中國證券市場規(guī)范與發(fā)展歷程

摘要：中國證券市場產生初期，由于股市規(guī)模擴大以及股票價格上漲不僅符合上市企業(yè)利益、眾多中介機構利益、廣大股民利益，同時也符合作為最大股東的國家的利益，因而得到迅速發(fā)展。

關鍵詞：證券市場；規(guī)范；發(fā)展歷程

中圖分類號：F822.51 文獻標識碼：A 文章編號：1000-8136(2009)35-0076-02

中國證券市場建立以來，作為轉軌經濟時期的新興市場，曾經出現過這樣那樣的問題，也經歷過低迷時期，但始終得到了國家的積極支持。1995年證券市場市價總值為3 474.27億元，成交規(guī)模為4035.81億元，在2000年證券市場市價總值達到48090.94億元，成交規(guī)模達到60 826.65億元，市價總值占GDP的比重達到53.79％。證券市場5年問市價總值增加了12.84倍，成交規(guī)模增長了14.07倍。在證券市場快速發(fā)展過程中，上市公司、證券公司、會計師事務所等曾暴露出很多問題，如眾多上市公司凈資產收益率集中在正好符合增發(fā)標準的10％即所謂“注水的牛事件”、“銀廣夏事件”、“中天勤事件”、“基金黑幕”以及普遍存在“莊家”等。但是，在眾多相關利益團體的作用下，以及中國特殊國情的影響。許多問題未能從根本上得到及時、徹底的解決，因而延長了證券市場規(guī)范的過程。近年來，證券市場越來越多地暴露出多年積累的問題，正在發(fā)展過程中逐步規(guī)范。

證券市場的快速發(fā)展得益于證券市場涉及利益的廣泛性、一致性，經濟功能的直接性、顯在性。這是因為：一是證券市場能夠通過直接融資為國有企業(yè)改革籌集資金；二是增強上市企業(yè)市場意識、競爭意識，促進上市企業(yè)建立現代企業(yè)制度；……