中西部縣域經(jīng)濟(jì)金融供給探析

趙　莉

中圖分類號：F832.7 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A

內(nèi)容摘要：中西部縣域的金融供給對于提高當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)的發(fā)展水平，快速實(shí)現(xiàn)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的工業(yè)化和現(xiàn)代化，建設(shè)社會主義新農(nóng)村有重要的意義。本文通過對多層次金融需求下的金融供給和各供給主體的博弈性金融供給的分析，認(rèn)為中西部縣域金融供給需要從廣義金融的角度來發(fā)展和完善縣域金融市場并改善金融監(jiān)管，以降低中西部縣域經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。

關(guān)鍵詞：縣域經(jīng)濟(jì) 金融供給 系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn) 金融監(jiān)管

帕特里克曾經(jīng)指出，在一個(gè)地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的早期，金融發(fā)展主要表現(xiàn)為供給導(dǎo)向模式，即金融供給先于金融需求發(fā)展，這對促使滯留在傳統(tǒng)部門的資源轉(zhuǎn)移到現(xiàn)代部門起到基礎(chǔ)性作用。經(jīng)濟(jì)進(jìn)入成熟階段后，即實(shí)現(xiàn)縣域經(jīng)濟(jì)中現(xiàn)代金融業(yè)的內(nèi)生性成長以后，需求導(dǎo)向模式就開始主導(dǎo)了金融發(fā)展。因此，中西部縣域的金融供給分析對于提高當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)的發(fā)展水平，快速實(shí)現(xiàn)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的工業(yè)化和現(xiàn)代化，建設(shè)社會主義新農(nóng)村，避免重蹈發(fā)達(dá)國家和其他發(fā)展中國家區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的彎路具有重要意義。

中西部縣域經(jīng)濟(jì)多層次金融需求下的金融供給

在市場經(jīng)濟(jì)中，需求決定供給。供給導(dǎo)向模式的基本前提是最少要存在潛在需求。在當(dāng)前的中西部縣域經(jīng)濟(jì)中，存在著不斷變化的多層次的金融需求，不同的金融需求需要不同的金融供給渠道來滿足。比如，現(xiàn)代商業(yè)銀行傾向于向財(cái)務(wù)制度健全、經(jīng)濟(jì)效益良好的企業(yè)提供貸款，因?yàn)槠髽I(yè)模式?jīng)Q定了貸款模式是價(jià)格融資或規(guī)范貸款，貸款篩選機(jī)制主要借助于一系列的財(cái)務(wù)信息來進(jìn)行，并根據(jù)有關(guān)信息的評估結(jié)果來決定是否貸款和貸款價(jià)格，這對于財(cái)務(wù)制度不健全的中小企業(yè)和農(nóng)戶來說，是很難達(dá)到商業(yè)銀行的貸款條件的。而社區(qū)銀行或民間融資貸款模式則是關(guān)系融資，它不是借助于健全的財(cái)務(wù)信息來評估貸款項(xiàng)目，而是主要借助于對借款人軟信息的了解來評估貸款項(xiàng)目，決定貸款與否和貸款價(jià)格。在中西部縣域經(jīng)濟(jì)中，真正滿足商業(yè)銀行貸款條件的企業(yè)是少數(shù)，因此，商業(yè)銀行的退出顯得非常合理和自然。

那么，中西部縣域經(jīng)濟(jì)中大多數(shù)企業(yè)或絕大多數(shù)農(nóng)戶的金融需求只能依靠社區(qū)銀行、民間融資或政策性金融機(jī)構(gòu)來滿足。中西部縣域經(jīng)濟(jì)金融供求主體和供求渠道，如表1所示。

