證券公司柜臺業務操作風險成因及防范

[提要] 全文分析了證券公司柜臺業務風險含義及其誘因，在提出風險防范的基礎上建立有效的操作風險信息管理系統，使風險發生這種結果的可能性降到最低。

[關鍵詞] 柜臺業務；操作風險；信息管理系統；成因；防范

[作者簡介]黃歆璐(１９８５—)，男，江西財經大學經濟學院國民經濟專業碩士研究生。（江西南昌３３００００）

證券業是從事證券發行和交易服務的專門行業，是證券市場的基本組成要素之一，主要經營活動是溝通證券需求者和供給者之間的聯系，并為雙方證券交易提供服務，促使證券發行與流通高效地進行，并維持證券市場的運轉秩序。隨著我國金融體制改革的日益變化，尤其是２００５年至２００８年牛熊市的變化使得提高資本市場風險防范意識顯得尤為重要。

風險一詞，根據美國著名風險管理學家Ｃ．ＡｒｔｈｅｒＷｉｌｌｉａｍｓ與Ｊｒ．ＲｉｃｈａｒｄＨｅｉｎｓ的觀點是指，“在某特定條件下，一定時期內可能發生的結果變動”。從最近幾年的股民與證券公司糾紛可以看出，大部分案件主要以代客買賣損失，電話委托不通，網上交易出錯等為主。這些案件的產生都是由于雙方對風險分析的不對稱導致的。一方面，證券公司指導客戶炒股風險提示不到位；另一方面，客戶對于風險防范意識非常薄弱，十分注重短期效應，致使許多潛在因素沒有得到釋放，長期積壓容易導致嚴重錯誤。所以筆者認為加強并重視證券公司柜臺業務風險防范意識有著極為重要的意義，可以從源頭上把風險降到最低，這是本文研究的重點。

一、證券公司柜臺業務操作風險的界定

證券公司的廣義操作風險主要分布在自營業務、經紀業務、投資銀行業務、資產管理業務、投資咨詢業務等方面。本文所指的是狹義操作風險，就是在柜臺業務中有操作流程風險、電腦網絡系統風險(電腦、網絡出現各種故障，尤其是導致交易癱瘓的嚴重故障)。

１．操作風險主要來源于金融機構的日常運作，人是主要因素。１９９４年下半年，巴林銀行的一位職員李森認為，日本經濟已開始走出衰退，股市將會有大漲趨勢。于是大量買進日經２２５指數期貨合約和看漲期權。然而“人算不如天算”，事與愿違。巴塞爾委員會定義的７種風險損失事件類型中，有６種直接與人為操作因素有關。

２．操作風險容易導致重大損失。Ｋｉｄｄｅｒ Ｐｅａｂｏｄｙ公司的虛假利潤案說明了操作風險損失的嚴重性。１９９４年春，Ｋｉｄ-ｄｅｒ確認，該公司一名交易員買賣政府債券獲得的約５億美元“利潤”源于對公司交易和會計系統的操縱，是根本不存在的。這一風險事件迫使Ｋｉｄｄｅｒ公司將資產售予競爭對手，并最終清盤。

３．單個操作風險因素與操作性損失之間不存在明確的并可以直接定量的數量分析。證券公司的柜臺業務操作環節十分之多，每個環節都極可能發生錯誤。例如客戶指定交易需要第二天完成，但是經常出現遺漏對客戶第二天進行的指定交易，致使客戶不能正常完成交易，從而發生爭執。這一類損失是難以定量分析的。

