投資情報室

受全球經(jīng)濟持續(xù)衰退的影響，2009年第一季度的中國創(chuàng)業(yè)投資及私募股權(quán)投資市場大幅收縮。無論是新募集資金還是IPO退出都有明顯減少，投資方面也更趨于理性。創(chuàng)業(yè)家和投資機構(gòu)不得不以更長線的心態(tài)來考慮問題，這未嘗不是一件好事。并購市場的活躍意味著，15-2內(nèi)部優(yōu)勝劣汰的加劇，，政府支持的本土基金表現(xiàn)活躍，但其究竟能發(fā)揮多大作用，還有待進一步觀察。

本季最后一天，證監(jiān)會發(fā)布了市場期待已久的《首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理暫行辦法》。但是鑒于一系列相關(guān)規(guī)章制度還未出臺，創(chuàng)業(yè)板真正掛牌上市，可能要等到8月份以后。盡管如此，創(chuàng)業(yè)板的推出還是給投資機構(gòu)的退出多了一種選擇。

市場退出

●本季共有8家企業(yè)在境外5個市場IPO，境內(nèi)資本市場停滯使得中國企業(yè)轉(zhuǎn)戰(zhàn)境外市場，以香港主板(4起)為主，AIM、Euronext等門檻較低的國外創(chuàng)業(yè)板，也吸引了境內(nèi)中小企業(yè)的關(guān)注。

●本季度中國企業(yè)IPO融資總金額為1.75億美元，環(huán)比大幅下降63 2％。

●興業(yè)太陽能是唯一一起VC／PE背景企業(yè)IPO案例。中信國際資產(chǎn)、智基創(chuàng)投等5家機構(gòu)通過IPO實現(xiàn)退出。

●本季度共有48起中國企業(yè)并購案例。涉及行業(yè)包括制造業(yè)、連鎖經(jīng)營、醫(yī)療健康、房地產(chǎn)等15個行業(yè)，其中IT行業(yè)案例數(shù)量所占比例最高。中國企業(yè)已披露并購案例總金額34.21億美元。

資本募集

●2009年第一季度，中國市場已披露13家投資公司募集設(shè)立新基金，涉及金額達148.84億元人民幣。中信資本中國直接投資二期規(guī)模約為5億美元(約合34.15億元人民幣)基金居首，大型企業(yè)乃至國企仍是其主要投資方向之一；排名第二的是金沙江創(chuàng)投已正式完成的第三期規(guī)模為3.8億美元(約合26億元人民幣)的風(fēng)險投資基金。本季度資本募集規(guī)模與上一季度相比，有較大幅度的減少，降幅達到66.15％。

●本季度資本募集案例中，有政府背景支持的創(chuàng)投基金有8家，涉及金額50.57億元人民幣，占募集總額的34％外資背景的有5家，涉及金額14.38億美元(約98.27億元人民幣)，占募集總額的66％。

●人民幣基金的數(shù)量雖然多于美元基金，但是在基金規(guī)模上卻小于美元基金。2009年第一季度人民幣基金規(guī)模最大的是中國一比利時直接股權(quán)投資二期規(guī)模為30億元人民幣的基金，該基金仍將由一期基金管理者海富產(chǎn)業(yè)投資基金管理有限公司進行管理；其次是初期規(guī)模達10億元人民幣的張江生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)基金。

創(chuàng)業(yè)投資

●28起投資案例，215億美元，分布于12個行業(yè)。相對2008年而言，機構(gòu)投資步伐較為緩慢。創(chuàng)投行業(yè)鼎盛時期動輒幾十起投資案例和過億投資金額的情況短期難以再現(xiàn)。DMG地鐵傳媒3000萬美元融資和京東商城2100萬美元融資是本季的少有亮點之一。

●互聯(lián)網(wǎng)(8起)、制造業(yè)(4起)、能源(2起)、IT(2起)和電信及增值(2起)等行業(yè)投資案例數(shù)量相對較多。其中，無線增值及手機電視領(lǐng)域企業(yè)重新受到投資人關(guān)注。專注于手機媒體技術(shù)和運營服務(wù)的維旺明(VIVA)和手機電視服務(wù)提供商神州掌訊分別獲得深創(chuàng)投、高原資本等機構(gòu)投資。

●發(fā)展期和擴張期企業(yè)投資案例數(shù)量大幅下降。發(fā)展期企業(yè)數(shù)量從2008年第四季度的32起下降至本季度的14起，降幅達563％。擴張期企業(yè)數(shù)量也降至10起，降幅達67.7％。發(fā)展期和擴張期企業(yè)投資規(guī)模也呈現(xiàn)相似變化。早期和獲利期企業(yè)投資各2起。

●北京、上海以及浙江等經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)仍是投資重點。其中，北京(9起)和上海(6起)投資規(guī)模分列一二位。北京、上海兩地投資案例數(shù)量占據(jù)中國創(chuàng)投市場半壁江山，兩地投資案例數(shù)量和投資金額分別占總體67.9％和65.5％。

●中資機構(gòu)投資案例數(shù)量12起，占總投資案例數(shù)量42.9％，該比重較上季度上升6.5％。本季度江蘇高新投保持了較高的投資速度，完成2起投資。