王伯元:臺灣創投教父

方 達

圖／本刊資料庫

從懷揣科學家的夢想走進IBM，再從美國走向中國臺灣，從最初募集資金1000萬美元到管理幾億美元的基金，王伯元的每一次轉身無不充滿冒險。只有充滿膽略的冒險，才能帶來通常難以企及的成功。也正是因為如此，他被稱為“臺灣創投之父”。

王伯元，臺灣創投業的教父級人物。他創辦的怡和創投是臺灣前三大創投公司，他本人連續7年出任臺灣創業投資公會的理事長，對臺灣創投的整體發展做出了重要貢獻；他積極推動臺灣創投界與大陸的交流，曾協助成立蘇州中新創投(蘇州創業投資集團前身)；2008年，他又開始協助軟銀中印(SBCI)管理團隊，與日本軟銀集團合作在大陸募集人民幣基金。VC小天地，人生大文章，融合成王伯元獨有的創投理念。

大鱷蟄伏

從事投資，是王伯元在IBM就有的企圖心。在IBM資深經理學校的課程訓練結業時，IBM的董事長問起王伯元預期的生涯規劃，原本以為會聽到“想從事更高階、更重要的工作”。但是王伯元卻說：“我想管理IBM的退休基金。”IBM董事長很詫異，不敢相信他聽到的答案，猶如當年曹操與劉備青梅煮酒論英雄時，劉備驚于曹操的“狂言”。當時王伯元只是一名科技主管。

“我真的是對那幾百億美元的退休基金的管理工作興趣盎然。這也是奠定我未來從事創業投資事業的起點。”王伯元回憶說。此乃“夫英雄者，胸懷大志，腹有良謀，有包藏宇宙之機，吞吐天下之志者也。”

王伯元1989年正式進入創投業，之前他一直在IBM工作，共計21年，負責過半導體、封裝測試、通訊、外圍設備、硬盤機、打印機、系統等部門的業務，最終做到負責IBM的全球策略規劃。在此期間，他有機會觀察到更廣闊的空間，那時他經常往返中國臺灣，幫臺灣地區“政府”做些顧問的事。當時王伯元預見到時代轉變和趨勢，以及投資行業未來的可能動向。他說：“當時我感覺遠東、亞洲一帶會變成一個全球科技的重要地方。”因此他跟IBM董事長和董事會提出IBM應該多投資在亞洲，尤其是臺灣地區，然而IBM董事會成員大部分都重視歐洲和美洲，對于亞洲并不太了解也并不關心，因此他的建議沒有被采納。創投之旅的首要是找到基金。當時王伯元有一個很天真的想法：先募集一個1000萬美元的小基金，將它分為10份，一份是100萬美元，這樣找10個朋友每入出100萬美元就足夠了。他第一個找的就是中學和大學時期的好朋友駱錦明(臺灣工業銀行董事長)，聽王講完他的想法后，駱錦明說：“1000萬美元，我一個人出就好了。”這是王從事創投的第一支基金，這支基金最成功的案例就是臺積電。臺積電在當時已發展得不錯了，正好一家上市公司“中美合”打算處理其持有的臺積電股票，很多人都爭相去購買，王找到中美合總經理時，總經理告訴他：“你是跟我談的第八個人了，等決定了再告訴你吧。”他心想：我都是第八個人了，機會根本不大。然而，沒想到的是一場足球賽成就了—樁生意。因為那時正是世界杯足球賽，這位總經理是比利時人，很喜歡看足球。剛好前一天是荷蘭與比利時對決，比利時贏了。于是兩個球迷大談足球，最終達成投資協議，結果回報10倍。

前瞻性判斷

再從中新創投的成立說起。當時蘇州有兩個園區，—個是蘇州新區，一個是新加坡工業園區，兩個園區之間極度競爭。“國家要發展高科技產業，要有四個條件，缺一不可。第一是產業結構(包括人才、經營團隊、營運計劃、技術等)；第二是要有—個很好的科技產業環境，如科技園區或工業園區；第三是資金。由于一些新創企業很難向金融機構融得資金，此時創投就適度扮演了一個重要的角色；第四是活躍的資本市場。要發展高科技，除了園區以外，一定要有一個創業投資基金，就如同紅花要有綠葉來配，這是硅谷的模式，也是臺灣的模式，硅谷、臺灣新竹科學園區都離不開創投基金。”

因為是蘇州人，王伯元經常回蘇州省親尋古旅游，從而結識了當地的一些領導，彼此交換意見和心得。這樣的看法也深獲時任蘇州市委書記陳德銘、蘇州市長楊衛澤，以及園區主任王金華的認同及支持，因此設立了蘇州工業園區創業投資有限公司(中新創投的前身)。怡和創投隨之和中新創投成立了策略聯盟，并成立并行基金，協助中新創投尋找投資案及培育人才。中新創投從最初的2.5億元注冊資本，發展到現在的30億元注冊資本、管理著100億元的資金，只用了6年時間，目前已是本土VC中的大腕。王伯元也由此在大陸結交到了很好的朋友，為他在大陸發展奠定了堅實的一步。

如果說投資大師只有—個與眾不同之處，那么這個與眾不同之處就是他們思考的效果。“當時我覺得中國大陸會是一個非常有投資機會的區域，果然我的判斷對了。”因為當時的中國正是“百廢待興”，所以中國大陸未來一定會是經濟發展最快的區域。于是怡和創投于1998年率先投資中國大陸。現在中國果然成為全球經濟最活躍的地區，全世界的創投及私募基金都到大陸來設立據點，中國也成了創投最熱門的地點。

投資本土化

王興趣非常廣泛，尤其是旅游。他的旅游除了增廣見聞，更多的是拓展他的思考與判斷。在他塑大陸投資之前，他曾多次到大陸游山玩水。表面看似和投資業務無關，但實際上透過到處游覽，他是在對中國市場作深入的調研。“因為投資不是單方面的，而是多方面的，不僅要對公司、產業了解，更重要的是對大環境的了解，包括政治、經濟、教育、歷史、地理、文化、藝術、人文、宗教、風土、民情，均有所知悉，才能成為一個投資的通才。投資不可能只做專才，如果以專才來做投資，可能一兩個項目可以成功，但是長遠來看就會有問題，我特別強調一定要深入、一定要本土化。”王說，“比如來北京，我的路都很熟，并不輸給那些開計程車的司機，上海、蘇州我也都十分熟悉，甚至比當地人還熟。”

也正是因為如此，王伯元認為，回到人民幣基金一定是個潮流。他強調，國際基金管理團隊一定要到中國來，用中國的資源。有很多外國GP(一般合伙人)即使搬到中國來，還是過著和原先在國外一樣的生活方式，吃漢堡，參加外國人的聚會，和當地群眾隔隔不入，這是不行的；一定要深入民間，與環境文化接軌，融入在地的生活，這樣才能算是真正的本土化。

王伯元舉了個例子。一個人住在旅館里和住在家里是不—樣的，住在旅館里白天出去晚上回來，那里單單就是個睡覺的地方，沒有其它的價值。住到家里就不一樣了，你要知道哪里買菜，小孩哪里上學，哪里看電影，哪里可以解決一些居家的問題等等。如果要做投資，對于這些生活周遭的瑣事你都要下功夫去了解，這就是本土化。