中小企業(yè)融資管理存在的問題及對策

【摘要】中小企業(yè)是市場經(jīng)濟條件下一個較為特殊的融資者群體。由于其自身所存在的問題再加上傳統(tǒng)融資方式的局限性，使得資金來源匱乏，影響了中小企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績，也直接降低了金融支持中小企業(yè)發(fā)展的功能性作用。本文對中小企業(yè)融資管理中存在的諸如融資結構不合理、資產(chǎn)管理效率低下等問題進行了分析，并提出了一系列提高融資管理的對策。

【關鍵詞】中小企業(yè)；融資管理；對策

隨著知識經(jīng)濟的發(fā)展。中小企業(yè)在國民經(jīng)濟中的地位和作用日益重要。中小企業(yè)不僅成為國民經(jīng)濟的一支重要力量，而且在推進經(jīng)濟市場化、合理配置社會資源、適應生產(chǎn)力發(fā)展水平、培育風險型企業(yè)家，特別是在緩解就業(yè)壓力、推動技術創(chuàng)新及構造市場主體方面，發(fā)揮著越來越重要的作用。但是由于中小企業(yè)自身融資管理中存在的問題，影響了中小企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績，也直接降低了金融支持中小企業(yè)發(fā)展的功能性作用。

因此，提高中小企業(yè)融資管理水平就顯得十分重要了。

一、中小企業(yè)融資管理現(xiàn)狀

目前，我國中小企業(yè)中，有相當一部分單純追求銷量和市場份額，忽視了融資管理的核心地位，管理思想僵化落后，使企業(yè)管理局限于生產(chǎn)經(jīng)營型管理格局之中。具體表現(xiàn)在：

(一)中小企業(yè)融資結構不合理

中小企業(yè)融資結構不合理，主要表現(xiàn)為企業(yè)負債過度、資產(chǎn)負債率顯著高于大型企業(yè)、長期負債率明顯低于大型企業(yè)。調(diào)查統(tǒng)計表明，近年來我國大型企業(yè)的資產(chǎn)負債率平均為60.44％，而中、小企業(yè)卻分別為70.07％、65.03％；大型企業(yè)的長期負債率為37.28％，中、小企業(yè)的長期負債率則分別為26.14％、21.54％。負債過度，表明中小企業(yè)缺乏足夠的償債能力；長期負債率偏低，意味著企業(yè)以長期資金彌補固定資金缺口的機會較少，進而只能是“以短補長”，這就加大了企業(yè)財務危機的可能性。中小企業(yè)融資結構不合理的直接后果，就是影響了企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績，導致企業(yè)的各種獲利能力降低，以至于融資難度加大，融資成本增加，形成一種惡性循環(huán)。

(二)不重視融資渠道資源儲備

不同企業(yè)融資渠道資源的差別很大，當前在融資渠道資源儲備方面，企業(yè)普遍存在的問題是：重視銀行類融資渠道的儲備，不重視商業(yè)融資渠道的儲備；重視外部融資渠道的儲備，不重視內(nèi)部融資渠道的儲備；重視眼前融資渠道的儲備，不重視長遠融資渠道的儲備；資金短缺時注重融資渠道的儲備，資金充裕時不注重長遠融資渠道的儲備，著重眼前利益；渠道儲備停留在口頭上或者思想上，但沒有資源的投入，沒有人員投入和財務安排；儲備資源過程中沒有側重點，沒有根據(jù)企業(yè)的實際情況有選擇性地儲備資源。

(三)資本結構不合理。資產(chǎn)管理效率低下

中小企業(yè)在總資本結構中，負債比率高，自有資本比率低；在總負債結構中，流動負債比率高，長期負債少；在自有資本中，內(nèi)部積累又偏低。這說明了許多中小企業(yè)對財務杠桿的消極作用認識不足，盲目舉債。舉債具有財務杠桿效應，而財務杠桿是一把“雙刃劍”，這樣的資本結構中潛在的企業(yè)財務風險很大，從而使新增資金采用負債融資的可能性降低。

總之，要改變現(xiàn)有中小企業(yè)的融資格局，滿足其資金需求，除了要有一個良好的外部融資環(huán)境外，企業(yè)自身也必須采取切實可行的措施，提高其融資管理水平。

