政府與股市兼批“十教授上書”

武國強

[摘 要]政府不需要救股市，政府出資也救不了股市，政府要采取強有力的措施調控虛擬經濟的發展，確保虛擬經濟有序、可控、適度發展，絕不能讓世界經濟在危機、治理、再危機，再治理的死胡同里無限循環。

[關鍵詞]股市 救市 虛擬經濟 實體經濟 經濟危機

股市能夠為實體經濟融資，能夠滿足人們的投資欲望，能夠獲得高額利潤但同樣有較大的風險，特別是往往被黑手操盤，血本無歸，所以股民應該自我把握。政府的職能是加強股市監管，防止股市過度膨脹形成泡沫從而導致股市動蕩，規避投資者在股市的投資風險，更要預防和打擊操盤黑手，確保股市的良性、有序、健康發展。如果要救股市那就是一方面加強監管，另一方面投資基礎產業、新興產業等其它有前景的產業，拉動需求，帶動經濟發展，但政府絕對不能通過購買股票來救市。

政府不需要救市。對負責管理社會的政府來講，股市的漲跌是個無所謂的問題，股票指數高說明人們對經濟發展有信心，意味著社會穩定，經濟良性發展，股市低迷說明人們對經濟發展信心不足，經濟發展預期不明朗，意味著社會動蕩或經濟面臨衰退等不良征兆。股市的漲跌還同股市的健康程度等諸多因素有關。但民眾的資金撤離股市就進入銀行或直接投資實體經濟，從此可以看出股市行情的好壞只是經濟或股市的風向標而已，一般不會直接影響資金的流動性，只是資金在銀行和股市的來回流動，是民眾投資方式和投資渠道的改變，而不會是流動性減少。除非，世界經濟遇上目前的大規模的、大范圍的金融風暴，人們普遍擔心銀行倒閉，才會全民套現，出現流動性嚴重短缺的局面。西方國家目前的流動性短缺就是全民套現的結果。如果民眾對經濟有信心，他們就以賺取高額利潤為目的將資金通過股市直接投資，如果他對股市信心不足，為規避股市風險他們就把錢存入銀行，賺取微薄的利息，投資風險交給了銀行。從此可以看出，資金的流動性不會減少，所以政府不需要救市。特別是我國目前的金融是比較穩定的，銀行運行狀態良好，人們對銀行是有信心的，不存在大量套現的問題，流動性不會減少，所以，國家不需要救股市，不要人為攪和股市的自我發展。況且，國家干預股市會帶來非常嚴重的后果，這是世界股市發展三百年來經濟多次動蕩的經驗和教訓。

政府也不應該出資救市。其一，如果政府出資通過購買股票的方式救市，這就等于政府拿納稅人的錢補貼部分股民，甚至是補貼國際炒家，于情、于理、于法都不合。其二，股市是自由經濟的產物，投資者眾多且具有賭徒心理，并不是簡單的投資，是不可控的，所以股市不能做得太大。其三，實體經濟是本，股市是末。繁榮強勁的實體經濟才能調動人們投資股市的熱情，如果實體經濟很差，企業經營不景氣，股市就不會繁榮，如果在實體經濟很差、企業經營不景氣的背景下，股市卻一枝獨秀，那么肯定是泡沫即將破裂的時候。目前，國際經濟衰退，出口受阻，股市自然低迷，政府出資救市，只是能夠讓股民解套，并不能夠得到推動股市繁榮的目的，也會使政府投資打水漂。政府還是應該繼續堅持把資金投向基礎產業和民生產業，只有這樣才能擴大需求，刺激消費，帶動各項產業發展，帶動股市回暖。所以政府不應該直接出資救股市。

