英國化解“大小非”沖擊

陸俊龍

只有持續(xù)經(jīng)營利潤率高，真正優(yōu)秀的企業(yè)才可以全流通，而且政府會根據(jù)企業(yè)季度經(jīng)營的變化隨時叫停流通。

從2007年明至今，有一股寒流始終困擾著我們的資本市場，那即是股改過后的“大小非”問題。那么，我國究竟應(yīng)該如何股改?我認(rèn)為英國給我們樹立了一個不錯的典范。

英國的股改是由撒切爾夫人領(lǐng)導(dǎo)的保守黨牽頭，并由著名的羅斯查爾德大家族參與一起制訂出了相關(guān)法律和規(guī)則。當(dāng)時比較有名的，影響力最大的就是羅斯查爾德股改三大定律。

第一定律：股改的公司一定要由具有信托責(zé)任的職業(yè)經(jīng)理人來經(jīng)營。也就是聘請的職業(yè)經(jīng)理人必須要以全體股東的利益為重，這個股東自然也包括中小股東。不能因為整體經(jīng)濟(jì)周期的衰退，企業(yè)遭到了一些惡性沖擊就把一堆爛殼企業(yè)全部讓股東承擔(dān)。

第二定律：只有好的公司才可以股改。股改本身就是對非流通股東的一種獎賞。可是作為公司的大股東，如果沒有認(rèn)真履行做好企業(yè)的職責(zé)，就無法給出獎賞，也就不能參加股改。所以，國家必須制訂一個獨(dú)立于企業(yè)之外的審計機(jī)構(gòu)，專門負(fù)責(zé)評估即將股改的上市公司，如果達(dá)不到要求，須立即禁止其股改，并將企業(yè)拖后三年再行審查。

第三定律：股改后的公司政府保留一股黃金股。這就杜絕了企業(yè)即使逃過股改上市之初的檢查，但不好好經(jīng)營企業(yè)，有套現(xiàn)逃跑坑害中小股民的行為，國家即可立即封凍企業(yè)的股份。我國也可據(jù)此設(shè)立獨(dú)立于企業(yè)的機(jī)構(gòu)，根據(jù)季報時時評估公司，一旦發(fā)現(xiàn)其缺乏信托責(zé)任等問題，立即封凍該公司股份。

其實只要能做好以上幾點(diǎn)，就可以保證大小非對股市的沖擊降到最低。因為按照以上三大定律來看：只有持續(xù)經(jīng)營利潤率高，真正優(yōu)秀的企業(yè)才可以全流通，而且政府有權(quán)隨時叫停流通。