摘要：隨著經濟的發展，金融活動和金融機構在少數重要金融中心集聚的現象愈來愈突出。與國外的金融產業集聚不同，我國金融資源在向少數發達城市集聚的同時，伴隨著金融資源向銀行類金融機構集聚，并對我國的經濟發展產生了重要的影響。

關鍵詞：金融產業集聚；金融資源；經濟增長；金融中心

中圖分類號： F830 文獻標識碼：A文章編號：1674-2265（2008）11-0037-03

一、引言

隨著經濟一體化和金融全球化的發展，國際資本流動加速，國際金融業購并重組迭起，同時引發了金融活動和金融

機構在金融中心高度集聚的現象。

二十世紀70年代開始，越來越多的金融機構開始采用企業間協調的方式來組織交易和生產，從最初的少數銀行集中到金融控股公司的興起，再到今天不同類型的金融機構的空間集聚，集群已經成為現代金融產業組織的基本形式。世界范圍內形成了以紐約、倫敦和東京為代表的三大國際金融集聚區。中國的金融機構集聚現象也是風起云涌，像北京的金融街、上海的浦東金融區等。越來越多的學者把關注的目光投注于金融產業集聚現象，他們在不同的學科體系下采用不同的理論體系和方法，研究探尋金融產業集聚現象。

二、金融集聚研究的現有成果

隨著產業經濟學、金融學，特別是金融地理學的興起，金融集聚已成為新的研究焦點。

（一）產業集聚

Porter（1990）將產業集聚定義為：它是一組在地緣上接近的相關企業和機構，它們同處或相關于一個特定的產業領域，由于共同性和互補性聯系在一起，并形成強勁、持續的競爭優勢。產業集聚引致的地方化增長已經成為非常突出的經濟增長現象，一般認為，經濟增長和空間集聚存在雙向關系：產業集聚降低了創新成本，從而刺激了經濟增長；向心力使新企業傾向于選擇該區域，因此經濟增長進一步推動了空間集聚。

（二）金融集聚

目前，理論界尚未有金融產業集聚的明確定義。Davis(1990)通過調查發現，大、中、小型的金融服務產業都傾向形成集聚。連建輝、孫煥民、鐘惠波（2005）認為，金融企業集群是復合性金融產品生產與交易的中間網絡組織，它所具有的區域金融創新優勢、風險緩釋優勢以及生產經營效率優勢，能夠為區域經濟金融發展提供強勁的成長動力，由此成為現代金融活動的基本組織形式和棲息地。梁穎(2006)則把金融產業集聚定義為：一國的金融監管部門、金融中介機構、跨國金融企業、國內金融企業等在地域上向特定區域集中，并與其他國際性機構、跨國公司、國內大型企業總部之間存在密切往來聯系的特殊產業空間結構。林江鵬、黃永明（2008）則指出金融集聚具有累積經濟性、空間性、層次性和遞進性。

關于金融集聚的動因，很多學者從不同方面進行了理論和實證分析。一是對金融集聚內在動因的直接研究，認為金融市場越大，則其效率和流動性越高，相關度將不斷增強，形成金融產業集聚。二是對產業集聚動因的研究，認為當一個地區跨國銀行的數量增多、規模增大時，金融集聚和國際金融中心便可能形成，從而簡化流通環節、方便信息溝通。三是對區域金融成長的研究，地區成本優勢、人力資源的規模和質量、電信設施的先進性與安全性、金融監管環境、稅收制度等因素，在金融機構的選址決策中具有重要作用。

關于金融集聚對經濟發展的效應，現有成果主要包括以下內容：Kindleberger(1974)指出，核心金融市場和單一國際金融市場可以簡化地區間結算的復雜性，運用較少的周轉資金為更大規模的支付提供資金。Audrestch和Feldman(1996)研究表明，集群帶來的知識溢出有利于集群內的經驗共享和技術創新，集群具有的公共基礎設施有利于集群企業的運作和管理。Vernon(2001)認為，金融機構的聚集提供了近距離交流與溝通的便利，能夠促進為熟悉復雜多變的市場需求而建立起來的客戶關系。Clark(2004)指出，即便電子信息技術使金融系統的地理性減弱，但由于金融服務業中存在著信息不對稱，面對面的交流還是不可避免。

