我國上市公司現(xiàn)金流量操縱手法面面觀

[摘要] 由于上市公司財(cái)務(wù)舞弊案件的頻頻發(fā)生和會計(jì)盈余指標(biāo)的局限性，報(bào)表使用者越來越重視現(xiàn)金流量表。特別是現(xiàn)金流量的決策有用性和會計(jì)監(jiān)督對現(xiàn)金流量運(yùn)用的密切關(guān)注，促使會計(jì)報(bào)表在現(xiàn)金流量方面的操縱手法日益翻新，現(xiàn)金流量與會計(jì)盈余一樣，也存在被操縱的可能性。為此，本文從會計(jì)和理財(cái)角度對上市公司現(xiàn)金流量操縱的手法進(jìn)行分析，為報(bào)表使用者識別現(xiàn)金流量操縱手法提供參考。

[關(guān)鍵詞] 上市公司 現(xiàn)金流量表 現(xiàn)金流量操縱

德隆和銀廣夏事件加深了國人對“現(xiàn)金為王”的認(rèn)識，投資者和利害關(guān)系人越來越重視現(xiàn)金流信息，現(xiàn)金流信息在會計(jì)監(jiān)督中的重要程度日漸增強(qiáng)。《首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法》就對現(xiàn)金流指標(biāo)有新的規(guī)定。隨著關(guān)于現(xiàn)金流指標(biāo)的新規(guī)定的出臺，相關(guān)的現(xiàn)金流操縱現(xiàn)象不可避免。本文主要從會計(jì)和理財(cái)?shù)慕嵌忍接懮鲜泄静倏v現(xiàn)金流量的一些手法，以提醒會計(jì)報(bào)表使用者進(jìn)行決策時不要被表面好看的現(xiàn)金流量迷惑，要仔細(xì)識別有無現(xiàn)金流操縱的各種跡象。

一、會計(jì)手法

我國現(xiàn)金流量表準(zhǔn)則規(guī)定現(xiàn)金流量表格式采用國際上的“三分法”，這種“三分法”為現(xiàn)金流的分類提供了判斷和選擇的空間，存在“會計(jì)選擇”的問題；還有一種就是直接對現(xiàn)金流造假；另外還可以利用關(guān)聯(lián)方關(guān)系來粉飾公司的現(xiàn)金流。

1.利用現(xiàn)金流量表準(zhǔn)則提供的判斷空間與選擇余地。現(xiàn)金流量表準(zhǔn)則將現(xiàn)金收支分為籌資、投資和經(jīng)營活動三大類。這樣就為現(xiàn)金流量表的分類留下了判斷和選擇的余地。公司往往出于美化經(jīng)營現(xiàn)金流的目的，把非經(jīng)營現(xiàn)金流入項(xiàng)目納入經(jīng)營現(xiàn)金流入項(xiàng)目，經(jīng)營性現(xiàn)金流出項(xiàng)目納入非經(jīng)營現(xiàn)金流出項(xiàng)目。常見的手法有以下幾種：(1)把投資收益列為經(jīng)營活動收入。一些公司常常會把閑置的資金用于購買有價證券，待需要資金時，再售出有價證券。對于一般的公司來說，此業(yè)務(wù)產(chǎn)生的收益應(yīng)歸入投資活動現(xiàn)金流，但有些公司卻把此項(xiàng)交易產(chǎn)生的收益列入經(jīng)營活動現(xiàn)金流，把自己當(dāng)成了證券公司。(2)將經(jīng)營活動現(xiàn)金流出作為投資活動現(xiàn)金流出，以此來提高經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量。已破產(chǎn)的世界通訊公司就是把已確認(rèn)的38.52億美元的收益性支出沖回，轉(zhuǎn)至資本性支出，以此來降低費(fèi)用，提高利潤。相應(yīng)地，原本應(yīng)記入經(jīng)營活動的現(xiàn)金流出卻記入了投資活動現(xiàn)金流出，虛增了經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量，嚴(yán)重誤導(dǎo)了報(bào)表使用者。

2.現(xiàn)金流的直接造假。捏造現(xiàn)金資產(chǎn)，無中生有。或是虛構(gòu)交易，同時增加經(jīng)營活動的現(xiàn)金流入和投資活動現(xiàn)金流出。一方面虛構(gòu)營業(yè)收入，增加經(jīng)營活動現(xiàn)金流入，另一方面又虛構(gòu)投資，消化掉虛增的現(xiàn)金，使得公司既增加了經(jīng)營活動的現(xiàn)金流入又增加了投資活動的現(xiàn)金流出，藍(lán)田股份就是采用這種手法操縱報(bào)表。如此造成了公司經(jīng)營活動創(chuàng)造現(xiàn)金能力強(qiáng)、投資積極、處于不斷發(fā)展的假象，且隱蔽性極強(qiáng)，容易誤導(dǎo)報(bào)表使用者。

