外刊精攬

中國會引發下一次經濟危機?

中國有機會改變全球經濟現狀嗎?

改變現狀就要直擊問題根本。美國人消費多，儲蓄少，而中國的情況正好與之相反。這就導致中美貿易的不平衡。與此同時，中美經濟關系不再像一年前那樣不平衡。美國現在的儲蓄率達到GDP的4％(金融危機剛開始時是0)，而中國的國際貿易盈余從原來GDP的10％下降到6.5％。原因只有一個，美國的消費者面臨著9.8％的失業率，并且這個數據還在攀升，不得不看緊自己的錢包。他們已經開始知道未雨綢繆了。

現在很多經濟學家認為，在世界經濟不平衡這個問題上，中國方面的問題也還沒解決。因為中國經濟并沒有按照人們預想的那樣進行結構改革，他既沒有堅持過去的儲蓄再投資的經濟政策，也沒有堅持消費型經濟政策。

美國聯邦儲備主席本伯南克在近日的演講中提到美國的個人儲蓄正在上升，政府應該管好這些儲蓄賬戶。他特別指出“目前的政策應該針對如何降低未來金融的風險，而不是人為地增加國內儲蓄以及加大生產出口商品數量。”這句話是針對北京而言的。但現在唯一的問題是，過去幾年一直是經濟新聞頭條里的中國領導人們會聽進去嗎?

摘自《時代》周刊

“制度經濟學”及其未來

奧利弗·威廉姆森(OliverWilliomson)和埃莉諾·奧斯特羅姆(Elinor Ostrom)二人獲了2009年的諾貝爾經濟學獎，兩人都是制度經濟學研究最重要的學者，此次的諾貝爾經濟學獎就是一項諾貝爾“制度經濟學”獎。

威廉姆森和奧斯特羅姆兩人研究成果的核心在于制度導致了經濟學的產生。威廉姆森的研究成果認為互動和交易的成本會影響人們在不同組織形式之間的選擇。但奧斯特羅姆的研究則是一個激進的選擇，她的研究工作是對加勒特·哈丁著名的“公地悲劇”(Tragedy of theCommons)理論的挑戰，但以下幾點讓奧斯特羅姆的研究成果如此不同尋常：

1、實地調查。奧斯特羅姆的研究深入到了實地，弄清人群和社區的不同行為方式之后，思考它們的運作方式她的推理方式是對數學的挑戰。2、質量。奧斯特羅姆的成果并不是大量的定量研究，相反，她從事的是大量的定性研究，其中蘊含著模型應該如何構建的豐富洞見完全出人預料的新鮮洞見。3、結構。奧斯特羅姆最終提出了一個完整的全新治理結構——她稱之為“多中心治理”(polycentric governance)。數十年來，傳統經濟學研究也提出了大致相同的結構，這一結構也構建于同樣的假設之上一無約束的市場(unfette redma rkets)，全球性“競爭”，自上而下，寬松的監管。

摘自《哈佛商業評論》

美元的預測

大趨勢正在損害著美元的強勢：近期美元備受打擊，很可能出現結構性貶值。美國政府負債累累，而且債務還在不斷累積，并有巨額經常項目赤字，都對美元不利。

美國赤字要靠外國融資存在重大風險全球經濟嚴重失衡對美元的影響超過對大多數其他發達經濟體貨幣的影響，美元面臨巨大挑戰。美國財政赤字對外部融資的依賴越來越嚴重，赤字令人乍舌地占到2008年GDP的50％以上。

許多新興市場貨幣勢必將升值：過去20年，許多新興市場國家的經濟政策有相當大的改善，經濟表現強勁，成為許多新興市場貨幣的穩定器和催化劑。未來10年許多新興市場貨幣將大幅升值，但從價值儲存和交易媒介功能來說還不能和發達國家貨幣同日而語。雖然新興市場貨幣將走強，但不會成為中央銀行外匯儲備的中堅力量，至少未來10年內不會。

美元作為交易媒介的地位仍未受到挑戰：美元作為一種交易工具以及國際貿易的結算單位的角色幾乎不會改變。一個單一的、被廣泛接受的貨幣體系是高效率的體系，取代它代價極高。鑒于美國依然是全球最大的貨幣區，改變全球外匯儲備結構口是件很難的事情+美元在國際貿易中的主導地位在可預見的未來將持續。

摘自《華爾街日報》