警惕金融海嘯第二波

余豐慧

越來越多知名專家都預告“金融海嘯第二波”即將泛起。《貨幣戰爭》作者宋鴻兵預言，今年4月至9月間，金融海嘯第二波將在企業債的垃圾債市場集中引爆，損失總規模大約為20萬億美元，是次貸損失的3倍。他甚至預言，在第二波金融海嘯中，一些美國大型商業銀行可能面臨崩潰的危險，最終可能被國有化。

從一些具體事項上分析，“金融海嘯第二波”發生的跡象已經有所顯露。美國作為世界最大經濟體是第一波金融海嘯的爆發地。從奧巴馬上臺后美國經濟金融近期的變化情況看，已經出現發生金融海嘯第二波的特征。本來，美國國內以及國際社會都把遏制金融危機、挽救經濟的希望寄托在奧巴馬政府上，對其期望值異常之高，甚至到達了“神話”地步。然而，一個多月時間，經濟金融形勢不僅不見好轉而且有進一步惡化的狀況。奧巴馬政府上臺后國會通過了7870億美元的經濟救助計劃，從實體經濟救助開始，大規模的投資，創造更多的就業崗位。然而，金融體系的問題近期突然加劇，特別是花旗、美國銀行竟然到了非要政府控股、國有化的地步。這給華爾街放出的信號是，美國的金融體系仍然搖搖欲墜，美國金融危機仍然深不見底。受此影響，金融危機風向標的華爾街迅速做出了反應，2月23日道瓊斯指數跌至12年來的最低點。民眾對奧巴馬政府失望情緒上升，奧巴馬政府的支持率開始下降。同時，美國實體企業、金融企業“噩耗”不斷，經營困境仍然絲毫不見好轉。

值得注意的是，金融危機后，一些國家特別是美國、歐盟為了自保紛紛采取或多或少的貿易保護主義救市措施，挑頭的是美國“購美國貨”條款。假如隨著金融危機的加深，各個國家特別是新興市場體國家受影響越來越大后，可能使得世界性貿易保護主義抬頭。不排除重現上個世紀30年代世界性經濟大危機的局面。

另一個值得關注的是，各個國家為了挽救經濟，遏制金融危機加深，在貨幣政策上實行了過度寬松的政策，一再降低利率，美國、歐盟國家幾乎接近于零利率。盡管如此，而市場流動性緊缺狀況仍然不見改觀，銀行依然惜貸，雖然銀行壞賬和企業債的垃圾債市場集中引爆，再加上股市持續暴跌，金融市場流動性將進一步趨緊。這將導致世界主要經濟體可能陷入流動性陷阱。

根據以上分析，中國作為一個最大的新興市場體國家，必須提早做好應對金融海嘯第二波侵襲的充分準備。具體來說，對世界貿易保護主義抬頭要有應對策略；對新一波世界流動性危機可能導致外資撤離或者抽回資金情況必須未雨綢繆，做好充分準備；采取更加得力措施加大投資、啟動內需、刺激消費，應對和彌補對外貿易下降對經濟的影響；充分認識世界經濟形勢的嚴峻復雜性，國際金融危機尚未見底的現實，對我國經濟增長下行壓力加大的現狀，認真分析國際金融危機走勢及其影響，增強工作的預見性、主動性、創造性，提高駕馭復雜局面能力。

（摘自星島環球網）