中西部縣域經(jīng)濟(jì)各供給主體的博弈性金融供給

在當(dāng)前中西部縣域金融市場供不應(yīng)求的大格局下，金融供給量和供給結(jié)構(gòu)主要取決于各金融主體的供給意愿，而這又取決于他們在既定體制下所進(jìn)行的自身利益最大化的博弈情況。在目前的縣域金融市場上，金融供給的博弈主體主要由中央政府、縣域政府、國有商業(yè)銀行、政策性金融機(jī)構(gòu)、農(nóng)村信用社等組成。根據(jù)當(dāng)前的需要，政策性金融機(jī)構(gòu)中還應(yīng)包括政策性農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)公司。盡管各主體博弈的中心都是一樣的，即實(shí)現(xiàn)自身利益最大化，但由于體制和行為角色的不同，決定了他們有著不同的行為特征。

比如，中央政府代表國家的整體利益，要實(shí)現(xiàn)國家利益的最大化，從金融供給的角度來說，就是堅(jiān)定不移地推進(jìn)國有銀行的商業(yè)化改革，改善監(jiān)管，保證國家金融體系的健康有效運(yùn)行，同時(shí)完善政策金融的支持政策，提高整體的城市化、現(xiàn)代化和市場化水平，可以通過操控風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)收益率等考核指標(biāo)實(shí)現(xiàn)國家經(jīng)濟(jì)、金融利益的最大化，并影響縣域經(jīng)濟(jì)的金融供給量。地方政府一方面要執(zhí)行國家的有關(guān)政策，另一方面還要實(shí)現(xiàn)地方政績的最大化，可通過調(diào)整財(cái)政投入改善地方金融生態(tài)，也可加大引進(jìn)外資力度等影響到縣域金融市場的供給。農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行和政策性農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)公司更多地受國家支農(nóng)政策的影響，取決于國家對農(nóng)業(yè)和農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的重視程度和支持方式。

按照市場經(jīng)濟(jì)的基本規(guī)則，從中西部縣域經(jīng)濟(jì)金融供給的角度假定，中央政府、地方政府和政策性金融機(jī)構(gòu)的基本職能都是提供金融公共服務(wù)，降低商業(yè)貸款的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，為商業(yè)銀行的健康競爭創(chuàng)造有利條件。本文把金融供給的分析重點(diǎn)放在全國性商業(yè)銀行（主要是國有銀行）和地方銀行上。國有商業(yè)銀行的利益最大化行為體現(xiàn)在收益、風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性的最佳組合，中央政府的考核指標(biāo)對商業(yè)銀行自身利益的組成起到?jīng)Q定性作用，因此，也就決定著其在縣域經(jīng)濟(jì)中的經(jīng)營行為。當(dāng)前，商業(yè)銀行在縣域經(jīng)濟(jì)的過分收縮也不一定是一種長期行為，因?yàn)橹形鞑靠h域中也有不少效益高、風(fēng)險(xiǎn)低的好項(xiàng)目；各地自然、經(jīng)濟(jì)的千差萬別決定了商業(yè)銀行對中西部縣域企業(yè)的貸款有助于改變商業(yè)貸款目前在石化、煤炭、房地產(chǎn)等行業(yè)過分集中的局面，有利于分散風(fēng)險(xiǎn)，這也是商業(yè)銀行健康發(fā)展的內(nèi)在要求，所以，即使排除政策因素，國有商業(yè)銀行貸款向縣域回流還是有一定可能的，至于回流的規(guī)模主要取決于各縣域的經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r和金融生態(tài)的改善狀況，特別是城市和縣域商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)收益率的對比。正是從這個(gè)角度來說，商業(yè)銀行將來依然是中西部縣域經(jīng)濟(jì)重要的資金供應(yīng)者。農(nóng)村信用社目前實(shí)行三級法人管理體制，改革方向是地方性金融機(jī)構(gòu)（或地方商業(yè)銀行，或合作銀行，或社區(qū)銀行等），所以又和縣域經(jīng)濟(jì)密切相關(guān)，目前是中西部縣域金融市場上最重要的資金供給者。

