黃金,理財不可或缺的一環

威 奇

作為2003年至今表現最好的投資品種，黃金在金融危機后的表現依然強勁。11月11日，倫敦金價盤中突破1115美元，創下歷史新高。黃金理財產品隨之大熱的同時應該如何選擇?

黃金歷來都有全球可流通、抗通帳能力強等突出優點，黃金市場與股市、利率有此升彼降的關系，加之近日金價漲幅可觀，更有“年內或將突破1200美元／盎司”的投資熱情，黃金理財工具必不可少。

投資黃金主要有3種方式，包括紙黃金、實物黃金和黃金期貨。考慮到操作簡便件、盈利風險性，大部分投資者的首選皆為紙黃金。紙黃金可以通過銀行交易系統隨時買賣，投資者可像炒股票一樣“炒”黃金，通過把握市場走勢，低買高拋，差價獲利。其中，中國銀行的“黃金寶”是近年來紙黃金投資產品中較為熱門的品種之一。

“黃金寶”優勢

“黃金寶”買賣，是指個人客戶通過銀行柜臺或電話銀行、網上銀行服務方式。進行的不可透支的美元對外幣金或人民幣對本幣金的賬面交易，以達到保值、增值的目的。“黃金寶”的交易標的是成色100％的賬戶金，品種分為國內市場黃金和國際市場外匯黃金，報價貨幣分別是人民幣和美元，因此也簡稱“國內金”和“國際金”。

中行“黃金寶”通過黃金買賣獲得一定的投資收益，但該交易只在客戶賬戶中做相應記錄而不進行黃金實物交割，交易晶種包括本幣金(元／克)和美元金(美元／盎司)。“黃金寶”既可以用人民幣投資，也可以用美元投資。兩種報價均參考國際金融市場黃金報價，投資環境公平透明。通過即時匯率折算成人民幣報價得到。

住交易時間與形式選擇方面，該業務限制極少。電話銀行和網上銀行為24小時交易，即從每周一早9點至每周六早4點(每日批處理時間、國家法定節假日和國際黃金市場休市日除外)；柜臺交易時間為周一至周五每天早上9點至下午5點(國家法定節假日和國際黃金市場休市日除外)。

在準入門檻及交易費用方面，“黃金寶”業務也顯得十分和善。“美元金”以“盎司”為單位，投資起點為1盎司(約合31.1035克)，最小交易進制為0.1盎司；“本幣金”價格則更為低廉，最低交易量僅為10克黃金，最小交易進制為1克。其單邊的交易點差(銀行所收取的于續費)為0.4元／克。比如國際市場的即時價格折算成人民幣為160元／克，那么“黃金寶”的即時報價就為投資格買入價160.4元／克，賣出價159.6元／克。

買賣計息方法

客戶只可在同一個活期一本通賬戶內進行黃金買賣交易，通過“黃金寶”業務購得的黃金不能夠支取、轉賬或兌現為實物黃金，且賬面黃金不計利息。如果客戶是賣出黃金、買人人民幣或美元，則自交易當日按活期利息計息。

“黃金寶”業務不收取任何交易手續費。銀行收益體現在買入價和賣出價的價差上。

同時，黃金買賣使用活期一本通賬戶(必須為“有折”)或借記卡賬戶進行交易。客戶可用其存款賬戶的美元作外幣金的買賣或人民幣對本幣金的買賣。要求美元現匯買入的外幣金必須以美元現匯賣出；美元現鈔買入的外幣金必須以美元現鈔賣出；人民幣買入的本幣金必須以人民幣賣出。資金賬戶均不允許透支，黃金賬戶余額不計利息。

理財產品并非只賺不賠

在1999年至2001年，金價還不到300美元／盎司；一直到2007年底，800美元／盎司還是最高點。2008年因為金融危機發生，金價在市場恐慌的氣氛下不斷上升至千美元上方，下行風險始終不可忽視。

同時，國際金價屢創新高，在不少投資黃金股和黃金的市民收益大增的同時，也有部分投資者購買的銀行掛鉤黃金理財產品面臨“零收益”。當金價的上漲超出了銀行當初設計理財產品時候的預期的時候，漲跌幅超出理財產品的限制，掛鉤黃金的理財產品反而沒有賺錢。因此對投資者而言，銀行當初確定的區間越狹窄，則零收益或低收益的風險越大。多數銀行均不允許投資者提前贖回產品，即使中途已經確定是零收益或低收益，也必須持有到期。

目前銀行推出的掛鉤黃金產品，大致有3種結構：第一種是對稱因司型，銀行預先設定金價的波動因司。在投資期內，如果金價在區間內波動，投資者將獲得預期的最高收益。如果波動超出區間，則只能獲得較低收益甚至收益為零；第二種是非對稱區間型，投資者通過看漲黃金或看跌黃金，從而購買結構不同的產品；第三種是觸發型，只要在理財期內黃金價格觸碰或超過預先設定的一個價位或者漲幅，就可獲得最高預期收益率。

上述幾種黃金理財產品之所以出現收益“反運行”，一方面是銀行對2009年的金價波動幅度預計不夠，另一方面主要是銀行產品在設計時，投資收益實現的條件過于“苛刻”，而這也是銀行結構性理財產品的“潛規則”。針對以上情況，專家提醒，在購買掛鉤黃金理財產品時，一定要仔細閱讀產品說明書，了解產品的基本結構、最大和最低收益以及獲得收益的可能性。

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“黃金寶”交易實例

1、交易實例：

2005年10月20日上午9:00，我行黃金報價為121.29／122.29。某客戶在中國銀行買入黃金100克，共投資12,229元，其后，國際黃金價格上揚，中國銀行人民幣金價格隨之走高。2006年1月20日，該客戶準備奏出其所持有黃金。在11:07時在中國銀行進行詢價，此時價格為143.70／144.70。該客戶以143.70的價格賣出其所持有的100克黃金，獲利14370-12229=2141。短短3個月的時間，該客戶的投資回報率就達到了2141／12229=17.51％。

2、美元金和人民幣金價格的數值換算：

1盎司約等于31.1035克；美元兌人民幣按照每天早上中國銀行基準牌價作為當天的折算匯率。以美元金(XAU／USD)中間價538.00美元[(買入價+賣出價)／2]為例：1盎司黃金538.00美元換算成人民幣538.00×8.0495即可得到1盎司黃金的人民幣價格；再除以31.1035即可得到1克黃金以人民幣計價的價格，為139.23人民幣(即人民幣金牌價的中間價)，雙邊各加上50點的點差即可得到人民幣金的買入價和賣出價。