從以上三個特點可以看出證券風險管理部門難以確定哪些因素是對于操作風險管理來說最為重要的，同時也缺乏柜臺服務人員業務差錯衡量的框架。

根據國內外證券公司發生操作風險造成損失的案例分析，筆者把柜臺業務操作引起的損失風險劃分為以下類型：

１．執行風險：即柜臺工作人員不能正確理解客戶的意圖或者有意操作錯誤等。

２．信息風險：即信息在柜臺內部或者外部人員之間的產生、接收、處理、儲存、轉移等環節出現故障。

３．關系風險：即因為產品和服務、管理等方面溝通不當問題影響到客戶與金融機構的關系。

４．技能風險：即缺乏足夠經驗的員工導致操作失誤的風險。

５．技術風險：即電腦系統等設備方面出現故障或升級所可能導致的風險。

６．法律風險：即公司內部失控風險，表現為超過風險限額而未被察覺、越權交易、職業人員操作技能的不熟練和不穩定并易于進入電腦等系統原因造成的風險。

二、柜臺業務操作風險誘因

根據經驗，筆者把柜臺業務操作風險導致的損失原因歸類為以下八種：

１．內部欺詐：即柜臺業務內部員工參與的詐騙、挪用資產、違犯法律以及證券規章制度的行為。例如泄露客戶資料，竊取客戶密碼等等行為。

２．外部欺詐：即第三方的詐騙、盜用客戶資產、違反法律的行為。例如偽造客戶身份證辦理業務等。

３．非全日制用工風險事件：由于證券公司柜臺并非一定是從業人員或在編全日制工作人員，例如兼職客戶經理虛假承諾客戶要求等問題。

４．工作狀況帶來的風險事件：即由于工作環境的限制使得某些業務開展有一定困難。比如牛市期間門庭若市，使得部分客戶無法及時滿足要求而導致的糾紛。

５．商業行為帶來的風險事件：即有意或無意造成的無法滿足某一客戶的特定需求。例如客戶指定購買某股票基金，而柜臺工作人員推薦近似一只給客戶從而導致糾紛以及為爭奪客戶而采取的違反競爭法的商業行為。

６．經營中斷或系統出錯：這是一類常見事故，即軟件或者硬件錯誤、通信問題以及設備老化。

７．柜臺日常管理類的風險事件：指涉及執行、交割以及交易過程。例如證券公司是通過中國證券登記結算有限責任公司開戶，這樣便可能產生交易數據輸入錯誤。

８．系統性風險：即由于災難性事件或者其他引起的有形資產的損失，例如２００８年５月的四川地震，全國部分地區也不能進行正常的柜臺業務操作。

三、柜臺業務風險防范

在對操作風險的界定和風險誘因分析的基礎上，提出以下幾點風險防范對策：

１．完善監控體系、業務流程和規章制度，進一步規范工作人員行為。監控又分為事前和事后監控。事前監控指在客戶與證券公司建立委托關系前便做好一切工作準備，例如開戶資料的齊備性等。事后監控主要指監控錄像的準確清晰，客戶資料數據收集全面等。

２．健全客戶信息管理系統。目前證券公司普遍采用ＣＲＭ客戶信息管理系統來進行對客戶的后期維護。但是由于行情的變化，客戶資產也會相應的有變化，這就需要有專門人員定期進行維護。同時建立客戶調查，跟蹤分析，回訪，關系維護等制度有效溝通雙方信息，建成風險防范機制，實現對客戶的主動管理機制。

３．針對柜臺工作人員建立一套風險管理激勵機制。人是在風險管理中起主體作用，從責任角度出發，分析柜臺人員履行風險控制責任、目標、能力和客觀條件，強化以人為本，建立風險補償制度。

４．引進先進技術工具，加強風險控制管理技術。如今各家證券公司紛紛在開戶時引入指紋識別系統，目的就在于提高客戶身份識別的有效性，防止員工無法識別客戶證件真偽，對客戶資產起了很好的保護作用。

構建一個有效的柜臺操作風險信息管理系統是一項復雜的任務。根據證券公司柜臺業務操作風險管理的特點以及風險誘因，分析有五個發展階段。目前西方證券公司大多數柜臺業務操作處于認知、監控階段，少數規模大、實力強的公司達到了量化和整合階段。

四、結束語

由于操作風險本身的特性，柜臺業務操作風險的信息管理系統也很難對風險進行精確的度量。對于管理層來說，在數據收集和分析方面，判斷何種損失數據應歸類于因操作風險本身是比較困難的，而且由于證券公司這方面的數據累計年限也比較短，所以既要注意在積聚內部數據的同時對風險事件進行分類，又要引入行業整體數據做參考，同時還要為定性分析建立客觀的審計監督標準。

柜臺業務操作風險管理的核心仍然是對人的管理，包括對人的道德、能力和建立良好的激勵機制的管理等，建立覆蓋全業務、全部門的信息管理系統有助于證券公司總部對其營業部進行有效管理；針對一般員工制定一個羅列式的操作風險管理手冊，讓員工根據手冊速查，了解發生某種操作風險后應該如何處理和向上匯報。

[參考文獻]

[１]王順．金融風險管理[Ｍ]．北京：中國金融出版社，２００７．[２]張德江．證券交易營業部風險管理指引[Ｍ]．北京：中國金融出版社，２００２．

[任編輯：徐永祥]