蛇吞象后

5月5日，成功競購三鹿集團(山東)乳業有限公司95%股份后，三元股份召開了其2008年年度股東大會，這也是該公司并購三鹿后召開的第一次股東大會。

市場對于三元股份“蛇吞象”后如何布局、盈利等問題或多或少地影響到了公司的管理層。對于此次股東大會，三元股份采取了嚴格的進出原則，不但婉拒媒體采訪，對于未持股但到現場的股東也不準許入場。

傾力整合三鹿

記者采訪了多位參加三元股東大會的股東以及與證券事務代表交流的投資者。他們認為，從三元方面透露的消息看，公司目前的主要任務還是消化對三鹿的整合，雖然未沾染三聚氰胺事件，讓三元有了一次飛躍發展的機會，公司也力圖抓住這個機會，但總體看來把握機會的能力尚未完全彰顯。

“我們在和證券事務代表交流時發現，三聚氰胺事件發生后，三元并沒有做好迎接這個歷史機遇的準備——借機宣傳自己的品牌或者加緊營銷。僅表示為了整個行業，不愿看到惡性競爭。”一位董姓投資者對記者表示，三元股份在此前的奶業“災難”中其實應有更好的表現，但公司似乎并未完全發揮出自己的競爭優勢。

該投資者表示，他們很關注三元股份下一步是否會有更多的宣傳、推廣營造大品牌形象，但三元則回答稱目前不會有太多投入，因為公司人手不夠、精力不夠，準備不足——“公司似乎羊性太強，狼性太弱”。該人士分析認為。

另一位全程參與股東大會的三元股東也表示，在會議中，三元透露的一個總體意圖便是傾力做好對三鹿的整合以及委托經營工作，至于下一步的發展布局較少提到。

發展放眼全國

一位張姓投資者接受記者采訪時表示，三元股份目前應該已經有了全國發展的目標。由于合作突然發生，公司表示將會繼續發展此前三鹿在全國主要城市的銷售渠道。但三元本身采用的是自己養牛、供奶的方式生產牛奶，即牧產一體化，如果按照這個模式生產河北三元的奶源就會供應不上，因此暫時還會采用整合現有奶源的方式生產。

“三元在南方的兩個公司也是采用牧產一體化的方式生產牛奶，這個方法雖然慢，但產品質量還是比較有保障。”該投資者認為，三元因為“用對策略”而在乳業競爭中獲得新的發展機會，今后自然還會貫徹這個策略。

三元股份公布的一季度盈利情況顯示，公司實現了3200余萬元的利潤，這個數字相當于去年全年的一半左右，由此估算公司全年利潤有望與伊利、蒙牛等品牌比肩。

“他們認為三元從虧損走向盈利，甚至利潤大增已經非常不容易了，看來公司總體還是采取保守的‘一看二慢三通過’策略對待市場”。 （劉 旋）