政府出資也救不了市。目前世界經濟衰退，購買力下降，救股市有什么用呢？西方國家投資了至少五萬個億，股市、油價、房市，整個實體經濟不都在降嗎？從此看來，過去的所有經濟思想和理論以及經濟運行規則都有待反思。正如王自力所說的，從美國金融危機爆發到現在全球各國的救市，我們看到的招數其實只有簡單的一招：擴大流動性，以政府增加財政支出帶動經濟發展，從而引領世界經濟走出危機。盡管大家現在指責美聯儲前主席格林斯潘在2000年美國科技泡沫破滅以后的貨幣救市政策，但是，具有諷刺意義的是，目前大家一邊在批判他，一邊在奉行格林斯潘主義。所以“十教授上書”救市是過時的人用過時的思想、過時的理論和過時的方式拯救面臨著的新的問題的經濟。我早就撰文指出解決目前經濟危機的唯一辦法是投資實體經濟而不是救市，但無人能聽，西方五萬億美元簡直是打水漂了。唯有中國目前投資實體經濟提振經濟的措施是對的，可以擴大就業，擴大需求。只要實體經濟保持穩定發展，上市公司盈利，股市就會回暖。否則，如果政府出資購買股票，只能是和西方國家一樣投下的巨資讓股民解套。西方國家股民把錢從股市解套或從銀行取回放到保險柜里，市場流動性照樣不足。股指類似人體溫度計，救股市救不了經濟。人體溫度是用體溫計檢測出來的，人的體溫的高低是反映人的健康狀況的一個重要標準。股市也一樣，股指是反映股票市場的溫度計，股票市場又是反映一個國家或地區經濟的溫度計，也就是說股指的高低是反映一個國家或地區經濟的溫度計。同理股指出問題，應該救得是實體經濟而不是股市，實體經濟好了，股指也就升了。西方國家累計投了五萬億美元去救虛擬經濟，起作用了嗎？所以，股市是不能夠直接出錢購買股票來救的，也是出錢救不了的。

股市不能做得太大。股市太大，過度膨脹會給大財團炒家提供機會，三百年來的股市成就了多少富翁，但多少人為之傾家蕩產。所以股市絕不能做得太大，特別是從社會經濟發展的角度來衡量，更不需要股市做得太大，股市的膨脹和股市的泡沫破裂多次帶來實體經濟的危機。1929---1933年席卷全球的經濟危機，當今的金融風暴所逐步演化而來的經濟危機都是股市惹得禍。股市的過度膨脹導致經濟的虛假繁榮，刺激物價特別是房價虛高，當泡沫吹到極限必然爆裂，導致實體經濟受損，世界經濟開始重新洗牌，廣大人民無奈地承受經濟蕭條帶來的困苦。三百年來，人們沒有認清股市這只黑手，總在，復蘇-發展-繁榮-膨脹-無限膨脹-泡沫破裂-經濟衰退的怪圈中掙扎。所以，政府絕對不能出錢救股市，只能出臺相關的比較嚴格的監管政策，穩定股市，防止其過度膨脹。只有股市平穩世界經濟才能平穩，所以股市不能做得太大。

要嚴格監控和限制虛擬經濟的過度發展。華爾街在發揮巨大的融資功能的同時，卻放任了虛擬經濟的過度發展。300年來虛擬經濟的虛假繁榮一次次地吹大泡沫，誘發大眾過度消費，造成物價虛高，誘發實體經濟過度生產。當泡沫最終破裂的時候，金融企業相繼破產，股市、房市各個產業大幅縮水，失業人員不斷增加，消費萎縮。加之人們普遍開始謹慎消費，導致購買力逐步下降。由于實體經濟生產過剩和消費萎縮的雙重原因，誘發實體經濟陷入困境。由于實體經濟的萎縮，進一步壯大了失業大軍，社會購買力進一步下降，從而導致實體經濟企業開始破產，實體經濟企業的破產，進一步加深了經濟危機，社會經濟陷入全面癱瘓。目前，由次貸危機引發的華爾街金融風暴，逐步蔓延全球，已嚴重侵害實體經濟，全球生產企業面臨大規模的破產，美國三大汽車產業已瀕臨破產，這將帶來嚴重的后果，預示著全球經濟危機的大范圍、大規模、深層次的爆發。當前，只有像中國這樣虛擬經濟欠發達的國家才能夠有較強的抵御經濟危機的能力。可見，虛擬經濟的發展一定要嚴格限制。

