論國有企業在新形勢下的發展思路

徐東元

隨著全球金融危機在深度和廣度擴大，不可避免地影響到我們國家，如何應對危機，是考驗我們黨和我們社會主義市場經濟優越性的“試金石”，應該充分發揮國有企業的作用，并在危機中抓住機遇，調整產業結構，為迎接新一輪的全球經濟大發展打好基礎，下面，將結合近幾年較為成熟的新經濟理論，來討論現階段條件下，國有資產發展思路問題。

1建立新的國有資本管理體系，防止國有資產流失

國有資產是建立社會主義市場經濟的物質基礎。國有資產的快速遞增，是完善和發展社會主義市場經濟的源泉保障。但進入20世紀90年代以來，國有資產流失也呈快速遞增態勢，特別是本世紀初進行的改制。國有資產以驚人的速度流失，已經成了困擾改革與發展的一個日益嚴重的問題。因此，在市場經濟條件下，加快國有資產管理體制改革，強化對國有資產的監管，建立約束機制，防止國有資產流失，已是經濟管理工作的當務之急。

所謂國有資產流失，主要指運用各種手段將國有產權、國有資產權益以及由此而產生出來的國有收益轉化成非國有產權、非國有資產權益和非國有收益，或者以國有資產毀損、消失的形式形成流失。國有資產流失的形成及渠道很多，主要有以下幾種：

（1）決策失誤導致國有資產流失。盲目引進，重復建設。決策不民主，一言堂。法人代表一人說了算，即：“一個腦袋、一個思想、一只筆、一張嘴”。

（2）在破產中國有資產流失。從1988年試行《破產法》以來，已破產的企業當中，絕大部分企業占用大量國有資產，有相當一部分企業破產的主要動機是逃避債務，企業破產了，銀行貸款理所當然地予以核銷。“破產有利”、“先分后破”的現象相當嚴重，破產企業中的資產流失，已成為國有資產流失的主渠道之一。

（3）在企業改制中國有資產流失。將國有資產低估或不進行評估就低價入股。將公有資產按比例送給個人。在紅利分配時，國家股、集體股、個人股同股不同利。不合理的利益分配造成國有資產流失。改制企業發生的虧損由改制前單位負擔。五是借口改制，實為鯨吞國有資產

（4）中外合資、合作經營中國有資產流失。外商合資合作的國有企業帳面資產要么沒有經過評估，要么按外商意愿少低估，或者為了完成政府的招商計劃損已利人。

（5）經營管理不善造成企業國有資產流失。企業經營管理的優劣，直接影響國有資產的運營，一些企業經營管理混亂，沒有章法，不按照嚴格的組織程序辦事，對項目的開發不作充分的調查和科學的論證，拍腦袋定盤子，致使決策失誤；粗放式的生產技術管理，造成生產技術效率低下，從而導致企業整體效益下降，甚至虧損，造成國有資產流失。企業資產流失與管理不善有直接聯系，財務管理混亂，存在大量的帳外國有資產。

（6）政府性支出，形成國有資產流失。政府大規模實行基建財政導致國有資產流失，為完成各級政府的“政績工程”，項目資金的籌措成為了各級政府興辦國有資產投資公司的主要動因，這些國資公司成立之初就歸集了本級政府大量的經營性國有資產，這些資產不是用于經營而是用于向銀行抵押貸款，為使政府的“政績工程”有足夠的資金上馬。這些抵押貸款在申貸過程中還需要本級財政作擔保。而這些“政績工程”基本上是沒有任何收入的，一旦貸款到期，國有金融企業勢必會出現大量壞賬損失，而參與抵押的國有資產也變成了沒有任何效益的政府“面子”，致于財政擔保則不用擔心，因為到那時候當初拍板的領導早就升官了。

（7）無形資產、土地不入帳。會計改革之前，無形資產在我國得不到國家和社會的承認，時至今日，很多企業的無形資產因為國家對注冊資本的相關規定不能全部入帳，企業的權益無從體現，商標、專利權、專利等無形資產流失于帳外。自然資源未納入國有經營性資產管理體系，頻頻被蠶食侵占，招商引資不作價，流失嚴重。

