杜邦財務分析體系的不足及改進

[摘 要] 杜邦財務分析體系作為一種用來評價企業綜合財務能力的方法，廣泛運用于企業的財務分析和業績評價中#65377;但是隨著市場環境的不斷變化，傳統的杜邦財務分析體系已不能完全滿足對企業財務狀況進行準確分析的要求#65377;本文根據傳統杜邦分析體系的不足提出了改進建議，并對改進后的杜邦分析體系加以闡述#65377;

[關鍵詞] 杜邦財務分析體系;不足;改進

[中圖分類號]F275.5[文獻標識碼]A[文章編號]1673-0194(2009)04-0048-03

一#65380;杜邦財務分析體系的現行做法

杜邦財務分析體系的核心指標是權益報酬率，通過對該指標的逐層分解，形成多項具有內在聯系的財務比率指標的乘積，從而全面評價企業的盈利能力#65380;償債能力#65380;營運能力及其相互之間的關系#65377;通常用杜邦分析圖來表示各種財務指標之間的關系(如圖1所示)#65377;

通過杜邦分析圖可以獲得以下主要的財務指標關系的信息:

(1)權益報酬率，衡量上市企業盈利能力的重要財務分析指標，在整個杜邦財務分析體系中居核心地位#65377;權益報酬率越高，說明投資帶來的收益越高#65380;企業所有者權益的獲利能力越強#65377;

(2)銷售凈利率，反映每1元銷售收入帶來的凈利潤的多少，表示銷售收入的收益水平，它的高低能敏感地反映企業經營管理水平#65377;通過分析銷售凈利率的升降變動，可以促使企業在擴大銷售的同時，注意改進經營管理，提高盈利水平#65377;

(3) 總資產周轉率，是綜合評價企業全部資產經營質量和利用效率的重……