創業板公司成長力的影響因素淺析

摘要：剛剛上市的創業板在市場上掀起了一股強勁的浪潮，創業板公司的成長性是投資人進行投資選擇所要考慮的最重要因素，影響公司成長性的因素有許多，本文通過對三點主要的影響因素進行分析，幫助投資人判斷創業板公司的成長力，從而做出正確的投資決策。

關鍵詞：創業板；成長力；競爭力

創業板已經上市，不少投資者都注入了大量的資金到創業板公司，開盤之后一路飆升的指數讓很多人不敢相信眼前的事實，也有很多投資人在短短的幾天時間里得到了不少好處，但是，短期的數字并不能說明長遠的發展，畢竟創業板推出的初衷并不是短期的曇花一現，如何使投資人在未來長期的時間里從創業板公司中挑選具有投資潛力的成長股才是當下最應該研究的問題。毫無疑問，成長性是創業板公司最為重要的特征之一，對創業板公司進行投資，必須要對創業板企業的成長性進行合理的把握和準確的判斷。

企業成長力，是指企業的持續獲利與發展能力，是企業對內外部各種資源充分利用的能力。企業自身的核心競爭力，企業所處的經濟環境和企業的創新能力是判斷企業是否具有成長力的重要標準，是判斷企業成長能力的大小的主要因素。

1 企業持續的核心競爭力

企業要想在競爭激烈的市場中謀求發展要具備許多條件，最主要的無疑是自身的整體實力以及核心競爭力。然而什么是企業核心競爭力呢?一般來說，基本的判斷標準就是，一個企業在I哪一個方面比較強，那么這一方面就被認為是其自身的核心競爭力。有的學者歸納出了判斷核心競爭力的原則：其他企業學不來、員工跳槽帶不走、用錢買不來的東西，我們依此可以總結出本企業的核心競爭力。從實際中的企業發展來看，比較成功的企業往往都具有非常突出的核心競爭力。對于創業版公司，是否具有核心競爭力成為判斷其成長性的首要標準。持續的核心競爭力，是一家小公司能持續成長的根本推動力。一個企業是否具有投資價值，投資人往往會從比較直觀的層面來判斷，即一個公司的業績水平。良好的財務狀況會帶給投資人堅定的信心和吸引力，但是單單靠日前看來非常不錯的財務數據并不能完全說明一個企業核心競爭力的持續性。我們關心的是企業可以持續的核心競爭力。從公司業務的角度來看，如果具有較大的經營風險，那么相應的，企業自未來的發展中也會面臨著較大的風險，并沒有很好的成長性。因此，創業板公司必須要把握當前所處的迅速變化的環境，抓住機遇，創造并增強自身持續的核心競爭力，給投資人信心。

2 企業所處的經濟環境

20世紀90年代以來，世界經濟逐步進入了知識經濟時代。在知識經濟的形成和發展過程中，沒有資本市場，特別是創業板市場的存在和作用，就不可能有新經濟的異軍突起和蓬勃發展。在中國建立創業板市場具有中大的意義，對于中國創業投資體系的建設、多層次資本市場的構建以及中國其他方面的經濟改革都有極大的推動作用。美國的納斯達克市場經過良好的運作，培育了一大批高科技產業，帶來了美國經濟的產業升級，引領了全球的科技浪潮，但是有的國家的創業版市場則迅速瓦解，不堪一擊。為避免失敗，建立適合我國的宏觀經濟改策體系是十分必要的，而良好的市場機制是創業板市場成功的前提，建立適合我國國情的市場準入制度，市場交易機制和淘汰機制，可以為剛出生的創業板市場提供高效、便捷的融資和上市服務，讓創業版公司及時獲得發展所需資金，使之快速成長。我國有著豐富的上市資源，不會像部分海外創業板公司一樣遭遇資源匱乏的瓶頸，根據有關部門統計數據顯示，截至2008年底，我國上市公司不到2000家，而我國具有眾多的中小企業，其中很多優秀的企業都希望能夠上市。此前，中小板市場的成功運作為創業板市場積累了大量的經驗。從中小板市場創立開始，經過5年的發展，為培育、規范、引導和促進中小企業的發展起到了重要作用，創業板公司在完善的市場機制和良好的經濟政策環境中也會朝著有利的方向發展，中小版企業在發展過程中所積累的經驗和在實踐中遇到的一些問題，都是創建創業板時要借鑒的寶貴財富。

3 企業的創新能力

創業板的主題應該是創新，其成長過程應該是圍繞技術上、產品上、經營模式上的一個突破而取得迅速發展，經營過程中最應當關注新技術，新產品研發情況。除此之外其他方面的增長，有可能存在潛在的問題，可能掩蓋了企業具有的經營風險，理性的投資者應該對此保持一個清醒的頭腦，更應該關注創新線索。就上市公司而言，創新能力是企業保持技術上競爭優勢的最終保證，而技術上的保證就是企業在未來的發展過程中從激烈的競爭中脫穎而出的前提。市場在變化，競爭態勢在變化，只有通過不斷地學習和創新，才能保障企業長期穩定發展。企業應當不斷加大技術研發投入，加強技術研發的管理機制和激勵機制，積極組建研發團隊，配備具有高度專業素質的核心技術人員，并且及時關注創新成果以及其帶來的效益。企業的創新能力決定了企業的成長力，對于企業而言，真正有用的創新能力是可以轉化的創新力，能形成市場化的產品。鑒于創業版企業還是小企業，研發投入和研發團隊都不可能太大，因此，創新能力的評價關鍵是核心技術人員科研經歷和成果的應用。

創業板市場的成功運行能夠培養出一大批創新型企業，促進創新經濟的發展。隨著監管水平的提高和監管力度的加強，投資創業板的風險將逐漸減小。創業板的成敗，在一定程度上取決于創業板上市公司的質量和數量，如果創業板上市公司的質量沒有保障，數量又不夠的話，創業板成功機會就很小。隨著中國經濟的快速發展，中國的創業板完全有條件、有能力發展成為全球最好、最大的一個創業板市場。我國創業板市場發展具有非常廣闊的空間，具有良好的社會和經濟基礎。經過30年的改革開放，我國經濟面臨產業升級和經濟轉型的迫切需求，需要發展附加值更高、更具國際競爭力的創新型經濟。資本市場近年來的改革為創業板市場奠定了良好基礎，并且在黨中央、國務院的領導下，證監會推出了一系列旨在完善市場基本制度和恢復市場功能的改革措施，使資本市場發生了轉折性變化，就市值而言，我國資本市場已經躋身世界前列，這為創業板平穩成長奠定了堅實基礎。創業板公司不僅需要具有持續的核心競爭力，還應當充分利用所處的經濟環境和宏觀經濟政策，不斷提升自身的創新能力，謀求更高的成長力，吸引更多的投資人，促進自身快速良性的發展。