強(qiáng)勢股回眸

★★★★金晶科技（600586）：受益行業(yè)爆發(fā)增長

金晶科技（600586）近日漲勢強(qiáng)勁，周四收升7.30%，換手率11.16%。作為國內(nèi)乃至全球領(lǐng)先的超白玻璃供應(yīng)商，公司將充分分享行業(yè)爆發(fā)增長的收益。此外，公司已被認(rèn)定為高新技術(shù)企業(yè)，自獲得該認(rèn)定后三年內(nèi)(2008年至2010年)，所得稅稅率將按15%的比例征收，稅收的優(yōu)惠也將提升公司未來的業(yè)績表現(xiàn)。今日投資《在線分析師》顯示：公司2008-2010年綜合每股盈利預(yù)測分別為0.33元、0.44元和0.89元，對應(yīng)動(dòng)態(tài)市盈率為37、28和14倍；當(dāng)前共有3位分析師跟蹤，1位分析師建議“強(qiáng)力買入”，1位分析師建議“買入”，1位分析師給予“觀望”評級，綜合評級系數(shù)2.00。

薄膜電池已經(jīng)成為太陽能行業(yè)中增長最快的子行業(yè)，產(chǎn)量連年翻番。部分用薄膜電池建造的太陽能電站其發(fā)電成本已經(jīng)逼近甚至低于當(dāng)?shù)鼗痣姵杀荆l(fā)展空間非常廣闊，而2009年和2010年將是高速增長的開始。作為薄膜電池最主要的原材料之一，薄膜電池行業(yè)的高速增長將帶來對超白玻璃的巨大需求，預(yù)計(jì)到2010年全球的需求量將達(dá)到1500萬重箱。

興業(yè)證券預(yù)計(jì)公司08-11年EPS分別為0.25元、0.38元、0.83元、1.46元，超白玻璃業(yè)務(wù)未來3年貢獻(xiàn)EPS復(fù)合增長率接近100%，他們給予該業(yè)務(wù)25倍PE，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)均給予15倍估值，未來兩年目標(biāo)價(jià)30元，維持“強(qiáng)烈推薦”評級。

風(fēng)險(xiǎn)因素：短期由于浮法玻璃及純堿處于景氣低谷，提示投資者注意公司08年報(bào)及09年一季度可能存在業(yè)績下降的風(fēng)險(xiǎn)。

★★金瑞科技（600390）：將進(jìn)行錳資源整合

金瑞科技（600390）周三放量漲停，換手率高達(dá)18.39%。在國家節(jié)能減排、國企整合的背景下，金瑞科技必將進(jìn)行國內(nèi)錳礦資源的整合；在金融危機(jī)過程中，其技術(shù)創(chuàng)新，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整也值得期待。今日投資《在線分析師》顯示：公司2008-2010年綜合每股盈利預(yù)測值分別為0.28元、0.19元和0.32元，對應(yīng)動(dòng)態(tài)市盈率為42、62和36.8倍；當(dāng)前共有3位分析師跟蹤，1位分析師建議“買入”，2位分析師給予“觀望”評級，綜合評級系數(shù)2.67。

公司是國內(nèi)鎳氫電池電極材料氫氧化鎳的主要供應(yīng)商之一，產(chǎn)品主要銷售給比亞迪和日本的湯淺。受世界石油資源的制約和環(huán)境污染因素的影響，無污染、高能量的二次電池作為新能源產(chǎn)業(yè)的熱點(diǎn)，正受到廣泛的關(guān)注，隨著消費(fèi)者和產(chǎn)業(yè)的環(huán)保意識增強(qiáng)，鎳氫電池已成為堿性電池的良好替代品。因此，公司必將受益。

錳資源2009年將成為公司新的利潤增長點(diǎn)。2008年松桃礦業(yè)初步投產(chǎn)，目前黃塘萍兩座礦山的礦石產(chǎn)量可達(dá)每年12萬噸，礦品位在17%左右。按每年1.5萬噸的金屬量保守估計(jì)，錳礦價(jià)格按800元/噸金屬計(jì)算，滿負(fù)荷生產(chǎn)營業(yè)收入可達(dá)0.96億，按08年達(dá)到70%產(chǎn)能計(jì)算，預(yù)計(jì)2009年可新增營業(yè)收入6720萬。

方正證券預(yù)測公司2008年、2009年、2010年的每股收益分別為0.27元、0.19元和0.33元。但考慮到金瑞新材料科技股份有限公司第一大股東是中央直屬大型科技企業(yè)長沙礦冶研究院，在國企整合的背景下，金瑞科技或?qū)⑦M(jìn)行國內(nèi)錳礦資源的整合和優(yōu)勢技術(shù)新項(xiàng)目的開發(fā)，他們給予公司“增持”評級。

