打好心理戰，逆市成贏家

美國一位心理醫師曾主持了兩個著名的實驗，這兩個實驗分別有兩個選項，被實驗者可從中選擇一個答案。

實驗一是“得到”的實驗。選項一，75％的機會得到1000元，但有25％的機會什么都得不到；選項二，確定可得到700元。實驗二是“付出”的實驗。選項一，75％的機會付出1000元，但有25％的機會什么都不用付；選項二，確定需付出700元。

在實驗前，實驗者先向被實驗者說明，從幾率期望值來看，“得到”實驗選項一能夠多得到50元，而“付出”實驗第一選擇將多付出50元。但實驗結果顯示，80％的人在“得到”實驗中選擇了第二個選項，即選擇確定得到700元；75％的人在“付出”選擇了第一個選項，即選擇了75％的機會付出1000元，但有25％的機會什么都不用付。他們為了那25％什么都不付的機會，寧可多失去50元。

在大多數人看來，選擇寧愿少賺些。但也要確定利潤。若反映在投資市場的操作上，就是只要價格稍一上漲，便會立即拋出。即使有75％繼續上升的機會，但為了避免25％什么都得不到的風險，而寧可選擇少賺。美其名目是規避風險，但其結果可能是使大賺的股票在小贏時就被賣掉了。

第二個實驗則反映了投資市場中不愿在第一時間做停損的人性根源。當投資入市后下跌時，投資人總是想出各種理由說服自己那是暫時的，總是幻想著它很快就能回升。當這種暫時的下跌不斷持續時，投資人又想出新的理由安慰自己應該持有。結果，小虧慢慢累積成大虧，直到再也無法承受時，終于被大虧的恐懼感打敗，不得不倉皇出場。

而真正的投資市場也正是如此，絕大多數投資人獲利時賺小錢、虧損時賠大錢。一個人賺錢，兩人打平，七人虧損，似乎成為了股市投資規律。

能否成為逆市贏家，心理成為了最關鍵也最難把握的要素。想要在資本市場中存活并且獲利，就得充分認識到“賺大賠小”的道理，控制我們內心的貪婪和恐懼，控制倉位，做好投資的風險管理。

(《理財周刊》2009.04)