在國內，也存在對于金融產業集聚的經濟增長效應的研究。連建輝、孫煥民(2006)認為，金融集群能為區域內金融企業帶來租金，從而為區域經濟發展提供強勁的成長動力。劉紅(2008)認為，金融集聚對本地區經濟產生增長效應，對周邊地區經濟具有輻射效應，他以上海為例，驗證了金融集聚對上海本地經濟具有明顯的增長效應，但輻射效應還不明顯。

（三）金融資源視角下的金融集聚

迄今，學者們已在金融資源框架下進行了有關金融流動、金融集聚、金融中心等方面的研究。張鳳超( 2003) 認為，金融資源在空間地域的分布是非均質或不連續的，由此引發金融地域運動，金融資源不斷在中心城市集中，形成金融產業集聚，而金融產業成長水平的差異導致了各中心城市的分工，承擔和發揮各自的金融功能。黃解宇、楊再斌( 2006) 提出，由于條件、要素的地域差異，必然產生金融資源的地域流動，并向區位與其他條件優越的地區集中與聚合，從而形成不同層次的金融集聚。

綜上所述，以往的金融集聚主要是從空間而言的，金融產業集聚是指金融機構、金融企業、金融中介機構、金融監管部門以及跨國金融機構在某地域高度集中，通過市場聯系和非市場聯系，形成的相互競爭、相互合作的產業群體。筆者認為，針對我國金融發展的歷史和現狀，金融集聚還應有另一層含義，即金融資源集中于某一種類即銀行信貸。簡單而言，金融資源向特定地區集中，向特定類型集中，這兩種現象都應理解為金融集聚的體現。

三、中國的金融集聚現象

（一）金融資源的種類集聚

這里的金融資源是一種狹義金融資源，包括流通中的現金（M0）、金融機構存款貸款、保費收入、股票融資額、債券、基金、政府投資、利用外資等。其中，流通中的現金、銀行存款貸款、保費收入是傳統的金融資源；股票、債券、基金等是新興的金融資源，伴隨著我國證券市場從無到有、從小到大的發展，股票成交額、債券成交額、證券投資基金成交金額等節節攀高；政府投資可以理解為政府提供的金融資源；外資為我國經濟發展提供了必要的資金支持，可以理解為對境外金融資源。

伴隨深圳證券交易所和上海證券交易所的相繼成立，我國金融資源向著多樣化方向發展。但金融機構信貸資金（即存款、貸款）仍然是最主要、數量最多的金融資源。

從圖1可以看出，信貸資源占全部金融資源的比重一直在較高水平上波動，總體來看稍有下降。1990年，信貸資源占比為83.2%，隨著證券市場的出現和發展，特別是債券市場的放開，在1995年達到最低點55.61%，但此后這一比重開始上升，并伴隨證券市場的冷熱而波動。2006年，信貸資源占全部金融資源的比重為74.72%。也就是說，我國金融資源中的75%是金融機構的貸款，這與國外有很大差別。在西方發達國家，證券市場相對發達，股票、債券等往往占到金融資源的30%以上，信貸資源占比僅在50%左右，甚至更低。

（二）金融資源的空間集聚

本文將研究重點集中于前兩個圈層：北京、上海、廣州、深圳和天津，這五個城市是我國最主要的金融中心，不論是經濟發達水平，還是金融發展水平都處在我國的最前列。上海、北京是我國的經濟中心和政治中心，是全國性的金融中心；天津緊鄰北京，是我國西北、華北、東北的交匯點，是環渤海經濟區的金融中心；廣州和深圳位于珠江三角洲，緊鄰香港，接受香港對內陸的經濟輻射，是華南地區的金融中心。

