全球產業結構調整給中國帶來機會

從創投的角度，還是看好中國的投資機會，這個也是全球相對中國的經濟，還是處在一個在增長的階段，第一季度中國還是有百分之六點幾的GDP的增長，但是美國是負的6％。所以相比較而言還是在一個增長階段，但是我們也承認，中國經濟還有自己經濟結構里面需要面對的一些問題，需要一些大的宏觀經濟的增長，是不是帶來了一些投資的機會。另外，現在全球產業結構的調整也給中國帶來了機會。我們還要看好另外一個領域。就是消費升級。消費領域可能更強調消費升級這個概念。這個消費升級里面，可能包括一些對消費產品，產品方面有品牌的，質量更高的，消費升級的概念在里面。另外也有服務。實際上對服務的一些需求。國內的服務行業是可能要比產品行業還要滯后，過去許多年，從鼎暉投資都可以看到。可能過去這兩年，很多投資人都從早期的創新、傳統的TMT或者高科技的行業里面給市場上的感覺好像就轉到了中后期一些偏非技術的領域里面，但是，對于我們來講，對鼎暉創投來講，在傳統的行業里面還是有機會做積極的探索。

我們做投資是微觀的事，這個絕對沒錯，因為我們做投資都是很細致，微觀的事兒。但是為什么一開始，我們的話題要講宏觀呢?因為沒有一個好的宏觀環境，我們做微觀的事兒也是很難的。我跟很多歐洲、美國的同行都做過很多的交流，覺得我們這些專注于中國的投資基金和投資人是很幸運的，聽到很多，比方說歐洲、美國的同行，他們現在正在尋找投資項目的時候。實際上很多時候看，他們做的項目可能都是一些股份比較大，控股的一些類型的投資，然后要用很多的金融工具。因為沒有這些的話，它基本上盈利的空間已經很小很小了，很多產業，在歐洲、美國已經選擇的是行業領先的。甚至不是在美國領先的，甚至是全球領先的，它能夠有5％的增長就不錯了，那如果是這樣增長的話，你怎么樣能夠讓它實現很高的投資回報是非常困難的，所以我覺得對比下來講，是相當幸運的。

因為大的GDP都是在更高的增長，如果你再找到其中的一個微觀行業，本身這個行業，可能每年的增長是雙位數的，30％的、40％的。甚至更高的行業增長的企業，在中國也都有，然后如果你又達到了，投人很重要，如果你找到了高增長的行業，又找到了很好的企業家。有很好戰斗力的團隊的話。中國的市場幅員很大，而且很多行業相對很分散，如果它再能夠做一些行業的整合。地域上的擴張。這樣能夠實現增長率是更高的。所以這是我覺得我們能夠在今天，在中國做這個投資，給我們提供很好的機會。

另外一點，我想說的，投人、資金，做這些都是基本的，大家基本方面的東西不會有什么大的差別。我另外一方面想說的，我們做投資是長線的，我們很強調這一條，就是我們做我們市場上的股票，投的是一些企業，這個是相對長線的東西，你會強調這個長線，可能很多時候不是兩、三年的問題，我在投資一個項目的時候，某某經理，你會愿意對這個項目投資更長嗎?如果不會，它可能會有很好的長遠的發展，如果你對它的現金流，或者周期把握不是很好的話，可能會放棄這個項目。也是因為這個長期性，我們做項目現在的時候，這個問題是說怎么尋找和發現下一個高速茁壯成長的優秀企業，需要我們再去找這個項目的時候，本著先去跟企業家交朋友，去深入了解這個產業。

很多時候，有些項目，可能我們都是跟企業家認識很多年，也許到三年前，或者更早的時候，沒有覺得是合適的點來投資。這個可能是因為各種因素，也許是企業當時規模的問題，或者是企業家心態自己還沒有成熟到準備引入外資的地步，或者是我們自己做投資更多，在三年前、五年前這個點不合適，但是我們還是會跟企業家保持溝通、交流，互相成為朋友，既使我們不是他的投資人，不是他的股東。也會以一個朋友的身份給他一些建議，好的一些幫助。這樣的話，隨時可能水到渠成的時候。隨時可能獲得這種投資機會。這些年好的企業家也要找好的投資人，如果說投資人要找好的企業家，他為什么要跟你，而不是另外的一個人，大家是要在一起同舟共濟的，在一起可能共度接下來5到10年的時間，不是說做完買賣，就走了，再相處了，所以這些要看到。

如果用我們投資圈里面常用的一句話，因為我們選擇投資機會的時候，很重要的一點就是要看，這個公司做的產品和服務也好，未來是不是有一個足夠大的發展前景，如果你是中國普通老百姓，你是去滿足他們的需求，那肯定這個市場是足夠大的，所以這點上，一定是從投資的角度來講，具備—個值得去看的點在這。