風(fēng)險(xiǎn)因素：公司正在面臨經(jīng)濟(jì)下滑帶來的下游需求萎縮的風(fēng)險(xiǎn)；資源整合與技術(shù)開發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)。

★★★★深圳能源(000027)： 08年表現(xiàn)出眾

深圳能源(000027)周三強(qiáng)勁上行，收盤上漲10.03%，換手率8.25%。2008 年火電全行業(yè)虧損、公司盡管也受煤價(jià)上漲影響，但卻有望成為2008年火電行業(yè)利潤最多的上市公司。今日投資《在線分析師》顯示：公司2008-2010年綜合每股盈利預(yù)測分別為0.58元、0.73元和0.82元，對應(yīng)動(dòng)態(tài)市盈率為34.3、27.3和24.3倍；當(dāng)前共有12位分析師跟蹤，10位分析師建議“買入”，2位分析師給予“觀望”評級，綜合評級系數(shù)2.17。

作為火力發(fā)電公司，公司2008 年業(yè)績表現(xiàn)出眾，08 年前三季度火電板塊歸屬母公司所有者的凈利潤同比下降130%，而同期深圳能源該數(shù)據(jù)僅下降20%。取得這樣業(yè)績的主要原因如下：1、公司領(lǐng)導(dǎo)層對08 年經(jīng)濟(jì)形勢判斷較為到位，于07 年簽訂900萬噸印尼煤長期合同，分5 年完成。08 年該部分煤炭占公司用煤量10%左右，價(jià)格較國內(nèi)同類煤種市場價(jià)低約70-80 元/噸；2、公司與神華集團(tuán)的重點(diǎn)電煤合同得到了很好的履行，兌現(xiàn)率接近100%，全部重點(diǎn)合同電煤兌現(xiàn)率則在70%以上，遠(yuǎn)高于火電行業(yè)平均重點(diǎn)電煤合同兌現(xiàn)率；3、公司07 年購入7.6 萬噸級貨船一只，憑借該自有運(yùn)力帶來的議價(jià)能力，公司08 年運(yùn)費(fèi)漲幅小于行業(yè)平均水平；4、公司成立了財(cái)務(wù)公司，承擔(dān)內(nèi)部資金集中、調(diào)配功能，節(jié)約了大量財(cái)務(wù)費(fèi)用。

聯(lián)合證券表示，公司是一家盈利穩(wěn)定的電力公司，其較高的經(jīng)營效率和商業(yè)精神使公司在去年火電企業(yè)大規(guī)模虧損的大氣候下，仍能保持非常高的盈利水平。公司屬于“現(xiàn)金牛”類型的企業(yè)，增長率雖然不高，但增長持續(xù)，也是價(jià)值型公司。

風(fēng)險(xiǎn)因素：公司合同煤比重較高，2009 年合同煤煤價(jià)有上漲風(fēng)險(xiǎn)；廣東地區(qū)用電增速減緩，公司面臨發(fā)電利用小時(shí)數(shù)減少風(fēng)險(xiǎn)；政府補(bǔ)貼不確定性風(fēng)險(xiǎn)。

★★★★★時(shí)代出版(600551)：08年業(yè)績大幅預(yù)增

時(shí)代出版（600551）周四漲停，換手率4.87％。公司預(yù)告2008年凈利潤的大幅增長。今日投資《在線分析師》顯示：公司2008-2010年綜合每股盈利預(yù)測分別為0.98元、1.04元和1.15元，對應(yīng)動(dòng)態(tài)市盈率為27、25和23倍；當(dāng)前共有4位分析師跟蹤，2位分析師建議“強(qiáng)力買入”，2位分析師建議“買入”，綜合評級系數(shù)1.50。

公司預(yù)增公告顯示，預(yù)計(jì)2008年公司實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤較2007年度增長3650%以上。2008年度公司利潤增加主要因素是公司向安徽出版集團(tuán)有限責(zé)任公司發(fā)行120,303,040股人民幣普通股購買其出版、印刷等文化傳媒類資產(chǎn)，重組完成后新增12家納入合并報(bào)表范圍的控股子公司和1塊資產(chǎn)的利潤進(jìn)入公司全年損益。由于公司重組前規(guī)模相對較小，通過發(fā)行股份購買的資產(chǎn)及其產(chǎn)生的利潤相對較大，所以出現(xiàn)凈利潤的大幅增長。按照增長3650%計(jì)算，則相當(dāng)于2008年的每股收益為1.07元。

