美鋁的特殊角色

過去一年間，美國鋁業全球CEO柯菲德(Klaus Kleinfeld)曾十余次穿越大洋來華，與時任中國鋁業集團公司總經理的肖亞慶就進入力拓的戰略戰術進行商談。

正如人們看到的，2008年初，當中鋁在倫敦證券交易所發動“黎明突襲”并以140.5億美元價格收購力拓倫敦上市公司12％的股份時，聯手的正是美鋁(通過可轉債出資12億美元)；但2009年2月。在中鋁對力拓發動的新一輪195億美元交易中，美鋁卻并未參與，而是將其持有的力拓股份折價后悉數出讓給了中鋁。——對美鋁而言，過去一年間的進與退，令其承受了近2億美元的虧損。事實上。在中國鋁業8年來的海外融資及并購過程中，美國鋁業一直扮演著十分特殊的角色。2001年，美鋁就曾力挺中鋁海外上市，購買了其30％股份，并獲巨額財務回報。

這個全球鋁業巨頭這次為什么做起了“虧本買賣”?面對外界的不解，美國鋁業亞太區兼中國總裁陳錦亞給出了解釋。

美國鋁業為何提前將力拓的股票出售給中鋁?很少有人會想到合作背后的東西。合作到最后，就是雙方的理解與包容。合作不怕雙方出現觀點的不一致，最怕不一致后產生的利益沖突。當美鋁與中鋁就力拓并購合作進展到今年年初的時候。我們在怎么繼續往下走、如何做等方面，有著不同的要求。這些不同的要求將導致對雙方利益的影響。美鋁在那個特定的時候能起的最好作用，就是給中鋁100％的自由度。唯有如此，才有助于中鋁與力拓建立戰略聯盟關系。

我們希望從戰略層面上給中鋁提供各種必要的幫助。從2007年底到現在，美國鋁業全球CEO親自到中國來與肖亞慶商談進入力拓的戰略和戰術，往返于大洋之間有十次以上，每次都取得良好成果。這反映了雙方真正的心心相印的合作。

你如何評價中鋁力拓195億美元的交易?中鋁與力拓戰略聯盟的產生，我覺得對雙方來說都是件好事。雖然美鋁沒能成為中鋁第二次戰略挺進中的一分子，但從中鋁與美鋁過去一年多所做的一切來說，都是在往成功的方向推，而且最終中鋁取得了一個較為理想的結果。

我很同意肖亞慶的觀點，力拓很多資產都是非常好的，它的長遠發展前景，絕對不會永遠是今天這樣的狀況。鋁這個行業每隔六七年總會發生劇烈的上下變化。中鋁在最佳時機把這個位卡住了c三年、五年、十年以后，鋁、銅、鐵的價格肯定會比現在高很多，而中鋁現在的戰略定位到那時會對其全面發展產生巨大的影響。

肖看得非常清楚，那個時候不是談“抄底”的問題，而是中鋁到底想在全球資源業搶占什么位置。這是一筆明智的交易。這筆交易是中鋁真正走進全球并成為全球鋁業主要參與者非常重要的一步。這個行為本身帶來一個戰略成果，那就是為中鋁立足全球鋁行業前三奠定了堅實的基礎。但在這一過程中，美鋁虧了近2億美元。

原來約定是2011年2月1日到期，現在美鋁提早贖出來了，就按照國際慣例行事，付一定貼現率。中國有句俗話叫“親兄弟、明算賬”。

如果完全從錢來看，12億美元放進去，拿回來10.21億美元，眼界小的人會說，美鋁虧了近2億。但明智的人絕對不會這么理解。美鋁與中鋁通過共同合作建立了今天這樣一個良好的關系，那才是最大的成果。回過頭來看這整個合作過程，如果沒有雙方一致行動的話，后面的一切都將無從談起。這才叫戰略合作，斤斤計較、寸利必得是沒法做成大事的。

我們還跟中鋁做了各種探討，未來將在氧化鋁、電解鋁、鋁加工方面尋找合作機會。

對于中國市場，美鋁抱有怎樣的預期?我們在中國向實體經濟累計投入了7億美金。在我看來，美鋁在中國必須是個盈利的企業，但目前我們還沒有做到。至于美鋁在中國上、中、下游的業務，我們一直在尋找機會。

中國代表了今后全球鋁工業發展的方向，全球1/2以上鋁的發展機會在中國，1/3左右的鋁消耗在中國。中國對美鋁來說不是一個可進可不進的國家，而是必須進一步做好所有工作的巨大戰略場所。當然，從我來說，中國業務首先必須賺錢。