華爾街的部分金融精英應該受到懲罰。華爾街有些金融精英其實與騙子無異，好多金融衍生產品誕生的時候就暗藏玄機，具有欺騙性和勒索性，潛藏禍機，埋下了爆發金融風暴的導火線。那些總裁和高管們具有洗錢的嫌疑，羅曼總裁幾年內竟然拿走3.6億美元。世界金融機構高管擁有天文數字的高薪，卻把金融搞垮，他們的洗錢行為搞垮了華爾街，搞垮了世界金融，搞垮了世界經濟。世界人民深受金融危機的煎熬，數千萬的人失業或面臨失業，幾十億的人民生活在生活水平下降、經濟預期難料的心身疲憊的痛苦狀態，而他們卻高枕無憂地過著億萬富翁的奢侈生活，AIG高管竟然不識時務化40多萬美元度假。我原以為在中國這些民主法制不健全的國家，才有好多的不平和不公存在，萬沒想到在自詡民主法制健全的國家也存在更為嚴重的不公和不平問題。華爾街的部分金融精英應該受到懲罰，應該剝奪他們的不當收入，甚至追究他們的法律責任，讓經濟危機的始作俑者為他們的行為付出代價。以此警示后人，規范世界金融秩序。

中國要認真吸取美國的教訓。美國超前消費。美國國債最高法定限額從原先的10.6萬億美元提高到11.3萬億美元；美國公民更是全民欠債，美國的儲蓄余額為-1%，美國人均負債率140%。債務拖垮了多家投資公司，銀行和保險公司都瀕臨危險的邊遠，用中國的話說，美國是一個不過光景的國度。美國占全球20分之一的人口卻消耗世界三分之一的礦產，四分之一的石油，美國依靠美元世界貨幣的地位通過印鈔機掠奪世界各國至少十萬億美元的財富，通過發行國債又提前消費了11億美元。兩項折合人民幣達140余萬億。美國的金融危機將導致美國財政危機，將拖累債權國家和債權公司及個人。華人世界擁有巨大的美國財政債券，將會蒙受損失。過去，常常有人講這樣的一個故事：一個美國老太太和一個中國的老太太同病房住院的經典對話。美國老太太說，我現在沒什么顧慮了，我終于把房貸還完了，中國老太太說，我也沒什么顧慮了，我終于把購房的錢攢夠了。目前新版故事更是說，美國老太太終于把房貸扔給銀行了。中國儲蓄余額為20萬億人民幣，外匯儲備近2萬億美元。美國人提前消費和中國人量力而行，謹慎消費，勤儉節約的良好風氣形成鮮明對比。可是我國由于缺乏有創造力的經濟學者，致使我們陷入總在跟著西方學步的地步。近年來美國人成了中國人效仿的楷模，有些人特別是一些所謂的精英，口口聲聲以美國為例訓導國人，效仿美國人的生活方式，不顧國情發展汽車產業，小轎車滿街跑，帶來諸多問題。不當實行年薪制，造成嚴重的分配不公。超前消費，推動物價，給國家經濟帶來泡沫和潛在危機。虛擬經濟不當發展，十幾萬億人民幣被財團在股市洗走。好多產業被外資控制，如目前大豆產業陷入危機。其實，我們的融資市場只要搞好股票市場、國債市場和企業債券市場就行了，要堅決杜絕其它金融衍生產品的侵入和移植。

中國絕不能招攬華爾街的金融精英。華爾街的金融精英大都是投機家，我們不需要這些人才，我們要穩定的實體經濟，不要虛高的虛擬經濟，我們絕不能走華爾街三百年的危機、蕭條、復蘇、繁榮、再危機的老路。像格林斯潘這樣的泡沫先生，應該讓他們永遠退休，像華爾街的金融大投機者應該永遠退出歷史舞臺。三百年來至今沒人有辦法引領世界走出華爾街的石頭陣。諸葛亮給陸遜布了石頭陣，黃老先生識得，而華爾街的精英們布的石頭陣至今無人識得，正如有人說人們一邊在批判格林斯潘，一邊在奉行格林斯潘主義。現在我們同樣有人一邊在批判華爾街金融精英，一邊在招募華爾街金融精英。據報道，上海已經派人赴美招聘人才去了，想把騙子接回家，被騙子賣了再親自給他們數錢。人類應該驚醒，應該看破華爾街的石頭陣，嚴格限制金融高管不當高薪，嚴格限制金融衍生產品孢子到處蔓延，嚴格限制虛擬經濟的異常發展。

總之，政府不需要救股市，政府出資也救不了股市，政府要采取強有力的措施調控虛擬經濟的發展，確保虛擬經濟有序、可控、適度發展，絕不能讓世界經濟在危機、治理、再危機，再治理的死胡同里無限循環。

參考文獻

[1]斯蒂格利茨：如何防范下一個華爾街次貸危機：人文與社會 2008，9，19