巴菲特不需要Ｔｏｐｖｉｅｗ

張建鋒

國內投資者根深蒂固的投機性交易觀念，是Topview存在和滅亡的直接原因。

近期，能夠窺探基金等機構大資金動向的Topview(又稱“贏富數據”)，迎來了不幸的消息：上證所信息公司將從2009年1月1日起停止數據的發布。這則消息一出，立即引發出市場截然相反的兩種觀點。有人稱投資者面臨的不公平信息待遇終于結束，也有人指責這樣關上信息透明的大門，恐怕黑機構的暗箱操作更難禁止。

其實，拋開Topview的功與過不說，只從其上線和下架的背景來看，國內投資者根深蒂固的投機性交易觀念，以及Topview身上的巨額利潤，是其存在和滅亡的直接原因。而作為成熟的價值投資者，比如股神巴菲特，則不需要這樣的資金流向監視器。

從中國股市有著交易記錄以來，投機性交易就一直深深刻在國內散戶的心里。雖然在有著20多年歷史的中國股市中，也有著幾次牛熊的經歷，期間不乏一些血的教訓，但投資者的投機性理念依然沒有改變。

在Topview剛被推出時，由于其具有監視機構資金流向的功能，被散戶們親切地稱為股票投資的“核武器”。金融界是Topview產品經營許可信息服務商之一，據其內部人士介紹，上證所Topview《贏富王》推出后，大受資金實力較強的散戶歡迎，很多用戶一次性續定了2年甚至3年的產品服務。據一位姓王的Topview用戶介紹，他在購買Topview后，操作思路都是根據里面顯示的資金流量來的，因為根據公司基本面選股太費神。據他介紹，在周圍沒有錢購買Topview的散戶們，經常問他哪只股票有大資金進出等信息，以便決定是買進還是賣出。據估算，Topview在一年中就擁有10萬終端用戶。

而作為股市投資的主導力量，機構向來以價值投資者自居。然而，Topview的推出，卻引起機構投資者特別是基金的強烈反應。由于交易的“底牌”被暴露在“陽光”下，一些基金公司對Topview深惡痛絕。某基金經理向記者表示，基金建倉總是有一定的時間周期，但Topview第二天就能看到我的操作，那必然會增加建倉成本，賣出時亦然。據相關人士透露，正因如此，基金公司曾多次告到證監會基金部，還通過全國人大渠道反映此事。從基金的過激反應來看，我們不難發現，他們在交易“底牌”曝光后的“惶恐不安”，暴露的是其短線操作的心理。這也從一個側面看出，這些所謂的價值投資者其實徒有其表。

對于真正的價值投資者來說，根本不會在乎那幾個點的浮動，更不應該怕交易“底牌”暴露，因為他選股的原則，是看好上市公司未來幾年甚至十幾年的業績，而不是短期的資金進出量。

正是利用國內投資者的投機心理，上交所推出了Topview，并從中獲得了巨額收益，也因此招來市場的廣為詬病。據悉，Topview每年收費在1.98萬～3.7萬元之間。如果按照10萬終端用戶、平均每個用戶交納2萬元年費、上證所從每個用戶的繳費中得到3成即6000元來估算，上證所每年因此可以獲利6億元。

在收獲巨額利潤的同時，上交所也收獲了“違法”和“違反公平”的罵名。基金公司因為其交易“底牌”被暴露，向管理層狀告上交所以收費形式提供交易內幕消息，違反中國相關法律。同時，Topview平均高達2萬元的年費，把一些無力購買的散戶拒之門外，使他們在股票市場交易中處于更加不利的地位。加劇了信息不對稱，違反了市場的“公平、公開、公正”原則，這同時也成為廣大小散戶的譴責理由。

上證所信息公司宣布Topview將下線，但這一招并未扼住運營商。據說，他們已在準備研究其他的數據庫來替代Topview，用新手段來監視機構資金的流向。而如果新“武器”問世，必然助推市場的投機性交易。

從證券市場的長期發展來看，價值投資觀念應是堅持的方向，Topview類的數據監視器就沒有存在的必要。而對于價值投資者來說，一年使用費近2萬元的資金流向監視器毫無用處。

被市場稱為“股神”的巴菲特，就是價值投資的標志性人物。他選股票的最重要依據是公司的基本面，買進后，通常幾個月內也不關注它的股價變化，類似于Topview這樣的資金流向監視器對他來說，可謂沒有一點用處。炒股者都想學巴菲特。那么是不是先從這一點學起呢?