二、中小企業(yè)融資管理水平差的原因

(一)大多數(shù)中小企業(yè)尚未建立起現(xiàn)代企業(yè)制度，財務管理和經(jīng)營管理不規(guī)范

1 中小企業(yè)大多是以家族經(jīng)營、合伙經(jīng)營等方式發(fā)展起來的

目前，我國中小企業(yè)中相當部分屬于個體、私營性質(zhì)，在這些企業(yè)中，企業(yè)領導者集權、家族化管理相當嚴重。企業(yè)的資金撥付、項目投資及籌資計劃甚至日常的財務收支完全由企業(yè)主要領導親自審批。這種高度集權的投資管理模式使企業(yè)投資決策控制權僅掌握在少數(shù)幾個高層管理者手中，由他們采用“憑經(jīng)驗、拍腦袋”式的決策方法實施企業(yè)的整個投資項目計劃，這種投資計劃的實施行為不能擴大企業(yè)投資決策的參與機制，不能充分發(fā)揮企業(yè)各職能部門人員的作用。

2 缺乏管理責任與約束機制

一方面。中小企業(yè)所有權與經(jīng)營權高度統(tǒng)一，領導“專權”不受約束。企業(yè)經(jīng)營者在作出投資決策失誤時，很少有相應的措施來加以懲罰或限制；另一方面，中小企業(yè)對融資管理過程中各環(huán)節(jié)缺乏科學的考察與調(diào)研，各責任單位的管理職責的細分程度明顯不高。一個融資項目從立項到實施往往難以確定其責任歸屬，從而不能充分調(diào)動各級管理人員參與融資管理的積極性、主動性與創(chuàng)造性，不能對其形成有效的約束。

(二)中小企業(yè)缺乏融資管理人才

一方面，中小企業(yè)難以突破“家族式”局限的范圍，管理觀念依然陳舊，人員調(diào)用上多依賴血緣關系，強調(diào)忠誠老實，而不是能力與素質(zhì)；另一方面，中小企業(yè)由于自身規(guī)模較小，很難以優(yōu)厚的待遇吸引融資管理方面優(yōu)秀的人才，從而使中小企業(yè)在融資方面缺乏科學、有效的管理。

(三)中小企業(yè)信用資源不足

中小企業(yè)信用不足是一個普遍現(xiàn)象，主要體現(xiàn)在銀行信用、商業(yè)信用、消費信用等方面。中小企業(yè)信用不足是先天的，絕大多數(shù)中小企業(yè)固定資產(chǎn)少，流動資產(chǎn)變化快，無形資產(chǎn)難以量化，經(jīng)營規(guī)模小，流動資金少，難以形成較大的、穩(wěn)定的現(xiàn)金流量，因而在需要融資以補充流動資金時，相關部門不得不懷疑其到期的償債能力。從中小企業(yè)的自身經(jīng)營管理上，其經(jīng)營模式和管理在很大程度上是不規(guī)范的。中小企業(yè)缺乏自己的人才、技術、信息和必要的設備，因此創(chuàng)新能力不強、發(fā)展后勁不足。缺乏明確的營銷戰(zhàn)略和相應的營銷知識、人力和信息渠道，無法進行系統(tǒng)的市場調(diào)研來了解自己產(chǎn)品的市場需求趨勢，只能依靠直接推銷和定貨加工來進行產(chǎn)品的銷售和服務，因此市場空間較小，企業(yè)的經(jīng)營風險較大。財務管理薄弱。中小企業(yè)不可能像大企業(yè)那樣具有嚴格、完備的財務管理制度，更有甚者，很多的中小企業(yè)為了短期利益，不惜做假賬，以達到逃稅、漏稅的目的，這嚴重影響了中小企業(yè)的整體信用。從企業(yè)制度上看，我國目前的中小企業(yè)絕大多數(shù)沒有真正建立起現(xiàn)代企業(yè)制度，存在著產(chǎn)權不清、組織結構和管理混亂的問題，因此我國的中小企業(yè)信用資源十分缺乏。

三、提高中小企業(yè)融資管理水平的對策

(一)加強企業(yè)制度建設，強化財務管理職能，提高自身融資能力

1 加強企業(yè)信用管理，提高企業(yè)的信用等級 信用是合作的前提，是市場經(jīng)濟的基礎，良好的信用關系是企業(yè)正常經(jīng)營的保證。所以中小企業(yè)必須提高信用意識，強化信用觀念，加強產(chǎn)品或服務的質(zhì)量管理，努力履行社會責任，及時償還到期債務，足額繳納稅款，不斷提高企業(yè)信譽。有條件的中小企業(yè)應建立信用管理制度，設立專門的信用管理機構，制定科學的信用策略。做好事前、事中、事后的信用管理，按時發(fā)布信息，維護企業(yè)的良好信譽，降低信用成本。

