淺析科技企業孵化器的投融資服務

焦軍利

科技企業孵化器是創業企業生存與成長的共享服務系統。它通過提供研發、生產、經營的場地，通訊、網絡與辦公等方面的共享設施，系統的培訓和咨詢，政策、融資、法律和市場推廣等方面的支持，降低創業企業的創業風險和創業成本，提高企業的成活率和成功率。建立科技企業孵化器。是促進科技成果轉化、培育科技型中小企業的有效途徑。在科技企業孵化器為創業企業所提供的各項服務中，傳統的物業服務和商務服務已遠遠不能滿足入孵企業的需求，投融資服務正逐漸成為科技企業孵化器的一項重要內容。

一、創業企業的主要資金來源

科技企業孵化器內入孵的創業企業一般是種子期或初創期企業，伴隨著企業的各個發展階段，企業根據業務擴張需要始終有相應的資金需求。而這些企業往往規模小，成立時間短，可供抵押的資產少，融資渠道缺乏、資金來源困難，資金問題成為制約其發展的主要瓶頸。

創業企業的資金來源可分為內源性融資和外源性融資，內源性融資主要來自企業所有者的投入和企業自身的積累，外源性融資有銀行貸款、政府資金、風險投資、借款、上市融資等。內源性資金因其資源有限、速度較慢而不能滿足企業快速發展的需要。創業企業主要融資渠道為外源性融資。建立完善的投融資服務體系。為人孵企業提供有效服務，從而幫助入孵企業更多地獲得外源性融資日益成為科技企業孵化器服務體系建設中的重中之重。

二、科技企業孵化器投融資服務體系的主要內容

科技企業孵化器在做好物業服務、商務服務的基礎上應著重建立對應企業發展的融資服務體系，根據創業企業需求，溝通信息，整合融資渠道，積極營造資企結合的環境。一般來說。科技企業孵化器投融資服務主要包括以下內容：

1，政府資金。對創業企業來說，從政府方面獲得融資支持，可以達到事半功倍的效果。一方面得到相應資金支持：另一方面，企業項目的發展方向和技術水平得到了政府層面的認可。政府資金主要包括：科技型中小企業技術創新基金、中小企業國際市場開拓資金、科技攻關計劃、火炬計劃、產業化計劃等資金。一般政府資金分為國家級、省級、市級和開發區級幾個層次，各種計劃項目都有重點支持的領域、資金使用要求、所針對的企業發展階段。這些計劃有固定的申報時間、申報程序、申報途徑。科技企業孵化器可定期做相應培訓。輔導創業企業根據自身特點來進行申報，井在申報過程中為企業申報資料的準備進行初審。目前，我國科技企業孵化器多數為政府投資興建的。科技企業孵化器可以充分利用自身的政府背景資源，為人孵企業爭取政府資金支持。

2，銀行貸款。我國中小企業的外源融資近90％來源于銀行貸款，銀行貸款是一種債權融資，主要有信用貸款、抵押貸款、擔保貸款、票據貼現等形式。而中小企業由于成立時間短，在銀行基本沒有信用記錄，很難實現信用貸款；同時，中小企業資產少。可供抵押物少，抵押貸款也難以實現。作為科技企業孵化器，一般都具備一定規模的建筑物或設立一定規模的孵化基金，在詳細了解企業發展的資金需求狀況的前提下，可為人孵企業尤其是在企業短期流動資金緊缺的情況下提供抵押擔保，助企業一臂之力。

3，風險投資。風險投資對科技成果轉化為現實生產力起著催化和支撐作用，已成為知識經濟時代一種有效的投資形式。因此，將風險資本引入企業孵化活動中，會加速高科技企業的孵化培育和產業的發展。風險投資以股權投資形式為主，無擔保要求，投資期限至少在3～5年。風險投資家在投入資金的同時。還會通過投資為企業帶來管理、經營、策略、財務和資本市場資源，能有效地幫助企業取得成功。科技企業孵化器可以聘請專業人士，對在孵企業進行專題培訓，制訂商業計劃書模板，輔導創業企業撰寫商業計劃書，以增加向風險投資公司融資的成功率。科技企業孵化器甚至可以與風險投資公司建立穩定的聯系，有針對性的篩選一些市場前景好、發展潛力大的入孵企業，為風險投資公司提供良好的項目源。甚至可與風險投資公司簽訂戰略合作協議，代其管理、監督其投資小企業，從而大大降低風險投資公司的管理成本。增大入孵企業獲得風險投資的機率。

4，孵化基金。目前。國內多數科技企業孵化器都建立了孵化基金，如武漢東湖創業中心，自成立伊始。就嘗試對孵化器內的中小科技企業進行投資，目前已投資企業中有3家已成長為上市公司。孵化基金的來源有政府和財政撥款、自有資金及聯合風險投資公司共同設立的資金等。投資形式也靈活多樣。既可為創業企業直接投資，也可采取為企業向銀行借貸提供擔保或直接借貸等債權方式。孵化基金的設立可大幅度地提升孵化器的價值和競爭力，更有效地提升不動產價值。更重要的是可以采取股權投資的方式進入企業，分享企業的成功。科技企業孵化器的基金的投入重點應放在處于種子期和初創期的小企業，因為這一階段的小企業最難從資本市場上籌集資金，少量短期資金就可解決小企業的生存問題。

在孵化器投融資服務的運作過程中，一切工作均圍繞著孵化器的設立宗旨。即通過服務體系，降低創業企業的創業風險和創業成本，提高企業的成活度和成功率，使孵化器真正成為“生產”企業的專業機構。

(作者單位：河北科技風險投資有限公司)