你還相信券商預(yù)測嗎？

券商的研究成果主要服務(wù)于基金等大型機(jī)構(gòu)投資者。所謂的「最佳分析師」，本質(zhì)上都是大資金、大機(jī)構(gòu)的分析師，而不可能是普通投資者的「最佳」，這樣的事實(shí)決定了券商不可能拿出「真金白銀」的研究成果來給普通投資者看。

前不久，有一本非常有趣的書十分暢銷，名字叫做《黑天鵝》。其實(shí)，這本書真正引人注意的是作者本身的經(jīng)歷，這是一個(gè)普通的證券交易員，但是他在「9#8226;11」之前大量買入行權(quán)價(jià)格很低、看似毫無價(jià)值的認(rèn)沽權(quán)證，用一種獨(dú)特的方式做空美國股市，直到恐怖分子劫持飛機(jī)撞向紐約世貿(mào)大樓，由此獲利豐厚，一舉成名。此次美國次貸危機(jī)爆發(fā)之前，他又先知先覺重倉做空，大賺一筆。

在當(dāng)下這種惡劣的金融環(huán)境下，此人的著作還真的讓我忍不住要拿來看一下。不過，今天要談的可不是什么「黑天鵝」理論，而是書中講到的一件事情。一位經(jīng)濟(jì)學(xué)家在指導(dǎo)一個(gè)學(xué)生寫研究論文，論文仔細(xì)研究了證券分析師的2000項(xiàng)預(yù)測。誰知道，研究的結(jié)果發(fā)現(xiàn)，這些證券分析師事實(shí)上什么都沒有預(yù)測，「一個(gè)隨便把某一期的數(shù)字當(dāng)作對下一期預(yù)測的人也不會(huì)比他們做得更糟」。

令人失望的分析師

這個(gè)結(jié)論是不是令你大跌眼鏡？

2008年的資料還沒有出來，但一份2007年18家券商在年初和年中的薦股報(bào)告表明，這些薦股盡管只有少數(shù)券商打出「十大金股」的招牌，但是由于薦股量較為集中，無疑可視為一個(gè)券商研究團(tuán)隊(duì)最看好的股票。如果把跑贏大盤作為生死線，不妨來看看他們的表現(xiàn)（見表1、表2）。……