銀行理財產品的現(xiàn)狀和發(fā)展前景

摘要：目前，各商業(yè)銀行競相向市場推出了各具特色的理財產品。本文在對國內銀行理財產品市場的發(fā)展狀況和銀行理財產品下半年發(fā)展趨勢進行了簡要分析，并指出銀行理財產品發(fā)展過程中應注意的問題，以期對我國商業(yè)銀行理財業(yè)務的發(fā)展有所幫助。

關鍵詞：銀行理財；股權投資；創(chuàng)業(yè)板

一、銀行理財產品的發(fā)展現(xiàn)狀

自2004年初露鋒芒以來，銀行理財產品的樣式種類、發(fā)行款數(shù)與資金規(guī)模都開始急劇膨脹。2008年，盡管面臨國內經(jīng)濟增長速度回落、境內外金融和大宗商品市場動蕩不安的局面，銀行理財產品的銷售仍然創(chuàng)下歷史新高。2008年各主要商業(yè)銀行累計發(fā)售7799期理財產品，新募集資金約合人民幣23055億元。同期保險理財產品、信托理財產品、公募基金和券商集合理財產品的新募集資金分別約為6243億元、5637億元、1827億元和226億元。無疑，銀行理財產品已穩(wěn)居理財市場的第一位，規(guī)模超過其他類別理財產品的總和，成為推動國內理財市場發(fā)展的主要力量。

金融危機后，我國經(jīng)濟率先反彈，相關市場相繼回暖，銀行理財市場也火熱起來，2009年一季度，各銀行共發(fā)行理財產品985款，與2008年一季度持平，其中3月份全國43家銀行共發(fā)行理財產品455款，比2月增長三成，理財產品的發(fā)行呈現(xiàn)出回暖態(tài)勢。2009年4月份，銀行間理財產品市場共發(fā)售產品452款，數(shù)量與3月份基本一致，平均委托管理期限189天。從期限結構看，短期產品依舊占據(jù)市場主流，全月共有301款半年以內產品上市，占總數(shù)的七成。收益率方面，產品平均期望收益率2.42％，高于基準利率44個基點。

從迄今為止銀行理財產品的設計特點來看，絕大多數(shù)產品都是看漲理財資金的最終投資方向。這些投資方向，按照中國社會科學院理財產品中心的分類，已經(jīng)涵蓋了信用、利率、匯率、股票、商品、保險、混合等非常廣泛的投資領域。

二、2009年下半年銀行理財產品的發(fā)展趨勢

1 繼續(xù)擴大境外投資。隨著滬深股指的不斷上行，整個市場積聚的系統(tǒng)性風險也在逐步加大，資產的分散配置是投資者需要考慮的一個重要方面。但是投資者仍然可以通過現(xiàn)有的渠道實現(xiàn)全球化的資產配置，比如銀行QDⅡ產品。從另一方面看，由于金融危機的影響，美元仍具有貶值空間。因此，在資產全球化配置過程中應注重對非美元資產進行投資，購買的資產盡量避免以美元計價。鑒于歐元、英鎊對美元的升值幅度均比人民幣對美元的升值幅度更快，以歐元、英鎊計價的資產值得特別關注。

2 參與股權投資。我國的經(jīng)濟高速發(fā)展，造就了大量新股上市和企業(yè)并購重組，股權投資已經(jīng)成為了資本市場的新興熱點。因此，私募股權投資領域將是銀行理財產品一個重要的發(fā)展空間。今年3月31日，證監(jiān)會發(fā)布了《首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理暫行辦法》，從而正式揭開了投資創(chuàng)業(yè)板的序幕。對于個人投資者來說，股權投資理財產品的推出，也為當前的投資提供了一種新的渠道與方式。由于這類產品設計條款與收益方式的不同，其風險屬性也呈現(xiàn)出了較大的差異。投資者在購買這類產品時，應該關注產品的條款，特別是風險控制措施。

3 關注新股申購型理財產品的表現(xiàn)。雖然目前銀行理財產品市場仍是以債券、票據(jù)為主，但受股市持續(xù)回暖以及IPO重啟的影響，銀行已開始相繼推出有關“打新”的理財產品，根據(jù)IPO重啟新規(guī)，機構大資金申購中簽的優(yōu)勢不再，同時在新股發(fā)行定價制度上對上市爆炒進行了限制，所有這些都不利于打新股理財，這次啟動的IPO環(huán)境與往年不同，以后銀行打新股理財產品會變得相對尷尬，投資者應降低打新股產品收益預期。比如在2007年，銀行打新股理財產品成為當時少見的低風險、高收益理財產品，平均年化收益率普遍達到20％以上。受新規(guī)影響，今年打新理財產品的收益率應該不如從前。但考慮到目前股市的火熱行情以及資金面的充裕情況，預期在一級、二級市場的價差仍然會存在，新股申購類理財產品的收益率仍將超過同期的存款利率，投資者可予以關注。

三、發(fā)展理財業(yè)務的應注意的問題

針對目前理財市場存在的問題，建議我國商業(yè)銀行從以下方面著手來進一步發(fā)展個人理財業(yè)務：

1 提升理財產品的風險管理能力。風險來源可以包括利率、匯率、波動率、指數(shù)、商品價格、選擇權等多方面，此外，期限長短，也就是產品本身的流動性也可以成為收益溢價的基礎。必須將這些風險因素進行組合、搭配、調整，并根據(jù)各種風險因素在市場中的定價，合理確定產品的定價水平，準確地向客戶揭示風險，預報收益。這是銀行經(jīng)營能力和信譽的集中體現(xiàn)。

2 納入零售業(yè)務整體品牌戰(zhàn)略。樹立理財產品的品牌是商業(yè)銀行理財業(yè)務開展的一個重要環(huán)節(jié)，必須納入銀行零售業(yè)務整體品牌戰(zhàn)略，進行整體規(guī)劃和統(tǒng)一設計。在理財產品的宣傳包裝上，要形成系列齊全、門類清晰、簡潔明快、便于目標客戶識別和認知的品牌，順應銀行服務個性化、情感化、人文化的發(fā)展趨勢，突出銀行的文化底蘊和文化內涵，在服務品質的不斷提高中，以品牌培養(yǎng)客戶忠誠度，帶動銀行的品牌傳播和影響力。

3 加強專業(yè)人才的儲備。目前，伴隨著銀行理財產品的快速發(fā)展，相關人才缺口日趨明顯，國內銀行普遍缺乏熟悉產品模型和產品定價系統(tǒng)的金融工程師。對此，銀行一方面要培養(yǎng)自己的人才，另一方面還要加強人才的引進。理財市場的競爭最終是人才的競爭，商業(yè)銀行應盡快建立自己的金融工程師隊伍和定價系統(tǒng)。