務(wù)業(yè)績指標(biāo)為基礎(chǔ)的評價體系,也使得經(jīng)理人更偏好那些容易預(yù)計的短期投資計劃,而對長期性的風(fēng)險投資如R&D;投資不感興趣。這又一次說明了R&D;投入的增長是存在極限的。

(二)管理約束——彭羅斯效應(yīng)對R&D;投入的影響

上面的解釋只能說明R&D;投入不會一直上升,但并未解釋R&D;投入強度為什么會隨企業(yè)規(guī)模的擴大而下降。我們將運用彭羅斯效應(yīng)予以解釋。

按照彭羅斯關(guān)于企業(yè)增長中的管理約束理論。任何時候企業(yè)總有一部分人的知識,經(jīng)驗,技術(shù)未被充分利用。企業(yè)規(guī)模擴大時,R&D;人員在增多,對R&D;的管理協(xié)調(diào)工作也在增加,并且隨著R&D;活動及管理服務(wù)的專業(yè)化,分工的細化,這種人員才能的未充分利用可能加劇。R&D;往往涉及新技術(shù)、新領(lǐng)域,面對新的領(lǐng)域管理人員要處理原本不熟悉的管理問題。這樣,一方面,它將占用原有管理人員的時間、精力使原來固定規(guī)模下的管理水平下降;另一方面,R&D;領(lǐng)域擴寬,加深會使企業(yè)為了彌補原來的管理損失,提高管理效率,將招聘新的經(jīng)理人進入企業(yè)。他們往往是專業(yè)技術(shù)出身的人員,對技術(shù)創(chuàng)新比較了解,能夠減少原有管理人員的負擔(dān),使企業(yè)管理水平恢復(fù)甚至提高,這對R&D;投入帶來正效應(yīng)。

但是招聘經(jīng)理人員也受到報酬遞減規(guī)律的制約,招聘經(jīng)理的速度越快,人數(shù)越多,每個新管理者所帶來管理能力的增加就越少。這種效應(yīng)在新經(jīng)理不多時可以忽略,但當(dāng)新經(jīng)理人數(shù)超過一定界限時,負效應(yīng)超過正效應(yīng),企業(yè)的管理效率下降。在企業(yè)的增長過程中,隨著企業(yè)規(guī)模越來越大,現(xiàn)有經(jīng)理人員能力擴張有限,經(jīng)理人數(shù)的擴張從而管理能力的擴張也有限度。這兩種力量共同制約企業(yè)增長,降低R&D;投入的產(chǎn)出效率。R&D;投入產(chǎn)出效率的下降,會使企業(yè)減少R&D;投入。

參考文獻:

[1]多納德.海,德里克.莫瑞斯,產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟學(xué)與組織[M]. 北京:經(jīng)濟科學(xué)出版社.

[2]金玲珶、陳國宏,企業(yè)規(guī)模與R&D;關(guān)系實證研究[J]. 科研管理,2001,(1).

作者簡介:海瀲滟,男(1984.6--)民族:回族,籍貫:河南南陽,所在單位:西南財經(jīng)大學(xué)工商管理學(xué)院,學(xué)歷:碩士研究生,研究方向:產(chǎn)業(yè)投融資。

楊小會,女,籍貫:重慶,所在單位:西南財經(jīng)大學(xué)工商管理學(xué)院,學(xué)歷:碩士研究生。研究方向:產(chǎn)業(yè)投融資。