論人力資本的股權激勵

[摘要]知識經濟時代，人力資本在企業發展中發揮的作用日益顯著。但由于人力資本產權特性及權利與義務的對等性，對其所有者的激勵與約束成為人力資本管理的核心及新經濟時代上市公司治理的重要內容。股權激勵在結合短期激勵和長期激勵方面具有其他激勵機制無法替代的作用，在設計股權激勵方案時應關注受益人、行權價格、激勵數量和行權時間等4個方面。

[關鍵詞]人力資本；激勵機制；股權激勵

[中圖分類號]F272.92；F240.49 [文獻標識碼]A [文章編號]1673-0194(2009)11-0119-03

一、人力資本的激勵

企業的資本可分為物質資本和人力資本，沒有物質資本就沒有企業，只有物質資本沒有人力資本，企業也無法生存和發展。企業要生存和發展，首先是對未來市場的不確定性進行正確的經營決策。而經營決策是企業家人力資本在企業中的運用，從這個角度說，企業家人力資本對企業的生存和發展起著決定作用。著名經濟學家熊彼特曾經指出，企業家是經濟發展的發動機，是社會發展的力量源泉。當代世界經濟發展的歷史一再表明，企業家是經濟社會發展中的一種特殊的人力資本，一個國家的發展有賴于一大批企業家。一個缺乏企業家的國家，必然經濟落后、社會發展停滯，對企業家進行適應其需要和利益的激勵，產生有益于社會的行為，是一個重要課題。

從國際經驗來看，人力資本的激勵主要包括3個方面的內容：一是對人力資本的經濟利益激勵，包括崗位工資、年終獎、期權、職務消費、福利補貼等，集中體現為產權激勵；……