從以上的分析可以看出，中西部縣域金融的供給取決于縣域經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的降低情況，這受制于中央政府、地方政府和政策性金融機(jī)構(gòu)對此的努力程度；中西部縣域金融供給還需要從廣義金融的角度來發(fā)展和完善縣域金融市場并改善金融監(jiān)管，降低中西部縣域經(jīng)濟(jì)中的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，為現(xiàn)代商業(yè)金融向縣域經(jīng)濟(jì)的延伸和健康發(fā)展創(chuàng)造條件。

完善中西部縣域金融市場的政策建議

當(dāng)前中西部縣域金融抑制的關(guān)鍵是系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)過高，再加上國有銀行商業(yè)化改革的基本完成，導(dǎo)致了目前縣域金融市場的格局。縣域系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的來源在于縣域經(jīng)濟(jì)的二元結(jié)構(gòu)和面臨的市場、自然雙重風(fēng)險(xiǎn)。傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)中農(nóng)戶、小型企業(yè)的小農(nóng)意識濃厚、法制誠信意識淡漠也是重要原因。因此，發(fā)展和完善縣域金融市場并改善金融監(jiān)管的具體建議有以下四方面。

（一）金融監(jiān)管一體化

在中西部縣域經(jīng)濟(jì)中，相當(dāng)一部分金融業(yè)務(wù)是不規(guī)范的，比如，民間融資和引進(jìn)外資規(guī)模很大，但又沒有專門的監(jiān)管機(jī)構(gòu)，如果任由其發(fā)展下去，有可能滋生或引發(fā)區(qū)域性金融風(fēng)險(xiǎn)。既然已經(jīng)成為縣域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要推動(dòng)因素，就應(yīng)該把它納入金融部門的有效監(jiān)管范圍。再加上縣域經(jīng)濟(jì)對商業(yè)貸款和保險(xiǎn)、政策性貸款和保險(xiǎn)需求相當(dāng)大，并由此衍生出對中間業(yè)務(wù)、抵押、擔(dān)保、衍生服務(wù)和資本市場的投融資需求，這樣，縣域金融需求的綜合化越來越突出。但在縣域經(jīng)濟(jì)中分設(shè)一行三會既沒有必要，也不利于當(dāng)?shù)亟鹑谑袌龅木C合監(jiān)管。如果把一行三會在縣域經(jīng)濟(jì)中合為一體，則會大大擴(kuò)大監(jiān)管機(jī)構(gòu)的有效監(jiān)管范圍，降低縣域金融的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，避免機(jī)構(gòu)分設(shè)可能帶來的信息交流不暢等問題；又能節(jié)約監(jiān)管成本，減輕當(dāng)前中西部縣域金融各子行業(yè)之間的相互抑制程度，并為我國金融監(jiān)管和企業(yè)經(jīng)營的混業(yè)化發(fā)展摸索經(jīng)驗(yàn)。

（二）商業(yè)貸款利率趨同化

為了扶植農(nóng)村信用社盡快承擔(dān)起農(nóng)村金融市場主力軍的重任，國家給農(nóng)信社更大的利率波動(dòng)自主權(quán)。然而，國有銀行一方面是在縣域金融市場面臨更大的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，另一方面又沒有相應(yīng)的利率波動(dòng)權(quán)。為了減輕中西部縣域經(jīng)濟(jì)的金融抑制，應(yīng)首先給予包括國有銀行在內(nèi)的所有商業(yè)銀行在縣域相同的貸款定價(jià)自主權(quán)——實(shí)行相同的利率政策。為了通過市場競爭盡快形成縣域統(tǒng)一的資金價(jià)格，應(yīng)盡快構(gòu)建縣域金融市場適度競爭的格局。為此，需要采取以下措施：國家規(guī)定國有商業(yè)銀行從縣域經(jīng)濟(jì)中吸收的存款必須按一定比例對縣域經(jīng)濟(jì)發(fā)放貸款；繼續(xù)深化農(nóng)村信用社改革，繼續(xù)轉(zhuǎn)換機(jī)制，進(jìn)一步增強(qiáng)對縣域經(jīng)濟(jì)的滲透能力和服務(wù)能力；根據(jù)中西部各縣域經(jīng)濟(jì)的實(shí)際情況，適當(dāng)降低銀行業(yè)的進(jìn)入門檻，鼓勵(lì)私人資本建立社區(qū)銀行；規(guī)范并繼續(xù)發(fā)展民間融資，探討降低民間融資利率的合理途徑，盡量減少縣域銀行業(yè)寡頭串謀經(jīng)營的可能性，提高縣域金融市場的運(yùn)行效率。

