論激勵性股票期權(quán)的法律性質(zhì)

[摘 要] 在現(xiàn)代企業(yè)兩權(quán)分離的情況下，資源配置和創(chuàng)造財富主要依靠經(jīng)營者實現(xiàn)，企業(yè)的運營結(jié)果主要取決于經(jīng)營者的素質(zhì)和行為趨向，而經(jīng)營者的素質(zhì)和行為趨向則通常受企業(yè)內(nèi)部機制影響，企業(yè)如果不能形成一套合理的內(nèi)部機制，“委托—代理”矛盾將會深化，企業(yè)就會因此而付出較大的代價。正是為了解決“委托—代理”的矛盾，西方國家較早地發(fā)明了一種有效地激勵約束辦法—激勵性股票期權(quán)制度。但對激勵性股票期權(quán)的法律性質(zhì)卻是眾說紛紜，筆者擬就此問題略書管見，求教于法學界同仁。

[關(guān)鍵詞] 期權(quán) 股票期權(quán) 激勵性股票期權(quán)

將股票期權(quán)作為一種激勵制度引入企業(yè)始于20世紀50年代的美國。20世紀80年代中后期，大量的公司開始采用股票期權(quán)激勵制度。他們希望通過這種方式將經(jīng)理人員的利益和公司的利益更緊密地結(jié)合在一起。來自于激勵性股票期權(quán)的收益在經(jīng)理人員的整體薪酬中的比例逐步上升。而且此時出現(xiàn)了有利于激勵性股票期權(quán)制度進一步發(fā)展的外部條件，即20世紀90年代美國股價飛速上揚。隨著股價的上升，激勵性股票期權(quán)給經(jīng)理人員帶來很大的收益，成為薪酬結(jié)構(gòu)中越來越重要的部分。

一、激勵性股票期權(quán)的內(nèi)涵及其特征

激勵性股票期權(quán)，是指公司或企業(yè)授予一定范圍內(nèi)的員工在未來的一定期限內(nèi)或某一時間點上享有以事先確定的價格（行權(quán)價）和條件購買一定數(shù)量該公司某種股票的權(quán)利?！?br>