2 加強企業(yè)資金內(nèi)控制度建設。制定合理的企業(yè)中、長期規(guī)劃及預算方案

第一，建立并嚴格執(zhí)行貨幣資金的內(nèi)控制度，保證貨幣資金的安全完整。

第二，制定科學合理的企業(yè)中、長期發(fā)展規(guī)劃。

第三。加強對日常資金收支管理。編制合理的現(xiàn)金收支預算，并及時地進行現(xiàn)金預測和規(guī)劃，以隨時了解企業(yè)的現(xiàn)金需求。

第四，做好資本預算的編制工作，根據(jù)大額資金的需求狀況，合理安排資金融通事宜。

3 加強資產(chǎn)管理，提高資產(chǎn)質(zhì)量

中小企業(yè)應合理調(diào)整資產(chǎn)結構，優(yōu)化存量資產(chǎn)。

第一，應使流動資產(chǎn)和非流動資產(chǎn)保持適當比例，在保持企業(yè)獲利能力的同時增強資產(chǎn)的流動性。

第二，應制定相應的資產(chǎn)管理制度，如貨幣資金的內(nèi)控制度等。

第三，中小企業(yè)應大力支持研究開發(fā)工作的開展。增加自創(chuàng)無形資產(chǎn)的價值。通過加強資產(chǎn)管理，提高資產(chǎn)質(zhì)量，增加用于擔保的資產(chǎn)的價值，為外部籌資創(chuàng)造條件。

第四。提高企業(yè)獲利能力，足夠的獲利能力是企業(yè)融資的保障。

4 按照現(xiàn)代企業(yè)的制度標準，建立完善的內(nèi)部融資機制、內(nèi)部積累機制、用資機制

第一，在融資過程中，必須樹立市場觀念、效益觀念、成本觀念、風險觀念和法制觀念，關注企業(yè)的籌資風險和投資收益，增強財務杠桿意識，努力優(yōu)化資本結構，降低資本成本，建立完善的內(nèi)部融資機制。 第二，中小企業(yè)還應建立健全內(nèi)部積累機制，制定臺理的利潤分配政策，留有足夠的利潤以解決臨時性和突發(fā)性資金需求。具體操作中。一方面加速增提折舊基金；另一方面通過稅后利潤補充企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營資金，以增強企業(yè)自我補充、自我發(fā)展的能力。

第三，必須建立健全良好的用資機制。中小企業(yè)只有加強對融入資金的使用及管理，才能提高資金的使用效率，使資金運作產(chǎn)生最佳的效果。

(二)探索適合企業(yè)發(fā)展的融資方式

中小企業(yè)由于規(guī)模小，許多融資方式的運用受到制約。企業(yè)應根據(jù)自身資源特點，選擇合理融資方式。實際操作中，既可以采用改組、聯(lián)合、股份合作、職工持股等方式融通股權資本，也可以通過民間借貸、租賃、典當?shù)榷喾N方式籌集債務資金，及時盤活存量資產(chǎn)。探索適合企業(yè)發(fā)展的融資方式對企業(yè)至關重要。

1融資租賃

融資租賃是一種以融資為直接目的的信用方式，它表面上是借物，實際上是借資。并將融資與融物二者結合起來，融資租賃既不象一般的銀行信用那樣借錢還錢，也不同于一般的商業(yè)信用，而是借物還錢，即以租金的方式償還。一方面，租金分期支付額是由承租人和出租人雙方在考慮各自的現(xiàn)金周轉狀況后確定的，有利于承租人現(xiàn)金周轉，減輕了還款壓力，這對于處于創(chuàng)業(yè)初期、銀行信用程度較低、資產(chǎn)負債率較高的中小企業(yè)非常適用；另一方面，融資租賃可以摒除設備陳舊過時的風險，在激烈的市場競爭中，任何一個產(chǎn)業(yè)都面臨著不斷創(chuàng)新的壓力與挑戰(zhàn)。市場這塊“蛋糕”永遠沒有固定的模型與口味，它會隨著市場的變化而變化，隨著技術的提高而改進。而通過租賃業(yè)務，承租方可以輕而易舉地品嘗到最新鮮的蛋糕。對于資金實力不太雄厚的中小企業(yè)來說，購買價值昂貴的技術密集型產(chǎn)品，特別是技術變革較快、制作技術要求高的產(chǎn)品，總要承擔耐用年限未到而經(jīng)濟壽命已告終的風險。如果采用租賃方式則可避開這一風險。租賃協(xié)議一般可由雙方協(xié)議規(guī)定由出租人承擔設備陳舊過時的風險，當有性能更優(yōu)的新產(chǎn)品問世時，承租人可以以舊換新。

