利潤空間受擠壓 玉米商度日如年

定于9月下旬召開的第三屆國際玉米產(chǎn)業(yè)大會將有85%的參會者為現(xiàn)貨企業(yè)，現(xiàn)貨企業(yè)所占比例達(dá)到歷次大會的最高值。

近日，記者從大連商品交易所獲悉，在今年玉米行業(yè)經(jīng)營困境下，現(xiàn)貨企業(yè)希望通過玉米產(chǎn)業(yè)大會探尋未來經(jīng)營方向的心境可見一斑，新形勢下大商所也希望通過玉米大會這個平臺，推動政策與市場的充分交流，使玉米現(xiàn)貨企業(yè)找到走出困境的突破口。

產(chǎn)業(yè)鏈上的沖擊波

在玉米產(chǎn)業(yè)鏈條上，數(shù)量最多的是貿(mào)易企業(yè)，并形成了“北方采購—南方銷售”的經(jīng)營模式，但今年以來，無論是國有還是民營，眾多貿(mào)易企業(yè)遭受著來自各方的沖擊波。金融危機(jī)的沖擊、國儲托市收購利潤空間受擠壓、南方飼料企業(yè)定點(diǎn)采購等多重因素不斷夾擊著玉米行業(yè)，貿(mào)易商在本年度度日如年。

“金融危機(jī)爆發(fā)給企業(yè)的經(jīng)營增加了難度，價格的巨幅波動直接沖擊了有庫存的貿(mào)易企業(yè)、加工企業(yè)，如航油、玉米等大宗商品?！贝筮B某糧食集團(tuán)有限公司負(fù)責(zé)人表示，大型玉米民營貿(mào)易企業(yè)開始紛紛轉(zhuǎn)型，也有不少小型的貿(mào)易企業(yè)因為價格巨幅波動導(dǎo)致企業(yè)虧損，甚至在東北市場中銷聲匿跡。

吉林省一家經(jīng)營玉米的企業(yè)負(fù)責(zé)人說，去年底，由于政府在東北玉米主產(chǎn)區(qū)大力托市收購，貿(mào)易商的市場空間受到擠壓，利潤大幅壓縮。受金融危機(jī)影響，導(dǎo)致貿(mào)易商也主動收縮采購量，市場供給方從傳統(tǒng)的貿(mào)易商供給向中儲糧過渡，市場主體地位大大削弱。可采購玉米量的減少也意味著公司盈利預(yù)期的減少，在金融危機(jī)和國儲托市收購的雙重擠壓下，獨(dú)立貿(mào)易商能否繼續(xù)生存也打了個大大的問號。

面對新形勢，現(xiàn)貨市場格局也在發(fā)生變化。大連一玉米貿(mào)易企業(yè)負(fù)責(zé)人說，下游飼料企業(yè)、養(yǎng)殖業(yè)規(guī)模化經(jīng)營，開始逐步向上延伸業(yè)務(wù)觸角，甚至直接“插足”玉米采購、物流等環(huán)節(jié)，直接到東北地區(qū)采購玉米，不少大型飼料加工企業(yè)開始延伸經(jīng)營的觸角，直接繞過貿(mào)易商環(huán)節(jié)到東北采購，沒有了大型飼料企業(yè)的需求，很多貿(mào)易企業(yè)步履維艱。

玉米產(chǎn)業(yè)是一個很長的產(chǎn)業(yè)鏈條，其中涉足玉米種植—采購—貿(mào)易—加工生產(chǎn)—成品出售等諸多環(huán)節(jié)，很少有企業(yè)能夠涉足全部環(huán)節(jié)并觸碰終端客戶。玉米貿(mào)易企業(yè)所經(jīng)營的不過是“從田間到餐桌”中間極小的一個環(huán)節(jié)而已，沒有玉米采購量，企業(yè)生存都成問題。

因此，目前東北不少企業(yè)正面臨著從傳統(tǒng)貿(mào)易商向新型貿(mào)易企業(yè)的轉(zhuǎn)型過程，整個東北的玉米產(chǎn)業(yè)鏈條有重新布局的可能性。

套期保值控制價格風(fēng)險

作為玉米產(chǎn)業(yè)整個鏈條重要的一環(huán)，玉米期貨市場去年為國內(nèi)一些玉米貿(mào)易和加工企業(yè)較好地規(guī)避了金融危機(jī)的沖擊。大連生威糧食集團(tuán)即是其中的一家?！叭ツ昙瘓F(tuán)利用期貨工具，巧妙地躲避了金融危機(jī)爆發(fā)和玉米價格暴跌的風(fēng)險，并獲得穩(wěn)定的盈利?！痹摷瘓F(tuán)有關(guān)人士介紹，去年大連生威收購了數(shù)十萬噸玉米，去年五六月份企業(yè)仍有較大庫存，在A股暴跌、國際金融市場和國內(nèi)期貨市場動蕩的形勢下，企業(yè)管理層果斷決定在大連玉米期貨上對全部庫存進(jìn)行保值，并且加快了玉米去庫存化的步伐，現(xiàn)貨迅速得以消化，躲過了金融危機(jī)對玉米市場的沖擊。

對此，生威集團(tuán)有關(guān)人士表示，玉米的生產(chǎn)消費(fèi)呈現(xiàn)“一季生產(chǎn)，全年消費(fèi)”的特點(diǎn)。尤其在東北地區(qū)，有玉米企業(yè)在短期內(nèi)大量收購、儲存，然后在全年內(nèi)加工或外運(yùn)銷售。反映在企業(yè)行為上就是在短期內(nèi)建立大量的玉米庫存，以應(yīng)對全年生產(chǎn)或外運(yùn)銷售的需要。企業(yè)現(xiàn)貨庫存面臨很大的不確定性，這就需要通過套期保值控制未來可能發(fā)生的價格風(fēng)險。

但有市場人士也同時指出，今年上半年，東北一些大型國有貿(mào)易企業(yè)加入國儲收購并化身“紅頂商人”，而民營資本的貿(mào)易企業(yè)由于受金融危機(jī)可能深化的預(yù)期影響，只能主動收縮采購量，貿(mào)易主體結(jié)構(gòu)的變化反映到大連玉米期貨盤面上就是市場流動性有所降低，價格在政策預(yù)期和市場需求兩因素的交織下長期橫盤整理，非市場的因素影響較大，從而影響了企業(yè)對期貨市場的充分利用。