北京、上海、天津、廣州和深圳等五大城市具有很高的經濟發展水平，但金融集聚程度更高。五大城市人口之和占全國的4%有余，國民生產總值之和占全國的15%左右，金融資源之和（受數據可得性的影響，這里的金融資源只包括存款、貸款、保費和股票）占全國的30%左右。2006年，五大城市的保費收入占全國保費收入的20%有余，其信貸資源占全國金融機構存貸款的25%左右，而集中程度最高的是以股票成交額來衡量的證券市場，五大城市股票成交額占全國股票成交額的40%以上。

借鑒目前通用的測度金融產業的集聚度的方法， 我們用區位商來表示地區金融產業的專業化程度和集群狀況，區位商的計算公式為：

其中，為j地區i產業的區位商， 為j地區i產業的經濟水平， 為全國總的經濟水平， 為j地區所有的總水平產業， 為全國i產業的經濟水平。區位商越大，該地區該產業的比較優勢越顯著： 大于1時，表明該地區該產業具有比較優勢，具有較強的競爭力；等于1時，該地區該產業處于均勢，產業優勢不明顯；小于1時，該地區該產業處于劣勢。

我們根據區位商計算公式，計算五大城市的金融區位商，見表1。五大城市的金融區位商都在1以上，說明這些城市在金融領域具有比較優勢，驗證了我國存在空間的金融產業集聚。北京的金融區位商大于2，上海為1.5左右，高于同期深圳、廣州和天津，說明一線金融中心（國家金融中心）的金融集聚現象要比二線金融中心（地區金融中心）更為明顯和突出。

四、小結

綜上所述，在中國存在明顯的金融產業集聚現象。

一方面，75%以上的金融資源為金融機構存貸款，其他類金融資源如流通中的現金、保費、股票、債券、基金等數量很少，金融資源種類集聚的現象很明顯，說明我國保險市場、證券市場落后，而銀行業相對發達，這使得我國居民缺乏合適的理財途徑，過度依賴于銀行等金融機構，導致金融風險集中；另一方面，金融資源過度集中于大城市，北京、上海、天津、廣州、深圳等五大城市集中了全國30%的金融資源，金融資源不能流向迫切需要資金支持的其他欠發達城市和地區，影響了欠發達地區的經濟發展，必然導致地區貧富分化的加深。

另外，在中國金融集聚和金融中心的建設過程中，還存在一系列的問題。首先，證券市場發展不成熟，如現有政策相互矛盾，政府監管不到位，上市公司缺少投資價值等問題都亟待解決；其次，各金融中心缺乏明確定位，地區保護主義盛行，各地政府紛紛出臺優惠政策爭搶中外金融機構和金融資源，重復建設和惡性競爭影響了金融資源的最優化配置，同時導致我國有限的金融資源出現分流，難以取得規模效應，不能與國際上其他資本市場抗衡；最后，金融中心城市的建設需要一大批懂得國際慣例、精通業務的專門人才，但目前中國急缺國際通用型人才。

總之，中國存在明顯的金融產業集聚，同時存在一系列的問題。我們必須借鑒國際金融產業集聚的實踐經驗，依據金融產業集聚自身發展規律，結合中國客觀實情，正確解決這些問題，從而促進國民經濟更好更快地發展。

參考文獻：

[1]Pandilt， N.R. Gary G.M. Peter Swann， The Dynamic of Industrial Clustering in British Financial Services， The Service Industrial Journal， October，2001.

[2]Naresh R Pandit， Gary Cook， The benefits of Industrial Clustering: Insights from the Financial Services Industry at Three Locations， Journal of Financial Services Marketing， 2003。

[3]黃解宇、楊再斌：《金融集聚論》，中國社會科學出版社2006年。

[4]林江鵬、黃永明：《金融產業集聚與區域經濟發展》，《金融理論與實踐》2008年第6期。

[5]劉紅、 葉耀明：《金融集聚與區域經濟增長：研究綜述》，《經濟問題探索》2007年第11期。

（編輯 代金奎）

注：“本文中所涉及到的圖表、注解、公式等內容請以PDF格式閱讀原文”。