（三）政策性金融體系完善化

從發(fā)達(dá)國家的經(jīng)驗(yàn)來看，農(nóng)業(yè)政策性貸款支持和農(nóng)業(yè)政策性保險(xiǎn)支持是縣域政策性金融體系的兩大支柱。因此，發(fā)展和完善我國當(dāng)前的農(nóng)業(yè)政策性金融體系已是當(dāng)務(wù)之急。現(xiàn)在，農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行的政策性融資支持面過于狹窄，沒有直接惠及種養(yǎng)大戶和普通農(nóng)戶；政策性保險(xiǎn)體系還沒有建立起來。從中西部縣域?qū)φ咝再J款的需求來看，今后農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行的支農(nóng)貸款需要向普通農(nóng)戶、種養(yǎng)大戶和農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)延伸，實(shí)現(xiàn)從下游扶持?jǐn)U展到源頭扶植，從市場支持轉(zhuǎn)向生產(chǎn)扶植，從小農(nóng)型扶植轉(zhuǎn)向市場型扶植，從多方面支持農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的區(qū)域化、特色化、市場化和現(xiàn)代化。同時(shí)，建立比較有力完善的農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)體系來支持農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的發(fā)展顯得十分必要。但保險(xiǎn)要求風(fēng)險(xiǎn)單位的分散化，農(nóng)村經(jīng)濟(jì)自然風(fēng)險(xiǎn)和市場風(fēng)險(xiǎn)的區(qū)域化決定了農(nóng)業(yè)政策性保險(xiǎn)體系必須在國家的層次上建立，以實(shí)現(xiàn)農(nóng)村風(fēng)險(xiǎn)單位足夠分散。

（四）民間融資市場有序化

當(dāng)前的民間融資市場是無形、分散的，各經(jīng)濟(jì)主體根據(jù)自己的資金余缺相互直接融資。不少地方的民間融資市場有濃厚的地下融資和高利貸特點(diǎn)，國家監(jiān)管部門很難有效地實(shí)施監(jiān)管。這種狀況不利于減輕中西部縣域經(jīng)濟(jì)的金融抑制和消除中西部縣域金融的二元結(jié)構(gòu)。為此，應(yīng)首先實(shí)現(xiàn)民間融資的合法化。目前，我國沒有在法律上對民間融資進(jìn)行明確界定，盡管從整體上說，國家保護(hù)民間借貸，但如果缺乏明確的法律規(guī)范，債權(quán)人、債務(wù)人的權(quán)益就很難有效保護(hù)，民間融資也就很難繼續(xù)健康發(fā)展。其次，實(shí)現(xiàn)民間融資的有形化。比如可以設(shè)立民間融資交易中心，所有難以從銀行獲得貸款的家庭和企業(yè)甚至包括縣域中的政府機(jī)構(gòu)都可以到交易中心登記備案，資金盈余的家庭和企業(yè)也可以到交易中心登記備案或者存入交易中心的專門賬戶中，他們都把自己的融資金額和融資條件簡要說明。交易中心可以模仿證券市場的交易辦法按照“三公開”和“三優(yōu)先”原則進(jìn)行撮合交易。還要注意擴(kuò)大農(nóng)戶、中小企業(yè)抵押擔(dān)保中心的服務(wù)范圍，增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)實(shí)力，完善服務(wù)職能。這樣既可以把無形交易有形化，也可實(shí)現(xiàn)分散交易集中化，便于監(jiān)管和保護(hù)，推動(dòng)傳統(tǒng)融資向現(xiàn)代金融轉(zhuǎn)變，減輕二元金融和金融抑制的程度。

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