良好的投資文化是股市健康發展的保證

劉紀鵬改革論著三部曲《大道無形——公司法人制度探索》、《路徑選擇——中國資本市場發展之路》、《大船掉頭——中國電力改革反思》已經陸續出版問世了。三部著述的出版是作者對親歷中國30年改革和資本市場發展的總結;對中國企業改革理論的一個總結;對中國資本市場20年的發展之路的創新思維;對尊重國情采用改制為先大船慢掉頭的漸進式改革的探索。

在《路徑選擇——中國資本市場發展之路》中，作者梳理了中國資本市場發展在股權分置、多層次資本市場體系、上市公司治理結構和股市新文化等方面的教訓，并從實踐角度提出了很多改革思路，給人以啟示。

在中國資本市場發展20年的曲折道路中，幾乎所有的重大問題，都既要遵守股市一般發展規律，又要考慮中國的特殊國情。作者不僅作為一位學者了解資本市場發展的理論，而且也參加了中國資本市場建立和發展的一些具體實踐工作。因此，《路徑選擇——中國資本市場發展之路》飽含著他在學術理論上的深厚造詣，凝聚著他多年來在推進中國資本市場中升華形成的許多真知灼見。

作者認為，資本市場是現代公司之母，制度決定技術，資本決定制度。大國崛起與世界資本市場中心轉移相伴而行，現代金融公司性和國家性決定了股市理論之爭是政策之爭，是路徑之爭。

首先，強調中國資本市場發展的方法和路徑，反對照抄照搬。股權分置雖然使一部分股份暫不流通，卻是當時代價最小、成本最低的路徑選擇，也是中國改革遵循漸變轉軌的必然之路。

其次，在中國建立深滬股票交易所之后，作者從整體上提出在中國搞“兩大一小、一條七塊”這樣的資本市場體系規劃，而且在深交所發展創業板上也能夠提出通過中小板、成長板、創業板這樣的三步戰略來實現。

作者第一次提出了要從保護中小投資者利益出發，建立中國股市新文化。在如何看待股市的功能和股民的投資行為上，作者認為，股民為國家的經濟建設做出貢獻，同時也承擔著風險，他們的利益應該得到保護。就股民而言，應當通過建立股市新文化樹立正確的投資觀。