公司在完成資產(chǎn)收購轉(zhuǎn)型以后，與多家公司簽訂了戰(zhàn)略合作協(xié)議，在傳統(tǒng)書出版業(yè)務(wù)以外拓展新出版形式的業(yè)務(wù)。第一創(chuàng)業(yè)證券表示，預(yù)計(jì)隨著安徽省中小學(xué)教材市場未來會(huì)保持比較穩(wěn)定，課本業(yè)務(wù)依然會(huì)為公司貢獻(xiàn)大部分利潤。而在一般圖書業(yè)務(wù)上公司將會(huì)繼續(xù)發(fā)揮其在選題上的優(yōu)勢，同時(shí)在數(shù)字產(chǎn)品和語音產(chǎn)品中做更多的嘗試，從而帶來新的業(yè)務(wù)增長點(diǎn)。

另外，公司的文化傳媒類主營業(yè)務(wù)2006-2008年享受免征企業(yè)所得稅，對中小學(xué)學(xué)生課本、科技圖書實(shí)行增值稅先征后返的稅收優(yōu)惠政策。2009-2013年公司有望繼續(xù)享受上述稅收優(yōu)惠。

風(fēng)險(xiǎn)因素：經(jīng)濟(jì)下滑對一般圖書業(yè)務(wù)的沖擊。

★★★陸家嘴（600663）：抓機(jī)遇 搶先機(jī)

陸家嘴（600663）繼周一漲停后，周二再強(qiáng)勁收升7.21%，換手率2.09%。今天陸家嘴披露公告，再次撇清其與迪斯尼項(xiàng)目的關(guān)系。今日投資《在線分析師》顯示：公司2008-2010年綜合每股盈利預(yù)測值分別為0.48元、0.55元和0.58元，對應(yīng)動(dòng)態(tài)市盈率為45、39和37倍；當(dāng)前共有15位分析師跟蹤，1位分析師建議“強(qiáng)力買入”，6位分析師建議“買入”，8位分析師給予“觀望”評級，綜合評級系數(shù)2.33。

批租業(yè)務(wù)仍為公司的主要業(yè)務(wù)，占公司總營業(yè)收入的80%以上。未來兩年業(yè)績?nèi)砸蕾囃恋嘏獾慕Y(jié)轉(zhuǎn)收入，主要為塘東北塊TD-1(中石化)和世紀(jì)大都會(huì)地塊（和記黃埔）共計(jì)41億元的未結(jié)轉(zhuǎn)土地款。批租業(yè)務(wù)保證了公司充沛的現(xiàn)金流入，是公司在金融風(fēng)暴影響下仍可以專心發(fā)展商業(yè)項(xiàng)目的有力保證。

主營業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型初現(xiàn)成效。從03年開始，公司全面推進(jìn)主營業(yè)務(wù)從單純土地開發(fā)與項(xiàng)目并重轉(zhuǎn)型。公司現(xiàn)有土地資源集中在陸家嘴金融中心區(qū)、竹園商貿(mào)區(qū)、世紀(jì)大道兩側(cè)及塘東地區(qū)。這些資源一部分公司將拿來土地批租，用于重大功能性招商項(xiàng)目。一部分則用于建設(shè)與區(qū)域功能相匹配的高檔辦公、商業(yè)物業(yè)和會(huì)展物業(yè)等。公司采取租售結(jié)合的方式，以持有為主。銀河證券預(yù)計(jì)2008年以及2009年公司分別有23.1萬平方米和21.3萬平方米的商業(yè)物業(yè)竣工，租金收入將大幅提高。商業(yè)項(xiàng)目的收入當(dāng)前不超過主營的20%，但是隨著規(guī)劃中的項(xiàng)目的竣工，將會(huì)大大提高公司未來的收入。

銀河證券預(yù)計(jì)公司2008、2009、2010年的每股收益分別為0.49元、0.50元、0.57元。同時(shí)，他們指出，陸家嘴財(cái)務(wù)穩(wěn)健，現(xiàn)金資產(chǎn)非常充沛，在房地產(chǎn)行業(yè)面臨調(diào)整的“現(xiàn)金為王”的時(shí)代，商機(jī)無限。在經(jīng)濟(jì)低谷期，陸家嘴不斷夯實(shí)管理和開發(fā)實(shí)力，抓住機(jī)會(huì)發(fā)展優(yōu)秀的商業(yè)項(xiàng)目，抓住先機(jī)，待經(jīng)濟(jì)回暖時(shí)創(chuàng)造巨大的商業(yè)價(jià)值。