2國有企業的資本結構的治理

資本結構是指企業各種長期資本籌集來源的構成和比例關系。企業的資本結構是指長期債務資本和權益資本的比例。當然權益資本內部構成比例也是資本結構研究的重要內容。我國國有企業資本結構現狀表現為：（1）負債率高。從實行“撥改貸”，到實行銀行統管流動資金制度。借貸雙方由于產權不清而形成信貸軟約束，使負債比例畸高。國家又幾乎不對國有企業增注資本金。高負債比率下的低資產收益率，企業債務問題積重難返。（2）國有股權比重高。隨著現代企業制度的改革，國有企業通過改制成為有限責任公司和股份有限公司。除了國有獨資公司以外，其他組織形式的公司制企業中，國有股權比重也相當高。國有股份過大，又沒有對國有資產的約束和監督機制，形成了內部人控制，難以形成有效的公司治理結構。股權過度集中，使中小股東參與權力有限，損害中小股東利益，助長了大股東操縱股票市場的投機行為。資本結構影響法人治理結構，股權過份集中，使得傳統的政府干預企業現象變成了所有者干預企業現象，舊體制做法得以延續。（3）國有資本投資主體缺位，表現在：要么沒有投資主體要么由多家政府機構擔任，沒有一個統一的部門代表國家行使國有資本所有權，而且這些部門職能分離，難以擔任投資者角色，造成投資主體事實上的缺位；部分國有資本主體由國有授權公司（經營公司或控股公司）擔任，但許多公司仍行使政府行政職能，其經濟運營職能存在缺陷。為進一步優化國有企業資本結構，應該做到：

2.1加快國有企業改制。按照現代企業制度的要求，實現國有企業公司制改造。從組織形態方面，應將國有獨資企業比重降至最低，改組和設立股份有限公司和有限責任公司，實現產權多元化。同時，應采取多種方式，科學設計企業資本結構和股權結構。而且，設計股權結構并不是要有意壓低或減少國有資本，恰恰相反，應該通過審計，資產評估等手段，科學核實和估算國有資本，防止國有資產的流失。

2.2大力發展資本市場，特別是債券市場。當前資本市場仍存在較大缺陷，一是上市公司中占總股本60％以上的國有股權實質沒有上市流通；二是大量非國有企業未能成為上市公司；三是上市公司退出機制尚未形成。因此，造成上市公司優于非上市公司獲得優惠融資權。所以，發展資本市場，應根據公平、公正、公開的原則，核準一切要求上市而符合條件的公司上市，不論是國有企業還是非國有企業。只有形成供求相對平衡的資本市場，企業融資才能真正地比較判斷融資成本，選擇融資方式，實現資本結構最優。

2.3根據企業價值最大化要求，確定最優資本結構。資本結構與企業價值關系，國內外學者都進行了卓有成效的研究，本文不再贅述。重要的問題是，只有當資本的使用者使用任何資本都必須支付其真實的社會成本，從而不存在免費資本時，才能更好地選擇資本結構。

3國有企業的資產監管

國有企業是指歸國家所有，并由國家進行支配、使用、調度、處分的企業。國有企業的形式應該包括：由國家作為單一出資主體的企業，包括國有獨資有限責任公司和國有獨資非公司企業；由國家作為出資主體之一，與其他各類出資主體一同出資建立的股份有限公司，并且其中的國有股份占控制地位時，此時的國有股份也是國有資產；國家作為出資人主體之一的股份有限公司中國有股份不占控制地位時的國有股份。國有企業都有被監督管理的客觀必要。對國有資產的監管是這種和諧秩序的有效保障。

對國有企業的監管行為，主要有兩個方面。第一個方面是監督國有企業的運行。向公司派出一定數量的股東大會成員或監事會成員是對股份有限公司有效監督的方式，按照有效比例原則派出的占控制數量的股東大會成員一方面可以直接監督董事會成員及經理在日常事務中有無損害公司利益的不當行為，另一方面也監督他們是否有在日常事務中損害國有資產的行為。對于國有獨資的企業與公司而言，對其領導人員進行監督是極為重要的，為了防止監督的事后性、被動性，分別監督其職務人員的合理合法性與職務行為的合理合法性是很必要的。第二個方面是對國有資產進行管理。對國有資產進行管理的最重要的方面是確保所有權與經營權的絕對分離。管理者首先要確定公司（或企業）的哪些權益是國有資產的范疇，以確定所有權的范圍。由于經營者無權處分國有資產，所有權人才能行使處分權可有效的防止了國有資產的有形流失。所有權人不對國有公司的經營行為直接管理，通過任命經營者的方式管理企業，指導企業建立現代企業制度，健全公司治理結構，防止國有資產的無形流失問題。所有權與經營權分離后，建立有限責任公司，對所有權人的財產進行保護，便在于本國國有有限責任公司在與外國公司交往時一旦形成破產債務，只承擔有限責任。