編者的話

中國政府并沒有像外界廣為期待的那樣在兩會期間出臺新的經濟刺激計劃，商界人士理應對此報以掌聲。

有關新經濟刺激計劃的憧憬，曾誘使中國股市在3月4日大漲逾6％，創下3個月來最大單日漲幅，并推動歐美主要股指上漲 整個世界似乎均已淪陷，主要經濟體中只有中國仍能在今年維持增長，這讓其承擔全球經濟“白衣騎士”的呼聲越來越強烈，而近期中國赴歐采購團的購物之旅——不但包括中國經濟發展所需要的機械設備，也包括豪華汽車——以及進口的回升，更加深了這一印象。

但需要警醒的是，政府在有關經濟刺激計劃上經常性的改弦易轍，效果往往事倍功半。在眼下全球經濟危機的發源地美國，無論是過去的小布什政府還是當今的奧巴馬政府，都給其它國家提供了代價非常高昂的教訓。

在危機之初，美國財政部和美聯儲一手安排了貝爾斯登的拯救，但在整個世界為之改變的2008年9月，在拯救了房利美和房地美之后，囿于意識形態、怕被貼上“國有化”標簽的布什政府卻坐視雷曼兄弟崩潰，全球信貸市場由此迅即凍結，危機開始由美國銀行業的微震演變成一場席卷全球的海嘯。大為錯愕的布什政府不得不在雷曼崩潰的第二天宣布對保險巨頭AIG施以援手。

一個麻煩的解決帶來的只是更多的麻煩，布什政府痛苦地意識到，它必須得找到一個系統性的解決方案來阻止危機蔓延。時任財長鮑爾森和美聯儲主席貝南克為此拋出了“問題資產救助計劃”(TARP)，并從國會手中要來7000億美元救助資金，這讓兩人一度贏得贊譽，但他們對TARP資金使用方式上舉棋不定的態度則讓這種贊譽轉瞬即逝：同樣囿于意識形態，布什政府不愿意向最渴求補充資本的金融體系直接注入資本，TARP資金最初被描繪為政府向金融機構收購與按揭抵押證券相關的不良資產，直到后來英國和其它歐洲國家直接向銀行業注入資本，布什政府才不得不照搬。

承載了太多希望的奧巴馬政府決意要與布什政府的漸進主義路線告別。但遺憾的是，在重樹信心方面，迄今為止奧巴馬政府交出的仍是一份不合格的答卷：奧巴馬提出的7800億美元巨額經濟刺激計劃很快便陷入激烈的黨派之爭；即便該計劃最終在國會艱難通過，其中“購買美國貨”的條款也讓一直充當自由貿易旗手的美國向其貿易伙伴發出了令人不安的信號，從而加大了全球各國在刺激經濟上采取協調一致立場的難度。不僅如此，美國新任財長蓋特納的新金融救助計劃在國會和華爾街也受冷遇。在批評人士看來，新救助計劃一如既往地謹小慎微并缺乏細節，可能因耗時太長而不具實施可行性。投資者開始用腳投票，道瓊斯指數在蓋特納計劃出臺3周后11年首次跌破7000點。

本質上，美國政府的救助計劃給自己設置了一個幾乎不可能同時實現的目標：既要激起市場的興趣，還得保護納稅人的利益。與之相伴隨的漸進主義或首鼠兩端最終浪費掉了對任何救助計劃來說都最重要的東西：時間。

教訓已再清楚不過：即使是一個只能完成一半的良好計劃，也要好于一系列被動應對市場變動的無章法計劃。而管理好預期，從來都是重樹信心的重要一環。如果承諾了一個計劃，接下來伴隨的卻是無止境的爭論和重調，其效果并不亞于只提出一個概念。鑒于眼下這場危機的超復雜性，任何有損管理預期的舉措都是無法承受的。

正因此，新的經濟刺激計劃的落空以及管理層兩會期間對信心的加大分貝重申，傳遞的是實實在在的積極信號。資本市場固然會對一個想象空間的失去難掩失望，但對普通投資者和中國4萬億經濟刺激計劃的眾多受益者而言，中國政府的及早大力度出手以及實施過程中的清晰一致，應該是莫大的寬慰。