風(fēng)險(xiǎn)因素：公司主要面臨業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)，轉(zhuǎn)型后能否順利招商和經(jīng)營將會(huì)極大地影響公司未來租金收入。房地產(chǎn)市場進(jìn)入調(diào)整，全球經(jīng)濟(jì)放緩會(huì)對公司的業(yè)務(wù)有一定影響。公司批租業(yè)務(wù)結(jié)算時(shí)點(diǎn)的不同帶來的業(yè)績不確定性也是投資風(fēng)險(xiǎn)之一。

★★★億陽信通（600289）：凈利增長低于承諾

億陽信通（600289）周五高開高走，最后收升7.42%，換手率8.50％。億陽信通發(fā)布預(yù)減公告，08年同比下降35%以上。公司業(yè)績預(yù)減的主要原因是：雪災(zāi)、地震等自然災(zāi)害及奧運(yùn)封網(wǎng)使部分項(xiàng)目驗(yàn)收受影響；電信重組使部分項(xiàng)目簽約延后；宏觀經(jīng)濟(jì)影響。今日投資《在線分析師》顯示：公司2008-2010年綜合每股盈利預(yù)測分別為0.44元、0.62元和0.75元，對應(yīng)動(dòng)態(tài)市盈率為35、75和77倍；當(dāng)前共有11位分析師跟蹤，8位分析師給予“買入”評級，3位分析師建議“觀望”，綜合評級系數(shù)2.27。

電信網(wǎng)管方案和智能交通系統(tǒng)的行業(yè)龍頭。公司連續(xù)5年在電信行業(yè)OSS業(yè)務(wù)支撐系統(tǒng)和高速公路智能信息系統(tǒng)市場排名第一，業(yè)務(wù)覆蓋中國31個(gè)省區(qū)市，重點(diǎn)在于通信行業(yè)和交通行業(yè)，同時(shí)為能源、金融、保險(xiǎn)、郵政以及政府部門等提供IT解決方案。

3G建設(shè)高峰有助公司計(jì)算機(jī)與通信業(yè)務(wù)恢復(fù)增長。由于奧運(yùn)封網(wǎng)以及電信重組導(dǎo)致公司訂單簽訂或執(zhí)行延后，海通證券預(yù)計(jì)公司2008年計(jì)算機(jī)與通信業(yè)務(wù)收入將約為5.05億元，同比下滑20%左右，毛利率相比07年略有提升。中移動(dòng)TD二期、中國電信CDMA一期和二期以及中國聯(lián)通WCDMA招標(biāo)已經(jīng)完成或接近尾聲，按照3G網(wǎng)管系統(tǒng)同步建設(shè)，同步開工的原則，他們認(rèn)為2009～2010年，公司在中移動(dòng)、中聯(lián)通、中電信三家網(wǎng)管系統(tǒng)建設(shè)的招標(biāo)中會(huì)有所斬獲，收入也將大幅增長。保守預(yù)計(jì)2009-2010年公司計(jì)算機(jī)與通信業(yè)務(wù)分別同比增長35%、15%。

受益于4萬億投資，2009年智能交通業(yè)務(wù)將好于08年。從歷史上來看，智能交通業(yè)務(wù)工期較長，收入確認(rèn)導(dǎo)致該業(yè)務(wù)收入在不同年份波動(dòng)性較大。鑒于2008年上半年公司智能交通業(yè)務(wù)訂單額達(dá)到07年全年水平，海通證券預(yù)計(jì)2008年全年訂單金額同比增長一倍，考慮到高速公路投資也在4萬億投資之列，對于09年該業(yè)務(wù)的增長他們持樂觀態(tài)度，預(yù)計(jì)09年該項(xiàng)收入同比增長一倍。

海通證券則表示，盡管他們對公司今明兩年的業(yè)業(yè)績增長有較大信心，但公司近幾年收入增長的歷史趨勢不明顯，而國內(nèi)運(yùn)營商OSS建設(shè)的準(zhǔn)確規(guī)模以及建設(shè)時(shí)點(diǎn)仍有待觀察，同時(shí)，市場通常給予公司估值有一定折扣，因此，暫時(shí)調(diào)低公司投資評級至“中性”。

風(fēng)險(xiǎn)因素：電信網(wǎng)管系統(tǒng)建設(shè)投標(biāo)時(shí)間的不確定性；2010年3G開支可能會(huì)下降。