因此，融資租賃可使承租人、出租人分享同一塊蛋糕，且資金周轉速度的加快、經(jīng)濟效益的提高、良好技術服務的支持又能使雙方不斷更新技術和設備。享受最先進技術帶來的效益。

2典當融資

典當是以實物為抵押，以實物所有權轉移的形式取得臨時性貸款的一種融資方式。其優(yōu)勢在于：首先，對中小企業(yè)的信用要求幾乎為零，只注重典當物品是否貨真價實，而且可以動產(chǎn)與不動產(chǎn)質(zhì)押二者兼為；其次，典當行典當物品的起點低，千元、百元的物品都可以當；再者，典當融資手續(xù)簡便，大多立等可取，即使是不動產(chǎn)抵押，也比銀行便捷許多；最后。典當行不問貸款用途，資金使用起來十分自由。周而復始，可以大大提高資金使用率。

(三)提高融資效率

1要選擇企業(yè)最佳融資機會

企業(yè)在進行融資時，應該根據(jù)企業(yè)自身的發(fā)展階段、經(jīng)營狀況以及外部環(huán)境因素，確定最佳的融資機會。一是考慮自己是在初創(chuàng)期，發(fā)展期還是成熟期；二是要能夠及時掌握國內(nèi)和國外利率、匯率等金融市場的各種信息，了解宏觀經(jīng)濟形勢、貨幣及財政政策以及國內(nèi)外政治環(huán)境等，合理分析和預測能夠影響企業(yè)融資的各種有利和不利條件以及可能的各種變化趨勢，果斷決策。

2確定最佳融資期限，提高融資效率

企業(yè)融資按照期限來劃分，可分為短期融資和長期融資。企業(yè)如何選擇，主要取決于融資的用途。如果融資是用于企業(yè)流動資產(chǎn)，宜于選擇各種短期融資方式，如商業(yè)信用、短期貸款等；如果融資是用于長期投資或購置固定資產(chǎn)，適宜選擇各種長期融資方式，如長期貸款、企業(yè)內(nèi)部積累、租賃融資等。

3要盡可能降低企業(yè)融資成本

降低企業(yè)融資成本是降低企業(yè)融資風險的關鍵因素之一。一是按照融資來源進行融資成本評估；二是在選擇銀行融資時，要充分注意各銀行間不同的信貸政策，選擇對中小企業(yè)最為有利、最為優(yōu)惠的銀行。

(四)增強管控融資風險能力

企業(yè)要做大做強，沒有資本的支持顯然是空話。但是錢不是那么好拿的，融資是有風險的。那么，企業(yè)該如何降低融資風險，從而既能成功地融到資金，又能夠有效率、有效果地運用資金，使企業(yè)得到發(fā)展和壯大呢?

1企業(yè)融資規(guī)模要量力而行

企業(yè)在進行融資決策時，要根據(jù)企業(yè)對資金的需要、企業(yè)自身的實際條件以及融資的難易程度和成本情況，確定選擇適合自已的融資規(guī)模。既不要追求鋪張，也不要過于保守。對于企業(yè)來說，籌資過多，可能造成資金閑置浪費，增加融資成本；也可能導致企業(yè)負債過多，使其無法承受，償還困難，增加經(jīng)營風險。而籌資不足，又會影響企業(yè)投融資計劃及其它業(yè)務的正常發(fā)展。

2 尋求最佳資本結構

企業(yè)融資時，有不同的融資方式，企業(yè)應該尋求最佳的資本結構，合理組合各種融資手段和方式，找到平衡點，使風險降到最低。尤其值得注意的是，在企業(yè)負債很高的情況下，如果不重視資產(chǎn)負債管理，待其達到100％以上，那么任何出現(xiàn)風險的問題，都會變成債務上的問題。因此，必須關注資產(chǎn)負債的管理，千方百計降低企業(yè)負債率。同時，還有個很容易誤解的問題需要澄清一下，很多人從財務的角度常常會講這么一句話，說企業(yè)的盈利高就應該采取負債融資，盈利越低就應該采用股權融資。實際上這是企業(yè)的一廂情愿，因為投資人往往在盈利高的時候，愿意采取股權投資，而如果企業(yè)盈利低的時候，債權人也不想投資，因為不知道你能不能還債。從這個意義上講，融資結構最終取決干本身投資的效益，取決于投資人本身愿意承擔的風險狀態(tài)。