外匯投資優(yōu)選什么貨幣

外匯交易者需要關(guān)注的交易標(biāo)的是十分有限的，無外乎歐元/美元、英鎊/美元、美元/日元、美元/瑞士法郎、澳元/美元、美元/加元6個直盤貨幣對以及歐元/英鎊、歐元/日元、英鎊/日元等幾個重要非美貨幣的交叉盤貨幣對。

有些朋友喜歡做一些冷門的幣種或是冷門的交叉盤，其實這在外匯交易中并不值得提倡。在股票交易中，某些冷門股或是黑馬股一旦走牛，將會帶來出人意料的豐厚收益，但是在外匯交易中投資者切記要交易流動性最好的，市場關(guān)注度最高的貨幣。

主要貨幣流動性好，可以保證投資者及時進場或出場；市場當(dāng)中與主要貨幣相關(guān)的基本面信息、機構(gòu)分析較多，投資者操作參考較多，而對于冷門貨幣的數(shù)據(jù)、分析均較少，投資者多數(shù)時間只能依靠自己的分析和判斷，冷門貨幣的交易成本比主要貨幣高很多。

歐系貨幣：關(guān)注歐元和法郎

歐系貨幣主要指歐元、英鎊和瑞士法郎。其中歐元毫無疑問是歐系貨幣的龍頭。歐元區(qū)包括了德國、法國、意大利等歐洲老牌工業(yè)國，歐元區(qū)國家經(jīng)濟形勢要比英國和瑞士更能代表整個歐洲的總體經(jīng)濟形勢，所以歐元在多數(shù)時間引領(lǐng)英鎊和瑞士法郎走勢就順理成章。

當(dāng)然，英國作為歐洲最老牌的工業(yè)國，英鎊走勢也具有一定的獨立性，特別是最近一年以來，美國次貸危機對英國房地產(chǎn)市場以及實體經(jīng)濟的影響，要遠(yuǎn)大于對歐洲其他國家的影響，所以盡管2008年以來歐元/美元頻創(chuàng)新高，而英鎊/美元走勢卻自歷史高點2.11上方跌跌不休，好似扶不起的阿斗。

所以，我們一再提示投資者在美元中長期弱勢的預(yù)期中，戰(zhàn)略性看多歐元而不是英鎊，會帶來更多的收益。如圖1所示，兩種貨幣對正相關(guān)度非常高，均值達(dá)到0.74，最大值達(dá)0.99。

瑞士是著名的中立國家，這也決定了瑞士法郎作為避險貨幣的重要特點。因此在出現(xiàn)諸如恐怖襲擊，戰(zhàn)爭等地緣政治事件的時候，做多瑞士法郎很可能會比做多其他貨幣帶來更多的收益。

商品貨幣：看大宗商品走勢

商品貨幣主要指澳元、加拿大元、新西蘭元和南非蘭特，其中前兩個貨幣是投資者經(jīng)常交易的幣種。澳洲、加拿大、新西蘭和南非均為資源稟賦性國家。澳洲農(nóng)牧業(yè)發(fā)達(dá)，自然資源豐富，長期靠出口農(nóng)產(chǎn)品和礦產(chǎn)資源賺取大量收入，盛產(chǎn)羊、牛、小麥和蔗糖，同時也是世界重要的礦產(chǎn)資源生產(chǎn)國和出口國。

加拿大森林和礦產(chǎn)資源豐富，礦產(chǎn)中鎳、鋅、鉑、石棉的產(chǎn)量居世界首位，南非黃金儲量世界第一，占世界總儲量的35％。這幾個國家的經(jīng)濟發(fā)展與其資源優(yōu)勢密不可分，自然資源出口構(gòu)成其收入的重要來源，因此其貨幣與全球大宗商品價格走勢也息息相關(guān)。

澳元：和原油，黃金相關(guān)度高

我們發(fā)現(xiàn)，在主要商品貨幣中，澳元的走勢與大宗商品價格走勢關(guān)系較為密切，尤其是澳元與黃金以及澳元與原油價格走勢呈現(xiàn)比較明顯的正相關(guān)關(guān)系。因此我們認(rèn)為，只要國際大宗商品牛市能夠得以持續(xù)，或者高位盤整，澳元/美元就會保持強勢。一旦原油、黃金、農(nóng)產(chǎn)品價格崩盤，投資者就應(yīng)該及時放棄做多澳元的念頭。圖2和圖3顯示，澳元與原油和黃金兩種大宗商品的正相關(guān)度很高。

加元：常受鄰居影響

盡管加元也是比較重要的商品貨幣，但加拿大經(jīng)濟受美國經(jīng)濟影響很大，一旦美國經(jīng)濟疲軟，對加拿大經(jīng)濟也會形成負(fù)面拖累，進而影響加元走勢。我們知道黃金、原油價格與美元走勢呈現(xiàn)明顯的負(fù)相關(guān)，因此黃金、原油價格與加元走勢的關(guān)系，并不如其與澳元走勢的相關(guān)性那么明確。

日元：套息交易的優(yōu)選品種

日元在主要貨幣中的一個重要特點，是日本的基準(zhǔn)利率在主要工業(yè)國中是最低的，長期位于0.5％以下，而歐元、英鎊、澳元、加元、美元等貨幣基準(zhǔn)利率分別為4.25％、5％、7.25％、3％和2％，因此長期做空日元而做多其他高息貨幣，單從利息收入上就很可觀。

日元與其他主要貨幣的長期巨大利差，導(dǎo)致其成為“套息交易”的重要標(biāo)的貨幣。傳統(tǒng)的套息交易，是指買入高息貨幣而賣出低息貨幣，將買入的高息貨幣存入該國銀行，以賺取其中高于低息貨幣國家的利息的一種市場投機行為。

例如，某機構(gòu)預(yù)計美國股市將會有一輪上漲，但其自有資金有限，因此向日本的銀行借入日元，直接兌換成美元并投資于美國股市，假設(shè)一段時間之后股市投資確實盈利，該機構(gòu)選擇獲利了結(jié)，并將美元兌換回日元并償還銀行貸款，而這其中的差價就是本次操作的盈利。之所以日元經(jīng)常成為套息交易中被借人的貨幣，就是因為其借貸成本較其他貨幣低。

從套息交易的特點中，我們可以總結(jié)出與日元走勢相關(guān)的因素。如果全球股市走勢較好，市場便會產(chǎn)生借入日元并兌換成其他國家貨幣并投入股市的動機，由于日元的需求量大增，導(dǎo)致其匯率走高；而如果全球股市疲軟，大量套息交易者為了避免損失，會將股市頭寸平倉，并償還借入的日元，造成日元需求量減少，導(dǎo)致其匯率走低。因此很多時候，全球股市走勢與日元匯率成正相關(guān)關(guān)系。

由于美國股市是世界股市的風(fēng)向標(biāo)，我們也可以認(rèn)為美國股市與日元匯率成正相關(guān)關(guān)系，圖4對此作了很好的說明。盡管全球資本市場的低迷讓很多股市投資者損失慘重，但把握好股市波段而相應(yīng)地操作日元，則是外匯投資者一個相對明確的操作思路。