在現(xiàn)金流量凈額一定的情況下夸大企業(yè)的現(xiàn)金流量的規(guī)模。可以使用的方法有：在經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額一定的條件下，等額增大“銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金”和“購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金”，達(dá)到夸大經(jīng)營活動現(xiàn)金流量規(guī)模的目的；在投資活動現(xiàn)金流量凈額一定的條件下，等額增大“收回投資收到的現(xiàn)金”、“處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期投資收回的現(xiàn)金凈額”和“投資支付的現(xiàn)金”、“購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金凈額”。這類現(xiàn)金流操縱一般難以直接識別。

3.利用關(guān)聯(lián)方關(guān)系來粉飾現(xiàn)金流量。利用關(guān)聯(lián)交易低買高賣以降低現(xiàn)金流出或增加現(xiàn)金流入。常見的方法有：上市公司從關(guān)聯(lián)方低價購入原材料，再把生產(chǎn)的產(chǎn)品高價出售給關(guān)聯(lián)方，從而使收入大幅提高、銷售成本減少，公司的現(xiàn)金流得到改善；母公司把優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)以超低價出售給上市公司，上市公司再把這些優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)以高價賣出，獲得大額現(xiàn)金流入；上市公司把不良資產(chǎn)或債務(wù)高價剝離給母公司或母公司控制的子公司，以達(dá)到獲取投資收益、增加現(xiàn)金流入目的。這樣，不僅增加了上市公司的利潤，而且增加了現(xiàn)金流量，使得報(bào)表更為美觀。

二、利用理財(cái)策略

從理財(cái)角度分析，上市公司可能在期末提前收回尚未到期的應(yīng)收賬款以增加現(xiàn)金流入量，或人為地推遲購貨，推遲支付應(yīng)付款項(xiàng)，以減少現(xiàn)金流出量，達(dá)到調(diào)節(jié)經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量的目的。

1.提前收回應(yīng)收賬款。提前收回應(yīng)收賬款雖然會改善上市公司報(bào)告期內(nèi)的經(jīng)營性現(xiàn)金流，但是提前收回應(yīng)收賬款是不容易的。而且這種方法只能獲得一次性的好處，難以獲得持續(xù)性的現(xiàn)金流支持。在我國，公司的應(yīng)收賬款證券化交易很少，采用比較多的是應(yīng)收票據(jù)的貼現(xiàn)。對于附追索權(quán)的應(yīng)收票據(jù)貼現(xiàn)收到的款項(xiàng)，其實(shí)質(zhì)是一種短期的抵押貸款，應(yīng)記入籌資活動收到的現(xiàn)金，而不是記入經(jīng)營活動收到的現(xiàn)金，但有些上市公司卻將其納入經(jīng)營活動收到的現(xiàn)金。

2.推遲購貨和推遲支付應(yīng)付款項(xiàng)。推遲購貨雖然也會減少現(xiàn)金流出，但是其只會帶來一次性的好處，如果企業(yè)的原材料庫存不足，可能會由于缺貨影響到企業(yè)的正常生產(chǎn)。延長向供貨商支付貨款的期限，也可以改善會計(jì)期間的經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量，但是這種方法只能奏效一次。而且延期付款會影響到企業(yè)的信譽(yù)，以后企業(yè)可能很難獲得供應(yīng)商提供各種購貨優(yōu)惠。

三、結(jié)語

以上主要分析了上市公司通過會計(jì)操作和理財(cái)策略來操縱現(xiàn)金流量的一些手法，這兩類方法并不是孤立的，它們相互包含、相互滲透，而且操縱的手法會隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展日新月異，越來越具有隱蔽性。通過這些手法“造”出來的現(xiàn)金流量并沒有代表企業(yè)真正的經(jīng)濟(jì)實(shí)力，很可能誤導(dǎo)報(bào)表使用者，導(dǎo)致他們做出錯誤的決策；也沒有真正地創(chuàng)造價值，對社會的經(jīng)濟(jì)發(fā)展并無裨益。所以決策者在利用現(xiàn)金流量相關(guān)指標(biāo)時應(yīng)該仔細(xì)分析，慎重做出決策。

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